Filipijnen zien snellere inflatie, tragere BBP-groei

MOODY'S RATINGS heeft zijn groeiprognose voor de Filipijnen verlaagd en zijn inflatie-outlook verhoogd, als gevolg van de impact van stijgende mondiale energieprijzen te midden van het conflict in het Midden-Oosten.

In een kredietopinie op dinsdag verlaagde Moody's zijn prognose voor de groei van het Filipijnse bruto binnenlands product (bbp) tot 4,9% dit jaar, van eerder 5,5%. Dit ligt onder de doelstelling van de regering van 5-6% voor 2026.

Voor 2027 heeft Moody's zijn bbp-groeiprognose bijgesteld naar 5,3%, van eerder 5,6%. Als dit wordt gerealiseerd, zal dit lager zijn dan de doelstelling van de economische managers van 5,5-6,5% voor 2027.

"Het conflict in het Midden-Oosten heeft neerwaartse risico's voor de economische vooruitzichten van de Filipijnen vergroot door mondiale energieprijzen en externe kostendruk te verhogen," aldus het rapport.

Moody's zei dat het verwacht dat de binnenlandse vraag en industriële activiteit gedrukt zullen blijven door hoge olieprijzen en brandstoftekorten.

"Hogere energie- en bredere importkosten zullen naar verwachting reële inkomens aantasten te midden van hoge doorberekening, consumptie temperen en industriële activiteit onder druk zetten, wat een steviger inflatietraject versterkt," aldus het rapport.

Moody's merkte ook op dat handelsonzekerheid en klimaatrisico's de economische activiteit ook kunnen temperen.

"Onze basislijn gaat ervan uit dat het herstel van overheidsinvesteringen geleidelijk zal verlopen en pas in de tweede helft van 2026 zal beginnen, terwijl de regering concrete maatregelen blijft nemen om de tijdelijke vertraging aan te pakken. Ondertussen zullen hogere energie-importrekeningen te midden van stijgende prijzen en deprecitie van de peso, samen met tragere groei van overboekingen, naar verwachting het tekort op de lopende rekening vergroten," aldus het rapport.

De Filipijnen verkeren momenteel in een jaar durende nationale energienoodtoestand, aangezien de crisis in het Midden-Oosten hun brandstofvoorziening bedreigt. De regering heeft gerichte subsidies uitgerold en energiebesparingsprotocollen geïmplementeerd.

"Samen zouden deze maatregelen het risico op aanzienlijke verstoringen van de voorziening moeten beperken," aldus Moody's Ratings.

Moody's verhoogde ook zijn gemiddelde inflatieprognoses tot 3,7% in 2026, van eerder 3%, en tot 3,5% in 2027, van eerder 3,2%, aangezien de olieprijzen hoog blijven door het conflict in het Midden-Oosten.

De prognoses van Moody's liggen onder de inflatieprojechie van 5,1% van de Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) voor dit jaar en de projectie van 3,8% voor 2027.

De inflatie steeg in maart tot een bijna twee jaar hoge van 4,1%, waarmee de doelstelling van de BSP van 2-4% werd overschreden te midden van stijgende brandstof- en transportkosten.

"De inflatie zal naar verwachting boven de doelstelling van de BSP blijven, waardoor de beleidsflexibiliteit afneemt en het risico op verkrapping van het beleid toeneemt, ook al ondersteunen verzachtende groei en een negatieve output gap op korte termijn een breed accommoderend standpunt," aldus Moody's. 

De BSP handhaafde zijn beleidsrente op 4,25% tijdens een buitencyclische vergadering op 26 maart, met de opmerking dat opkomende inflatiedruk aanbodsgestuurd is, waarbij beleidsaanpassingen weinig impact hebben.

BSP-gouverneur Eli M. Remolona, Jr. heeft echter gezegd dat ze klaar staan om indien nodig te handelen om inflatieverwachtingen verankerd te houden en de potentiële effecten van de olieprijsschok te temperen. De volgende beleidsevaluatie vindt plaats op 23 april. — J.I.D.Tabile