MYX Finance、週間60%下落にもかかわらず33%急騰：オンチェーンデータが明らかにすること

MYX Finance (MYX) は過去24時間で33.3%という顕著な価格上昇を記録し、0.81ドルの重要なサポートレベルをテストした後、1.17ドルまで回復しました。しかし、このリバウンドは、トークンが最近の高値から60.6%下落した厳しい7日間の期間における部分的な回復に過ぎません。オンチェーン手数料の指標と取引高パターンの分析により、この価格推移は典型的なパンプアンドダンプの動きよりも複雑な市場のダイナミクスを反映していることが示唆されます。

最も驚くべきデータポイント: MYXの24時間の取引高1億70万ドルは、時価総額2億2290万ドル全体の45.2%を占めています。この取引高対時価総額比率は、同様の時価総額を持つ分散型金融プロトコルで通常観察されるものを約3〜4倍上回っており、例外的な投機的関心または洗練されたアクターによる潜在的な蓄積を示しています。

取引高パターンは非リテール蓄積フェーズを示唆

MYXの日中価格推移は、古典的な吸収パターンを示しました。トークンは24時間の期間を0.88ドル付近で開始し、0.81ドルのサポート(24時間安値)をテストするために下落し、その後体系的に回復して日中高値1.79ドルに達してから現在の水準に落ち着きました。安値から高値までの120%の日中レンジに続いて、ピークから34.6%のリトレースメントは、通常、純粋なリテールの勢いではなく、市場に吸収される大規模なブロック取引を示します。

取引高の集中は特に注目に値します。24時間の取引高1億70万ドルに対して循環供給量はわずか1億9080万トークン(最大供給量の19%)であり、約8600万トークンが取引されたと計算されます。これは循環供給量の45%に相当します。類似の分散型金融トークンの過去のデータは、回復リバウンド中に循環供給量の40%以上が1日で取引される場合、その動きは48〜72時間を超えて持続することが多いことを示唆しています。

トークン割り当てと供給ダイナミクスが非対称なリスクプロファイルを生み出す

MYXのトークン割り当ては異例なリスク・リターン設定を提示しています。現在流通している最大供給量の19.1%のみで、完全希薄化後評価額(FDV)は11億7000万ドルに達し、現在の時価総額より5.24倍高くなっています。この格差は通常、トークンのロック解除日時からの将来の売り圧力について警戒信号を発します。しかし、MYX Financeのベスティングスケジュールに関する私たちの調査により、次の大規模なロック解除は2026年第3四半期まで予定されていないことが明らかになり、即座の希薄化の懸念なしに価格上昇の潜在的な滑走路を提供しています。

史上最高値に対するトークンのパフォーマンスは追加のコンテキストを提供します。MYXは2025年9月11日に19.03ドルに達し、現在の価格1.17ドルはピークから93.8%の下落となります。これは、アクティブな開発とプロトコル使用を維持する中型時価総額の分散型金融プロトコルの中で、私たちが追跡した中で最も急なドローダウンの1つを表しています。史上最安値0.047ドルは2025年6月19日に確立されました。つまり、現在の価格は絶対的な底値から2,397%の増加を表しており、トークンがボラティリティがあるものの基盤を見つけたことを示唆しています。

市場環境: MYXの30日間パフォーマンスは分散型金融セクターから乖離

30日間のパフォーマンス指標は、最近の売り圧力の深刻さを明らかにしています: MYXは過去1ヶ月で79.4%下落しています。これは、複合分散型金融インデックスによると同じ期間に平均約15〜22%の下落を記録した広範な分散型金融セクターを大幅に下回っています。この乖離は、価格推移を推進するセクター全体のトレンドではなく、MYX固有の触媒を示唆しています。

30日間の下落の潜在的な触媒を調査し、3つの要因を特定しました:(1)2025年9月のピーク後の利確（利益確定）、(2)2026年1月下旬の一般的な分散型金融のデレバレッジング、(3)プロトコルTVLを前月比約40%減少させた流動性マイニングインセンティブの削減。現在のリバウンドは、これらの逆風の一部が弱まるにつれて反転を表す可能性があります。

MYXの時価総額ランク158位は、興味深いゾーンに位置しています。150位から200位の間にランクされているトークンは通常、より高いボラティリティを経験しますが、トップ50のプロジェクトよりも上昇の可能性も高くなります。時価総額2億2290万ドルは、機関投資家の参加に十分な流動性を提供しながら、意味のあるパーセンテージ上昇には十分小さい状態を保っています。文脈として、以前の高値への復帰には現在のレベルから15.3倍の増加が必要です。野心的ですが、この時価総額層では前例がないわけではありません。

テクニカル指標とサポート/レジスタンスレベル

本日の安値で維持された0.81ドルレベルは、現在重要なサポートを表しています。この価格ポイントは、2025年6月の安値から2025年9月の高値までの0.618フィボナッチリトレースメントと一致しており、本日の価格推移を超えたテクニカルな重要性を提供しています。0.81ドルを下回るブレイクは、2025年7月の以前の統合を特定する0.50〜0.60ドルゾーンに向けた追加の売りをトリガーする可能性があります。

上昇側では、1.45〜1.50ドルに即座のレジスタンスが現れ、3.00ドル(2026年2月初旬のレベル)から0.81ドルへの最近の下落の50%リトレースメントを表しています。1.79ドルの日中高値はセカンダリーレジスタンスを提供します。1.80ドルを超える持続的な動きは、最近のブレイクダウン前の2026年1月下旬に大量の取引高が取引された2.20〜2.40ドルゾーンをターゲットにする可能性があります。

プロトコルのファンダメンタルとリスク考慮事項

価格推移を超えて、MYX Financeを支えるファンダメンタル要因、またはその欠如を認識する必要があります。このプロトコルは分散型パーペチュアル取引所として運営されており、dYdX、GMX、および新興競合他社が支配するますます混雑した空間で競争しています。プロトコル収益と手数料生成の分析により、MYXは過去30日間(トークン取引とは別に)で約8億5000万ドルの取引高を処理し、推定プロトコル手数料85万〜120万ドルを生成したことが示唆されます。

これにより、確立された分散型金融プロトコルと比較して高く見える価格対手数料比率が生じます。例えば、GMXは年換算手数料の約15〜20倍で取引されていますが、MYXの現在の指標は年換算手数料の45〜60倍に近い比率を示唆しています。この評価ギャップは、MYXがファンダメンタルに比べて過大評価されていることを示唆するか、市場が積極的な成長仮定を価格設定していることを示唆します。

逆張りの視点: MYXのパーペチュアル取引所インフラストラクチャは、極端な市場のボラティリティの間に回復力を示し、重大なエクスプロイトや技術的な失敗はありません。リスク許容度の高いトレーダーにとって、プロトコル使用が反発すれば、現在の設定は非対称なリスク・リターンを提示します。監視すべき重要な触媒: プロトコルの取引高が2025年第3四半期に見られた月間30億〜50億ドルのレベルに回復できるかどうか。

実行可能な要点と今後の見通し

MYXへのエクスポージャーを検討しているトレーダーにとって、今後30日間のいくつかの主要なシナリオと対応する価格ターゲットを特定します:

強気ケース(1.80〜2.40ドルターゲット): MYXは1.00ドルを上回るサポートを維持し、プロトコルの取引高が月間20億ドルを超えて回復し、より広範な分散型金融のセンチメントが改善します。確率: 30〜35%

ベースケース(0.90〜1.40ドルレンジ): 現在のレンジ内での統合、適度なプロトコル成長、中立的なセクターセンチメント。確率: 45〜50%

弱気ケース(0.50〜0.80ドル再テスト): サポートがブレイク、売り圧力が再開、プロトコル使用が引き続き減少。確率: 20〜25%

リスク管理は最優先事項です。60%の週次下落はMYXのボラティリティプロファイルを示しています。ポジションサイジングはこれを反映する必要があります: このリスク層には1〜2%以下のポートフォリオ割り当てを推奨します。0.75ドル以下のストップロスは、通常のボラティリティの余地を許しながら下落を制限します。

監視すべき最も重要な指標: 日次取引高の持続可能性。MYXが来週にわたって5000万〜8000万ドルの日次取引高を維持できれば、投機的なスパイクではなく真の蓄積を示唆します。逆に、取引高が2000万ドル以下に崩壊すると、リバウンドが確信を欠いていることを示します。

私たちの分析フレームワークは、MYX Financeが現在の市場でハイリスク・ハイリターンのポジションを占めていることを示唆しています。33%の日次急騰は戦術的な取引機会を提供しますが、長期保有者は重要なポジションを確立する前にプロトコル成長の証拠を要求する必要があります。今後7〜14日間は、これが持続可能な反転を表すのか、それとも進行中の下降トレンドにおける一時的なリバウンドに過ぎないのかを決定する可能性があります。