AIブームがビットコインマイニングセクターを再編、Coinsharesレポートが示す
最新のビットコインマイニング分析によると、2025年第4四半期は、2024年4月の半減期以降、マイナーにとって最も厳しい期間の一つとなりました。ビットコイン価格は10月の約124,500ドルから12月下旬には約86,000ドルまで下落しました。同時に、ネットワークハッシュレートは過去最高水準付近を維持し、収益性を圧迫しました。1ビットコインを生産するための加重平均現金コストは約80,000ドルまで上昇し、多くの事業者が損益分岐点近くに追い込まれました。
主要な収益指標であるハッシュプライスは、第4四半期にペタハッシュ毎秒(PH/s)あたり1日約36ドルから38ドルに低下し、その後2026年初頭には約29ドルまでさらに下落しました。これらの状況は、2022年7月以来初めて3回連続のマイニング難易度のマイナス調整を含む、マイナー降伏の兆候を引き起こしました。
出典:Coinsharesのマイニングに関するレポート。「上場マイナーの1ビットコイン生産にかかる加重平均現金コストは、2025年第4四半期に約79,995米ドルに上昇しました」とButterfill氏は水曜日のレポートで述べています。Coinsharesのリサーチ責任者であるJames Butterfill氏は、価格圧力とネットワーク競争の激化の組み合わせにより、この環境は前回の半減期以降、マイナーにとって「最も困難な期間の一つ」を反映していると述べました。
このような背景の中、業界は代替収益源としてAIと高性能コンピューティング(HPC)にますます注目しています。Coinsharesによると、上場マイナーはAIおよびHPC関連の契約で700億ドル以上を発表しており、一部の企業は2026年末までにAIから収益の最大70%を生み出すと予想されています。
この変化は基本的な経済的トレードオフを反映しています:現在の状況下では、AIインフラストラクチャがビットコインマイニングよりも安定したリターンを提供します。それでも、この移行は不均等です。一部の企業はデータセンター事業者として積極的に再配置していますが、他の企業はマイニングを優先し続けるか、ハイブリッド戦略を採用しています。
出典:Coinsharesのマイニングに関するレポート。一方、ビットコインネットワーク自体は、最近のボラティリティにもかかわらず回復力を維持しています。ハッシュレートは2025年に1ゼタハッシュ毎秒を超えてピークに達した後、後退して約1,020エクサハッシュ毎秒付近で安定しました。Coinsharesは長期的な成長が続くと予想しており、ハッシュレートは2026年末までに1.8ゼタハッシュ、2027年初頭までに2ゼタハッシュに達する可能性があると予測しています。
地理的には、米国、中国、ロシアが依然としてグローバルマイニングを支配しており、総ハッシュレートの約68%を占めていますが、パラグアイやエチオピアなどの国々が勢力を伸ばしています。
AIへの転換にもかかわらず、マイニング経済はビットコイン価格と密接に結びついています。レポートは、100,000ドルへの回復がハッシュプライスを引き上げ、利益率を改善する可能性がある一方で、長期的な弱さはより多くの事業者をオフラインに追い込む可能性があると指摘しています。現在のところ、このセクターは2つの陣営に分かれているようです:従来型のマイナーと、ビットコイン生産とAI駆動型ワークロードのバランスを取るハイブリッドインフラ企業です。
FAQ 🧭
- なぜビットコインマイナーは2026年に苦戦しているのですか?
ビットコイン価格の低下とハッシュレートの上昇により利益率が圧縮され、コストが損益分岐点近くまで押し上げられました。 - ハッシュプライスとは何ですか、なぜ重要なのですか?
ハッシュプライスは計算能力の単位あたりのマイナー収益を測定し、収益性に直接影響します。 - なぜマイナーはAIに移行しているのですか?
AIインフラストラクチャは、現在の市場状況下でマイニングと比較してより安定したリターンを提供します。 - ビットコインマイニングは回復しますか?
収益性は主にビットコインの価格に依存しており、価格の上昇により利益率が改善すると予想されています。
出典: https://news.bitcoin.com/bitcoin-mining-margins-tighten-as-ai-pivot-accelerates-coinshares-says/
