Belangrijkste punten:
- Bitcoin riskeert daling onder $59K terwijl PlanB 200-weeks MA signaleert; instellingen domineren stromen.
- Google whitepaper claimt 20x quantum vooruitgang, wat risico's vergroot voor Bitcoin en Ethereum cryptografie.
- $260M-$285M Drift Protocol exploit signaleert stijgende DeFi hacks terwijl Circle reactie wordt bevraagd.
Markten wankelen terwijl olieschok dreigt, instellingen grip op crypto verstevigen en quantum risico's in beeld komen
Bitcoin en Ethereum handelden beide zijwaarts in de week, terwijl Solana de meeste altcoin markt naar beneden leidde.
Beursindexen maakten een verrassende beweging naar boven, met de S&P500, Nasdaq en Dow Jones respectievelijk 4,34%, 3,3% en 2,9% omhoog. Ram Ahluwalia wees erop dat de stijging van de S&P 500 in de eerste helft van de week grotendeels een mechanisch bod was, gedreven door kwartaaleinde volumecompressie in plaats van structurele koopdruk.
Ondertussen dreigden edele metalen hun meerjarige bullmarkt te hervatten, aangezien goud en zilver beide groene weken lieten zien. Goud is nu 14,7% gestegen sinds het dieptepunt van 23 maart.
De oorlog in het Midden-Oosten gaat door, maar de mist van de oorlog lijkt dikker te worden. Wanneer mensen zoals Jamie Dimon verklaren dat succes in Iran belangrijker is dan markten, geeft dit aan dat een staakt-het-vuren op zijn minst nog weken weg is.
De bredere economische achtergrond begint pas verslechteren, aangezien de fysieke olieschok nog moet landen. Rory Johnston zei op Hidden Forces deze week:
"We hebben de fysieke impact van het verlies van de Hormuz-toevoer nog steeds niet echt gevoeld. Het laatste schip is nog niet aangekomen. Dat laatste schip zal waarschijnlijk deze week in Azië aankomen, volgende week in Europa en de week daarna in Noord-Amerika. Nadat dat schip aankomt, is er niets anders dan lucht erachter."
Natuurlijk hebben we al gezien dat sommige regeringen zich voorbereiden op de komende schok. De heer Johnston zei dat dit voornamelijk gebeurde vanuit Aziatische landen, die zodra de Straat werd gesloten, onmiddellijk begonnen met het beperken van energieverbruik.
Er is enige beperking begonnen in Europa. Er was de tandeloze EU-verklaring dat haar mensen minder moeten reizen en "snelheidslimieten op snelwegen met tien kilometer [per uur] moeten verlagen". Australië, nominaal in Azië maar Europees in beleid, ontving een vergelijkbaar ineffectieve toespraak van zijn premier. De Indiase premier herhaalde de noodzaak om regionale energie-infrastructuur in West-Azië te beschermen zonder harde machtsbeloften.
De Amerikaanse economie zag er misschien goed uit voor het conflict, misschien wel het beste sinds eind 2023, maar deze olieschok ziet er recessief uit. Ram Ahluwalia waarschuwde dat een inflatieschok en stijgende energiekosten de consumentenuitgaven gaan teisteren, en "analisten hebben hun toekomstige winstschattingen nog niet verlaagd." Met andere woorden:
"Risk Off."
Warren Buffett is het ermee eens, en zegt dat hij in cash wacht op meer neergang. Jamie Coutts waarschuwde dat mondiale liquiditeitsaggregaten en de DXY bearish signalen afgeven.
Luke Gromen schetste de sombere keuzes voor het Amerikaanse ministerie van Financiën en betoogde dat USD printen tijdens een oliepiek de meest waarschijnlijke uitkomst is, een sentiment dat hij herhaalde aan zijn collega's. Ter aanvulling op het dollardebat publiceerde J.P. Mayall een interessante these waarin hij stelt dat buitenlandse centrale banken die goud accumuleren geen teken zijn van de-dollarisering, maar eerder indirecte blootstelling aan Amerikaanse staatsobligaties.
Terwijl aandelen zijn teruggeveerd en het meeste van die winsten hebben behouden, stuitte crypto en trok het meeste ervan terug. Technische analyses bieden een ware Rorschachtest voor handelaren. PlanB plaatste een zeldzame bearish update, waarbij hij opmerkte dat hij niet verrast zou zijn om een daling te zien onder het 200-weeks voortschrijdend gemiddelde ($59k) en gerealiseerde prijs ($54k). Daarentegen keek Jamie Coutts naar Z-score indicatoren en concludeerde dat Bitcoin probabilistisch dicht bij zijn dieptepunt is. CryptoQuant plaatste dat de dalende ETH reserves van Binance terwijl stablecoins stijgen, een zeer ondersteunende opzet creëert voor prijsuitbreiding.
Technische analyse, of astrologie voor mannen, doet er waarschijnlijk niet toe. Zoals Pledditor iedereen eraan herinnerde, als je kijkt naar de accumulatie over de afgelopen zes maanden, is veel van deze markt eigenlijk gewoon Michael Saylor. Retail is grotendeels weggelopen, waardoor de ruimte is overgelaten aan massale bedrijfs- en institutionele actoren. Herinner u uit de nieuwsbrief van twee weken geleden:
"Luister naar de recente podcast met Haseeb en Santiago over waarom zij denken dat "tokens dood zijn." Santiago stelt dat tokens geen echte waarde vastleggen, terwijl Haseeb erop wijst dat de huidige marginale kopers instellingen zijn, en instellingen over het algemeen geen tokens kopen."
De instellingen lijken het naar hun zin te hebben. Franklin Templeton creëerde niet alleen nog een cryptoproduct; ze lanceerden een toegewijde cryptodivisie. Langdurige scepticus Morgan Stanley lijkt laatste aanpassingen te maken om volgende week te lanceren met hun spot Bitcoin ETF.
Deze institutionele en bedrijfsuitbreiding is niet altijd mooi. Coinbase zou naar verluidt lobbyen tegen een de minimis belastingvrijstelling voor Bitcoin terwijl ze pleiten voor een die USDC ten goede komt. Ondertussen koos Sam Altman's Worldcoin Foundation ervoor om te dumpen ter waarde van $65.000.000 aan WLD in OTC-verkopen precies op het all-time low.
Het grootste cryptoverhaal van deze week kwam van een baanbrekend Google quantum onderzoekspaper dat claimt een 20x reductie ten opzichte van eerdere quantumsystemen om aanvallen uit te voeren op elliptische curve cryptografie, de ruggengraat van Bitcoin, Ethereum en de meeste blockchains. Nic Carter, Haseeb Qureshi en Coinbase CEO Brian Armstrong nemen dit onderzoek serieus. Alsof één quantumpaper niet genoeg was, wezen Nic Carter en Justin Drake erop dat er nog een baanbrekend paper dezelfde dag verscheen.
De Bitcoin-gemeenschap lijkt echter grotendeels vast te zitten in ontkenning. Mert Mumtaz bekritiseerde een van de belangrijkste methoden om dit te doen: whataboutisme. Jordi Visser, die betoogde dat we de quantumbedreiging voor Bitcoin moeten negeren omdat AI-agent zwermen eerst TradFi-banken zullen breken, gaf een geweldig voorbeeld van whataboutisme.
Een nog gebruikelijkere vorm van ontkenning is het gebruik van ad hominems geweest. Bitcoiners vielen het Google-paper aan omdat een co-auteur "daadwerkelijk werkt voor de Ethereum Foundation." De zorgen van Nic Carter kunnen afgedaan worden, blijkbaar, omdat hij investeerde in een bedrijf dat zich richt op het maken van quantum-resistente producten. Dit zijn geen serieuze mensen als ze het karakter of de motieven aanvallen van mensen met quantum zorgen in plaats van hun claims.
Jonas Schnelli vertelde de mensen met quantum zorgen dat zij de ontwikkelaars zijn en in actie moeten komen. Ik hoop dat Nic Carter niet gelijk heeft toen hij antwoordde:
"Om een BIP erdoor te krijgen, moet een van ongeveer 5 mensen het verdedigen. We weten allebei wie ze zijn. Geen enkele BIP is erdoor gekomen zonder hen in het afgelopen decennium."
De quantumbeveiligingsbedreiging ligt in de toekomst, maar we hebben nu te maken met een toename van defi-hacks. De heer Qureshi plaatste dat de toename van exploits waarschijnlijk erger zal worden voordat ze beter worden, omdat aanvallers de nieuwste AI-tools gebruiken terwijl verdedigers achterblijven.
Alsof om een punt te bewijzen, vond enkele uren later een exploit van $260 tot $285 miljoen op Drift Protocol plaats. De hacker tapte systematisch voornamelijk JLP en stablecoins af en ruilde actief de gestolen activa voor ETH. Austin Campbell merkte op dat dit precies het scenario is waarbij Circle verplicht had moeten worden om de USDC te bevriezen. ZachXBT deelde zijn frustratie dat Circle zo traag was om te handelen. Hij was niet de enige.
Vorige week tot deze week zagen we een klassieke cryptodiscussie tussen centralisatie en decentralisatie. Deze keer gecentreerd rond Canton, waarvan velen binnen de cryptogemeenschap vinden dat het te gecentraliseerd is.
Canton's Director of Sales claimde dat Canton de "diepste pool van institutionele liquiditeit" heeft. Omid Malekan antwoordde dat niemand handelt op Canton en dat er geen verifieerbare economische activiteit is. Austin Campbell was het ermee eens dat niemand op schaal handelt op de chain.
Over verifieerbaarheid gaf Shaul Kfir, medeoprichter van Digital Asset, het bedrijf dat het Canton Network ontwierp, bouwde en blijft ontwikkelen, toe dat een aanbodlimiet niet kan worden geverifieerd op Canton.
Rebecca Rettig van Jito Labs schreef een thread waarin het debat werd geframed als een tussen permissioned versus permissionless chains, en permissionless wint. Omid Malekan schreef dat Canton's permissioned governancemodel hetzelfde model is als elk particulier systeem in tradfi.
Helius's Mert Mumtaz merkte op: "Canton is een heel leuke manier om 'web 2 database met een token' te spellen". Kortom, het is geen blockchain.
Solana onderging deze week zijn eigen interne gecentraliseerd versus gedecentraliseerd debat over de voortdurende consensusevolutie van de blockchain. FCFS (First-Come-First-Served) en MCP (Multiple Concurrent Proposers) zijn twee contrasterende benaderingen van blokproductie en transactieordening. Om te vereenvoudigen: FCFS is sneller, eenvoudiger en meer gecentraliseerd dan de huidige consensusopstelling, terwijl MCP langzamer is, gecompliceerder, prijzen behoudt en meer gedecentraliseerd is.
Solana medeoprichter Anatoly Yakovenko geeft de voorkeur aan MCP, maar vindt dat de huidige hybride opstelling het slechtste van beide werelden is.
Tot slot krijgt AI x crypto veel minder aandacht vergeleken met een maand geleden, maar Algod gaat door met zijn meedogenloze Bittensor bull-posting, waarbij hij meerdere breakout subnets dit jaar voorspelt en een exponentiële toename in kwaliteit gedreven door frontier lab talent.
-David Sencil
Bron: https://news.bitcoin.com/risk-off-markets-and-centralization-debates-week-in-review/
