平和への疑念による慎重なリスクトーン – MUFG

MUFGのシニア通貨アナリストであるMichael Wan氏は、トランプ米大統領によるイラン戦争終結に関するコメントを受けてリスク心理が改善し、アジア通貨が回復したと指摘している。ただし、原油価格は高止まりしたままである。同氏は、持続可能な和平合意が近いことには懐疑的であり、ポジション設定には慎重さが必要だとアドバイスし、中国の外交的役割とアジア外為(FX)およびドルに対するより広範な地政学的リスクを強調している。

リスク上昇と地政学的懐疑論の交錯

「市場は上昇し、リスクオンに転じた。トランプ米大統領が2-3週間以内に米国がイラン戦争を終結させると予見したと述べ、一方でWSJは、ホルムズ海峡が大部分閉鎖されたままでも、米政権がイランに対する軍事作戦を終結させる意向があると報じた。一方、イランのペゼシュキアン大統領は、イランが保証を受ければ戦争を終結させる準備があると述べた。」

「リスクオン心理、そしてその結果としてのドル安とアジア通貨の回復は、原油価格が高止まりする中で起きていた。ロシアのウスチ・ルガ港への攻撃と損傷により、一時的であってもロシアの輸出能力の45%が危機にさらされる可能性があり、また米国とイスラエルがホルムズ海峡のイランのケシュム島を攻撃した。」

「現時点では、持続可能な和平合意への道筋が達成できるかについてかなり懐疑的である。理由はいくつかある。双方が戦争を終結させたいと公然と述べているにもかかわらずだ。第一に、イランのペゼシュキアン大統領のコメントは完全に新しいものではなく、より重要な点は、どのように戦争を終結させるか、そして誰の条件で終結させるか－イラン、米国、それとも他の国か－である。」

「第二に、イランの全体的な権力構造は、ペゼシュキアン大統領が実権を握っているのではなく、むしろイラン革命防衛隊のより強硬な体制が握っていることを示唆している。そして確かに、この戦争から得られる重要なメッセージは、ホルムズ海峡がイランにとって重要な影響力であり、したがって彼らはいかなる合意からも相応の見返りを引き出したいと考えるだろうということである。」

「第三に、たとえ米国が報道が示唆するように中東から一方的に撤退したとしても、我々の考えでは、これは極めて不安定な均衡状態のように思われる。湾岸諸国やイスラエルを含む様々なアクターが現状をそのまま受け入れる可能性は低く、また、イランの核兵器能力と能力に関する長期的な問題もある。」

「そのため、我々は当面、ポジション設定と市場において慎重な姿勢を維持するが、それでも中国の潜在的な関与は、たとえ現時点では外交チャネルを通じて間接的であっても重要であり、今後の展開の鍵となると考えている。」

(この記事は人工知能ツールの支援を受けて作成され、編集者によってレビューされました。)