Bitcoin wordt geconfronteerd met structurele druk nu institutionele verkoop stilletjes toeneemt: Wat komt er hierna?

Bitcoin heeft zijn daling uitgebreid naar een zesde opeenvolgende maand na het bereiken van een all-time high van $126.000. Hoewel de correctie al substantieel is, suggereren on-chain en marktgegevens dat het mogelijk nog niet voorbij is.

De prijs nadert een kritieke ondersteuningszone waar een groot deel van de langetermijnhouders eerder accumuleerde. Een doorbraak op dit niveau zou de deur kunnen openen naar een beweging richting $50.000.

Institutionele verkoop vergroot neerwaarts risico

De recente 1% vermindering in bedrijfs-Bitcoin [BTC] reserves komt te midden van toenemende druk, waaronder schuldverplichtingen en aanhoudende marktzwakte. Hoewel bescheiden in omvang, is de verschuiving opmerkelijk gezien de typisch langetermijnoriëntatie van institutionele houders.

Recente openbaarmakingen bijgehouden door AMBCrypto toonden aan dat ten minste vier bedrijfsentiteiten hun Bitcoin-blootstelling verminderden tussen maart en begin april.

Mara Holdings leidde de uitverkoop en liquideerde 15.133 BTC ter waarde van meer dan $1 miljard in maart. Riot Platforms en Empery Digital volgden, waarbij ze samen 2.295 BTC ter waarde van ongeveer $156 miljoen verkochten op 2 april.

Ondanks deze verkopen controleren bedrijfsentiteiten nog steeds ongeveer 1,16 miljoen BTC, ter waarde van ongeveer $77 miljard. Deze aanzienlijke positie wordt echter steeds kwetsbaarder nu Bitcoin handelt nabij de geaggregeerde kostenbasis van een belangrijke langetermijnhouders-cohort—een die overlapt met institutionele accumulatieniveaus.

Kostenbasis langetermijnhouders komt in focus

On-chain gegevens van de UTXO Realized Price Age Distribution benadrukken een kritieke ontwikkeling. De metric volgt de gemiddelde aankoopprijs van Bitcoin over verschillende aanhoudsperiodes en biedt inzicht in investeerderspositionering.

Huidige gegevens tonen Bitcoin nadert de $63.049 kostenbasis voor houders die accumuleerden tussen 18 maanden en twee jaar geleden. Dit niveau fungeert nu als een potentieel keerpunt.

Met Bitcoin handelend op $66.794, is de marge boven de kostenbasis van dit cohort aanzienlijk verkleind. Een aanhoudende neerwaartse beweging zou deze houders in verlies kunnen duwen, wat de kans op defensieve verkoop vergroot.

Kortetermijnhouders vormen een extra risicolaag. Investeerders die de afgelopen maand de markt betraden blijven bijzonder gevoelig voor volatiliteit en zullen eerder posities verlaten onder druk, wat neerwaarts momentum versterkt.

De Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) metric versterkt deze trend. Op 0,6 duidt het op een scherpe compressie in ongerealiseerde winsten over het netwerk.

Naarmate de winstgevendheid afneemt, stijgt de kans op capitulatie, vooral als prijzen blijven verzwakken.

Zwakke kapitaalinstroom beperkt herstelpotentieel

Marktstructuurgegevens wijzen op een andere beperking: gelimiteerde kapitaalinstroom.

Spotmarktactiviteit toont gematigde vraag de afgelopen maanden. Bitcoin registreerde ongeveer $8,04 miljard aan spotkopen over de afgelopen 120 dagen, met slechts $6,17 miljard instroomend over de laatste 90 dagen.

Dit vraagniveau blijft ontoereikend om aanhoudende verkoopdruk op te vangen of een sterk herstel te ondersteunen.

Tegelijkertijd blijft macro-onzekerheid drukken op risicosentiment. Aanhoudende geopolitieke spanningen en mondiale economische instabiliteit hebben investeerders ertoe gebracht een voorzichtiger houding aan te nemen, waardoor kapitaalallocatie naar risicovolle activa zoals Bitcoin vermindert.

Tenzij instroom betekenisvol versterkt, kan de markt moeite hebben om te stabiliseren, waardoor Bitcoin op korte termijn blootstaat aan verder neerwaarts risico.

Eindsamenvatting

• Publieke en private entiteiten hebben ongeveer 1% van hun Bitcoin-bezit verminderd naarmate verkoopdruk toeneemt.
• Bitcoin handelt nu dicht bij de kostenbasis van investeerders die accumuleerden tussen 18 maanden en twee jaar geleden, wat neerwaarts risico vergroot.