USDTの供給量が急減している理由とは？USDC急騰の中、FTX以来最大の月間下落

テザーUSDTの供給量が急落している理由とは?USDCが急増する中、FTX以来最大の月次減少 という記事は、Coinpedia Fintech Newsに最初に掲載されました

テザーのUSDTは2月に15億ドルの供給量減少を記録し、2022年12月のFTX崩壊後以来最大の月次減少となりました。Bloombergが報じたArtemis Analyticsのデータによると、循環供給量は2月19日時点で約1,837億ドルに減少し、1月初旬の1,870億ドルのピークから下落しました。

しかし、ここで興味深いのは、資金がステーブルコインから離れているわけではないということです。テザーから離れているのです。

ステーブルコイン市場全体は実際に2月に3,046億ドルに成長し、1月末の3,029億ドルから増加しました。CircleのUSDCは同期間中に約5%上昇し、757億ドルに達しました。償還が新規USDT発行を上回っており、資金は退出ではなく移動しているようです。

USDTの供給量が減少している理由は?

現在、テザーには3つの逆風が働いています。

10月に発生した広範な暗号資産の売却により、市場価値が2兆ドル失われ、ステーブルコインの流動性需要が縮小しました。欧州のMiCA規制により、取引所は非準拠のステーブルコインを制限するよう圧力を受けています。

そして今年のビットコインの下落により、USDT需要を牽引するレバレッジと取引活動が減少しています。

テザーが縮小する一方でUSDCが地盤を獲得

2025年、ステーブルコインの累計取引高は33兆ドルに達しました。USDCはそのうち18.3兆ドルを占め、USDTは13.3兆ドルを記録しました。Circleのステーブルコインは現在、時価総額がテザーの半分以下であるにもかかわらず、テザーよりも多くの取引量を処理しています。

米国のステーブルコイン支援も新たな競争を促進しています。トランプ一族の暗号資産事業の1つであるWorld Liberty Financialは、2025年3月にUSD1ステーブルコインを立ち上げ、急速に拡大しています。

USDT保有者は心配すべきか?

文脈が重要です。2月の減少は0.8%の下落です。2022年、USDTは連続する月で13%、9%、6%の縮小を経験しました。USDTの1ドルペッグは安定しており、準備金は無傷のようです。

それでも、ステーブルコインの状況は変化しています。かつて疑いのなかったテザーの優位性は、現在複数の面で試されています。

これが一時的な流動性調整なのか、構造的な移動の始まりなのかは、MiCA規制がどれだけ積極的に強化されるか、そして機関投資家の資金が規制された代替手段を支持し続けるかどうかにかかっています。