GENIUS Act zou Tether's $10 miljard treasury-inkomsten kunnen beïnvloeden

Tether verdient jaarlijks ongeveer $10 miljard aan Amerikaanse staatsobligaties, en de GENIUS Act zou veranderingen aan dit model kunnen afdwingen. De USDC depeg-markt voor 31 december staat op 3,6% YES.

Marktreactie

Het potentiële mandaat van de GENIUS Act voor het delen van opbrengsten bedreigt direct de inkomstenstructuur van Tether, wat het depeg-risico voor stablecoins, waaronder USDC, vergroot. Alle depeg-submarkten voor stablecoins op 31 december vertonen identieke kansen, wat betekent dat handelaren het effect van de GENIUS Act als uniform voor alle stablecoins beschouwen in plaats van één enkele uitgever eruit te pikken.

Waarom het belangrijk is

Tether heeft al maatregelen genomen om zich in te dekken tegen regelgevingsrisico door samen te werken met Anchorage Digital Bank om een conforme USA₮ stablecoin te lanceren. Deze dubbele stablecoin-strategie zou een deel van de regelgevingsschok kunnen opvangen, maar het legt ook bloot hoe afhankelijk het huidige model van Tether is van het volledig voor zichzelf houden van staatsobligatierendementen.

Het volume in deze markten is nul, met $0 verhandeld in de afgelopen 24 uur. Een enkele grote order zou de prijzen in beiderichtingen scherp kunnen bewegen. De afwezigheid van enige handelsactiviteit weerspiegelt echte onzekerheid over de vraag of de GENIUS Act zal worden gehandhaafd en wat het daadwerkelijk zou betekenen voor de activiteiten van Tether.

Waar op te letten

Bij 3,6¢ per YES-aandeel betaalt een correcte inzet $1 als er een depeg optreedt, een rendement van 27,78x. Die uitbetalingsverhouding prijst een lage waarschijnlijkheid in, maar een groot voordeel voor iedereen die wedt dat regelgevingsdruk het huidige stablecoin-evenwicht doorbreekt.

Let op regelgevende verduidelijkingen rond de GENIUS Act, updates over het partnerschap van Tether met Anchorage Digital Bank en eventuele verklaringen van grote stablecoin-uitgevers of het Amerikaanse ministerie van Financiën. Elk van deze zou de kansen snel kunnen veranderen in een markt zonder liquiditeitsbuffer.

API-toegang

Ontvang voorspellingsmarktinformatie als een gestructureerde API-feed. Wachtlijst voor vroege toegang.