USD/JPY handelt maandag met een neerwaartse bias nu de Amerikaanse Dollar (USD) eerdere winsten opgeeft te midden van hoop op een mogelijke deal om de oorlog tussen de VS en Iran te beëindigen, ondanks escalerende spanningen. Het paar mist echter sterke doorverkoopdruk, aangezien verhoogde olieprijzen de Japanse Yen (JPY) blijven belasten, waardoor de prijsactie binnen een bandbreedte van één maand blijft.
Op het moment van schrijven handelt USD/JPY rond 158,75, afkoelend van een intraday hoogtepunt van 159,20. Ondertussen handelt de US Dollar Index (DXY), die de waarde van de Greenback volgt ten opzichte van een mandje van zes belangrijke valuta's, rond de 98,00 na het openen van de week met een bullish gap en het bereiken van een hoogtepunt van 98,49.
In het weekend sloot Iran opnieuw de Straat van Hormuz, onder verwijzing naar schendingen van het staakt-het-vuren in verband met de voortdurende Amerikaanse zeeblokkade. Ondertussen heeft de Amerikaanse marine een Iraans vrachtschip onderschept en geënterd in de Golf van Oman. Teheran veroordeelde de actie als "gewapende piraterij" en heeft met vergelding gedreigd, terwijl het ook aangaf niet aan verdere onderhandelingen deel te nemen tenzij de VS de blokkade opheft.
Als reactie stegen de ruwe olieprijzen licht na de scherpe daling van vorige week, waarbij West Texas Intermediate (WTI) rond $87,35 handelt op het moment van schrijven, meer dan 4% hoger op de dag. Japan is gevoelig voor stijgende energiekosten, gezien zijn status als netto energie-importeur.
Ondanks de toegenomen onzekerheid blijven beleggers voorzichtig optimistisch dat een tweede ronde van vredesgesprekken, naar verluidt geleid door Pakistan, naar verwachting dinsdag zal plaatsvinden, voorafgaand aan het huidige staakt-het-vuren van twee weken dat woensdag afloopt.
De Amerikaanse president Donald Trump zei echter maandag dat het "hoogst onwaarschijnlijk" is dat hij het staakt-het-vuren met Iran zal verlengen en voegde toe dat de Straat van Hormuz niet opnieuw wordt geopend totdat een deal is ondertekend.
Naast geopolitieke ontwikkelingen wakkeren stijgende olieprijzen ook inflatiezorgen aan en vormen ze risico's voor de economische groei, wat de monetaire beleidsvooruitzichten voor zowel de Federal Reserve (Fed) als de Bank of Japan (BoJ) compliceert. Met inflatie die nog steeds boven de Fed-doelstelling van 2% ligt, kunnen beleidsmakers een afwachtende houding aannemen, waardoor rentedalingen mogelijk worden uitgesteld.
In Japan staan beleidsmakers voor een delicate afweging. Hoewel inflatiedruk het argument ondersteunt voor geleidelijke beleidsnormalisatie, zou de potentiële belemmering van de groei door hogere importkosten het tempo van verkrapping kunnen vertragen.
Volgens een Reuters-bericht van maandag, daarbij vijf bronnen citerend die vertrouwd zijn met de denkwijze ervan, zal de BoJ waarschijnlijk afzien van het verhogen van de rentetarieven tijdens haar komende vergadering, aangezien de tanende vooruitzichten voor een oplossing op korte termijn voor het conflict in het Midden-Oosten de economische en inflatie-outlook van het land blijven vertroebelen.
Vooruitkijkend blijft de aandacht gericht op ontwikkelingen tussen de VS en Iran, waarbij handelaren uitkijken naar tekenen van vooruitgang richting een deal. Op het gebied van data omvatten belangrijke publicaties deze week de Amerikaanse detailhandelsverkopen en voorlopige S&P Global Purchasing Managers Index (PMI)-enquêtes, terwijl de Japanse nationale consumentenprijsindex (CPI) ook in de belangstelling zal staan.
Inflatie FAQ's
Inflatie meet de stijging van de prijs van een representatieve mandje goederen en diensten. Headline-inflatie wordt gewoonlijk uitgedrukt als een procentuele verandering op maand-op-maand (MoM) en jaar-op-jaar (YoY) basis. Kerninflatie sluit meer volatiele elementen uit zoals voedsel en brandstof die kunnen fluctueren vanwege geopolitieke en seizoensfactoren. Kerninflatie is het cijfer waarop economen zich richten en is het niveau dat door centrale banken wordt nagestreefd, die het mandaat hebben om inflatie op een beheersbaar niveau te houden, meestal rond 2%.
De consumentenprijsindex (CPI) meet de verandering in prijzen van een mandje goederen en diensten over een bepaalde periode. Het wordt gewoonlijk uitgedrukt als een procentuele verandering op maand-op-maand (MoM) en jaar-op-jaar (YoY) basis. Kern-CPI is het cijfer dat door centrale banken wordt nagestreefd, aangezien het volatiele voedsel- en brandstofcomponenten uitsluit. Wanneer de kern-CPI boven 2% stijgt, resulteert dit meestal in hogere rentetarieven en vice versa wanneer het onder 2% daalt. Aangezien hogere rentetarieven positief zijn voor een valuta, resulteert hogere inflatie meestal in een sterkere valuta. Het tegenovergestelde is waar wanneer de inflatie daalt.
Hoewel het misschien contra-intuïtief lijkt, stuwt hoge inflatie in een land de waarde van zijn valuta op en vice versa voor lagere inflatie. Dit komt doordat de centrale bank normaal gesproken de rentetarieven zal verhogen om de hogere inflatie te bestrijden, wat meer mondiale kapitaalinstroom aantrekt van beleggers die op zoek zijn naar een lucratieve plek om hun geld te parkeren.
Vroeger was goud het activum waar beleggers zich in tijden van hoge inflatie toe wendden omdat het zijn waarde behield, en hoewel beleggers vaak nog steeds goud kopen vanwege zijn veilige-haven-eigenschappen in tijden van extreme marktonrust, is dit meestal niet het geval. Dit komt doordat wanneer de inflatie hoog is, centrale banken de rentetarieven zullen verhogen om het te bestrijden.
Hogere rentetarieven zijn negatief voor goud omdat ze de opportuniteitskosten van het aanhouden van goud verhogen ten opzichte van een rentedragend activum of het plaatsen van het geld op een spaarrekening. Aan de andere kant is lagere inflatie meestal positief voor goud omdat het de rentetarieven verlaagt, waardoor het edele metaal een meer levensvatbaar beleggingsalternatief wordt.
Bron: https://www.fxstreet.com/news/usd-jpy-dips-as-dollar-eases-oil-strength-limits-yen-gains-202604201732
