バンコクからの旅行者がタイの電子ウォレットを使ってシンガポールでタップ決済をする際、その取引を支える仕組みについて考える人はほとんどいない。
しかし、バックグラウンドで動作するステーブルコインインフラを提供するシンガポール拠点のStraitsXにとって、このシームレスな体験こそがまさに重要なポイントなのだ。
2024年第4四半期から2025年同期にかけて、StraitsXのカード取引高は40倍に急増したと、同社の共同創業者兼CEOのTianwei Liu氏がCoinDeskに語った。
発行カード数の伸びはさらに速く、83倍に増加した。このデータは、東南アジアで最も急成長しているステーブルコインカードプログラムの1つであることを示している。
これらの倍数は印象的だが、背景がある。StratisXの主要な暗号資産カードパートナーシップの1つであるRedotPayとの提携は2024年後半にソフトローンチされたばかりで、同年第4四半期は比較的低いベースライン取引高を示していることを示唆している。
より広範な暗号資産カード業界全体では、Artemis Analyticsの推定によると、世界の月間取引高は2023年初頭の約1億ドルから2025年後半には15億ドル以上に成長し、年平均成長率は106%となっており、StraitsXは静的な市場を上回るパフォーマンスを示すだけでなく、上昇トレンドに乗っていることを示唆している。
Dune Analyticsのデータによると、オンチェーンで追跡された暗号資産カード支出総額は2025年に420%成長し、1月の約2,300万ドルから12月には1億2,000万ドルに達し、Visaがオンチェーンカード取引高の90%以上を占めている。Visaのステーブルコイン連動カード支出だけでも、2025年第4四半期までに年換算で35億ドルに達し、前年比460%増となった。
特筆すべきは、StraitsXのBINスポンサーシップパートナーの1つであるRedotPayが、2025年に29億5,000万ドル以上のカード取引高を処理し、これは最も近い13の競合他社の合計取引高の4倍以上であることだ。入手可能なデータによると、これによりStraitsXのインフラはこのカテゴリーの支配的プレーヤーの中心に位置づけられている。
問題は、カードベースが成熟し、ステーブルコイン支援による支出の目新しさが機能、報酬、コストの競争に道を譲るにつれて、これらの初期段階の成長率が維持されるかどうかである。
同社の中核サービスはバックグラウンドに存在する。消費者向けアプリを構築するのではなく、StraitsXは他社が構築するためのインフラを提供している。同社はVisa BINスポンサーとして機能し、RedotPayやUPayなどのパートナーがカードを発行できるようにしている。
顧客がこれらを使ってタップまたはスキャンして支払うと、ステーブルコインがリアルタイムで取引を決済し、反対側に法定通貨が即座に到着する。
「支払いがステーブルコインで行われるか法定通貨で行われるかを気にするユーザーはいません。彼らが気にするのは、支払いが成功するかどうかだけです」とLiu氏は述べた。
この姿勢が同社の戦略を形作っている。ステーブルコイン層を見えないものにする。StraitsXは累計でほぼ300億ドルのステーブルコイン取引を処理しているが、その野望は単純な取引高を超えている。Liu氏は、ステーブルコインが光ファイバーケーブルのように機能することを望んでいる。どこにでも存在するが気づかれない。
3月末までに、StraitsXは2つのステーブルコインXSGDとXUSDをSolanaブロックチェーン上でローンチする予定だ。Solana Foundationとのパートナーシップによるこの展開は、両トークンが高速ブロックチェーン上でネイティブに動作する初めての機会となる。
これらのトークンはx402標準をサポートし、マシン間のマイクロペイメントを可能にする。
「手数料がほぼゼロに近づくと、突然、非常に少額のお金を非常に頻繁に動かすことができるようになります」とLiu氏は述べた。「支払いはインターネットデータフローのようになり始めます。継続的で、低コストで、アプリケーションに直接組み込まれます。」
XSGDはすでに東南アジアの非USDステーブルコイン市場で70%以上のシェアでリードしている。月次監査に裏付けられたシンガポールドルとの1:1の価格ペッグを維持している。この価格ペッグは、シンガポールドルが米ドルに対して11年ぶりの高値を記録した年初にさらなる関連性を獲得した。
シンガポールを超えて
現在、StraitsXはシンガポールを超えて視野を広げている。タイとの国境を越えた回廊がシンガポール中央銀行の規制イニシアチブであるProject BLOOMの下で稼働する予定だ。
このシステムにより、タイの旅行者はKBankのQ Walletを使用してシンガポールでQRコードをスキャンし、加盟店に現地通貨で支払うことができる。取引はバックグラウンドでタイのQ-moneyとStraitsXのXSGDの間で変換され、これもまた目立たないところに隠れたステーブルコイン支援による決済となる。
Liu氏によると、このモデルは馴染みのある戦略に従っている。例えば、GrabPayとAlipay+の統合では、ユーザーの再トレーニングは不要だった。それでも、同社は加盟店の取引高が400%増加し、それらの加盟店と取引するユニークユーザー数が月次で6倍に跳ね上がるのを目にしている。
日本、台湾、香港でも同様の展開が計画されている。
電気自動車の運転のように
StraitsXの主要パートナーの1つであるVisaは、この変化を決済の自然な進化と見ている。VisaのシンガポールおよびブルネイカントリーマネージャーであるAdeline Kim氏は、ステーブルコイン支援のカードは顧客体験を変えないとCoinDeskに語った。
カードは従来のカードと同じように機能し、チャージバック保護と法定通貨決済を完備している。
「同じ高速道路で電気自動車を運転するのと燃料で走る車を運転するのと同じです」とKim氏は述べた。「車両は異なりますが、道路標識、料金所、ルールは変わりません。」
この成長は業界全体で見られるパターンに適合している。RainやReapのような、Visaのプリンシパルメンバーシップを直接保有し、独自の決済を管理するフルスタックの暗号資産カード発行会社は急速に規模を拡大している。Rainは年換算で30億ドル以上、Reapは60億ドル以上に達している。
送金は重要なユースケースだ。世界銀行の推定では、200ドルを国際的に送金するには平均で6.49%のコストがかかる。ステーブルコインを使えば、これらの手数料は劇的に下がる。
今後を見据えて、Kim氏はステーブルコインカードが実用性を超えて進化すると見ている。彼女は、将来の提供サービスには、リアルタイムの支出インサイト、国境を越えた特典、ユーザー行動に合わせた報酬システムが含まれることを期待している。
Liu氏にとって、成功とは消えることを意味する。最高のステーブルコインインフラとは、人々が見えないものだと彼は述べた。取引がただ機能するだけだ。
