Het geval voor getokeniseerd zilver in 2026: aanbodtekort, groene vraag en nul opslagkosten

Zilver heeft altijd twee identiteiten gehad: monetair metaal en industrieel werkpaard. Voor het grootste deel van de geschiedenis trokken die identiteiten in verschillende richtingen – de ene profiteerde van angst en crisis, de andere van economische expansie. In 2026, misschien voor het eerst in decennia, trekken beide gelijktijdig in dezelfde richting. 

Het aanbod is structureel tekort voor het zesde opeenvolgende jaar. De industriële vraag vanuit zonne-energie, elektrische voertuigen, 5G en AI-datacenters hertekent het vraagprofiel permanent. Een middellangetermijnprijsstijging van $26/oz aan het begin van 2024 naar een all-time high van $121,64 op 29 januari 2026 rechtvaardigt zijn aanhoudende relevantie en ontdekking.

Fysiek zilver behoort tot de operationeel meest belastende edelmetalen om te bezitten. Het is omvangrijk, duur om op te slaan, onderworpen aan btw in grote markten en illiquide bij alles behalve kleine retailcoupures. Dit zijn obstakels die zijn oudere broer goud 

Sinds 2021 heeft de zilvermarkt elk jaar meer metaal verbruikt dan geproduceerd. Het World Silver Survey 2026 van het Silver Institute plaatst het tekort van 2025 op 40,3 miljoen troy ounce, het vijfde opeenvolgende jaarlijkse tekort. 3 Voor 2026 voorspelt het instituut een verbreding naar 46,3 miljoen ounce, het zesde. 4 De cumulatieve onttrekking uit bovengrondse voorraden over die periode van zes jaar bedraagt nu ongeveer 762 miljoen ounce. Dat is ongeveer 10 maanden aan jaarlijkse mijnproductie, onttrokken en niet vervangen. 

Philip Newman, algemeen directeur van Metals Focus, wiens adviesbureau de gegevens voor het World Silver Survey heeft samengesteld, zei het ronduit: "Het tijdperk van vrijwel onbeperkte zilver­liquiditeit is voorbij." 5 Het bedrijf omschreef de huidige omgeving als een waarin krapte niet constant zal zijn, maar waar de liquiditeit over het algemeen dunner zal zijn, leasetarieven volatieler, en prijsbewegingen waarschijnlijk groter dan beleggers gewend zijn. Er is een sterk stijgende vraag naar 'papieren zilver' in de vorm van instrumenten zoals Exchange Traded Products (ETP's). 

Het gedolven aanbod is slechts een deel van het verhaal. De wereldwijde zilverproductie groeide in 2024 met 0,9 procent naar 819,7 miljoen ounce. 1 Het probleem is niet dat het aanbod daalt. Het is dat de vraag structureel het aanbod heeft overtroffen en de kloof niet kleiner wordt. Om te begrijpen waarom, moet men kijken naar waarvoor zilver daadwerkelijk wordt gebruikt.

Het groene energiemandaat

Zilver heeft een eigenschap die het onmisbaar maakt voor de schone energieeconomie: het is de beste elektrische geleider van alle metalen op aarde. Voor toepassingen waarbij efficiëntie en betrouwbaarheid belangrijker zijn dan kosten, is zilver geen keuze. Het is een vereiste.

Die eigenschap is ingebed in zonnepanelen, elektrische voertuigen, 5G-basisstations en AI-serverrekken op een schaal die het wereldwijde zilservraagprofiel permanent hertekent.

Fotovoltaïsche zonne-energie is de grootste enkelvoudige industriële verbruiker van zilver. De fotovoltaïsche industrie gebruikte in 2024 alleen al ongeveer 197,6 miljoen ounce zilver – 17 procent van de totale wereldvraag. 1 Elk zonnepaneel gebruikt zilverbasispasta om de elektrische contacten te vormen die de stroom opvangen en overdragen die door zonlicht wordt gegenereerd. De trend naar celarchitecturen met hogere efficiëntie – heterojunctie (HJT) en back-contactontwerpen – gebruikt meer zilver per opgewekte watt dan oudere PERC-technologie. 9

Elektrische voertuigen gebruiken 67 tot 79 procent meer zilver dan conventionele verbrandingsmotorvoertuigen. 10 Zilver zit in de elektrische contacten, sensoren, batterijbeheersystemen en laadcircuits van elk elektrisch voertuig op de weg. Het Silver Institute verwacht dat de automobielzilvervraag de mid-2020s nadert met bijna 90 miljoen ounce per jaar, waarbij elektrische voertuigen vóór 2027 verbrandingsmotorvoertuigen overtreffen als primaire automobielzilververbruiker.

AI-datacenters zijn de nieuwste en minst gekwantificeerde component van de industriële vraag. Servermotherboards bevatten elk 2 tot 5 gram zilver. Naarmate hyperscalers – Microsoft, Google, Amazon, Meta – gezamenlijk honderden miljarden dollars aan nieuwe computerinfrastructuur inzetten, schaalt de zilverinhoud daarmee mee. 

In december 2025 publiceerde het Silver Institute een uitgebreid rapport dat samen met Oxford Economics is geschreven onder de titel Silver, The Next Generation Metal. 7 Een belangrijke conclusie was dat zilver klaar staat om een cruciale rol te spelen in de sectoren die essentieel zijn voor de groene energietransitie en digitale transformatie in het komende decennium.

De structurele verschuiving in het gebruik van zilver – van fotografische film en sieraden naar de hardware van de schone energieeconomie – versnelt.

Het prijsverhaal en wat de markt verwacht

Zilver begon 2024 te handelen op ongeveer US$26 per ounce. Het eindigde 2025 op ongeveer US$72. Daartussenin bereikte het een all-time high van $121,64 op 29 januari 2026, gedreven door de combinatie van het Iran-conflict, een verzwakkende Amerikaanse dollar en een institutionele liquiditeitscrisis. Het jaargemiddelde van 2025 van $40,03 per ounce vertegenwoordigde een stijging van 42 procent op jaarbasis – de beste jaarprestatie van het metaal sinds 1979. 14

De terugtrekking van de januaripiek naar het huidige niveau van ongeveer US$75 weerspiegelt een gedeeltelijke normalisatie na een periode van extreme positionering. Het weerspiegelt geen verandering in het structurele vraag-aanbodplaatje. De zilvermarkt begint de tweede helft van 2026 met dezelfde tekortdynamiek, dezelfde industriële vraagdrijvers en dezelfde krimpende fysieke voorraad die de rally van 2025 veroorzaakte.

De jaarlijkse Forecast Survey van de LBMA, die 26 analisten van edelmetalen ondervraagt, leverde een gemiddelde zilverprognose voor 2026 op van $79,57 per ounce – de meest bullish consensus in de geschiedenis van de enquête. 15 De sell-side visie bevestigt dat beeld in grote lijnen:

Het gewichtsprobleem – waarom fysiek zilver zo duur is om te bezitten

Er is een getal dat het probleem van fysiek zilverbezit beter weergeeft dan enig ander. Bij de huidige prijs van ongeveer $73 per ounce weegt een positie van $100.000 in fysiek zilver ongeveer 41 kilogram. De equivalente positie in goud, bij ongeveer $4.800 per ounce, weegt minder dan 700 gram.

Dat densiteitsverschil – zilver is ongeveer 60 keer omvangrijker per dollar waarde dan goud – werkt door in elk aspect van fysiek eigendom. Kluisruimte wordt geprijsd per kubieke meter, niet per dollar metaalwaarde. BullionVault, een van 's werelds grootste retailbullionplatforms, rekent 0,48 procent per jaar voor de opslag van zilver versus 0,12 procent per jaar voor goud – precies vier keer het tarief. 18 Het toegewezen opslagtarief van de Perth Mint voor zilver bedraagt ongeveer het dubbele van het goudtarief. 19 Een aanhoudingsperiode van vijf jaar bij een reguliere kluisdienst kost een belegger ongeveer 2,4 procent van de positiewaarde aan cumulatieve opslagkosten voor zilver, versus 0,6 procent voor goud. Dat is geen verwaarloosbare belasting wanneer het wordt samengesteld tegen verwachte rendementen.

Tokenisatie als structurele oplossing

De getokeniseerde grondstoffenmarkt staat momenteel op ongeveer US$7,3 miljard in totale marktkapitalisatie. Tokenisatie breekt mogelijk verschillende barrières voor fysiek eigendom af.  

Opslagkosten worden opgenomen in de productstructuur in plaats van doorberekend aan de belegger. Een tokenhouder huurt geen kluisruimte. De uitgever bewaart het toegewezen zilver; de tokenhouder bezit het economisch eigendomsrecht. Opslag, verzekering en bewaring zijn operationele kosten voor het runnen van het product, niet afzonderlijke posten in de portefeuille van een belegger.

Denominatieflexibiliteit wordt precies in plaats van hobbelig. Elk SilverNZ-token vertegenwoordigt één troy ounce fysiek zilver. Een belegger kan op elk gewenst moment het exacte aantal ounce dat zijn portefeuille vereist verwerven, overdragen of verlaten. Portefeuilleherbalancering, gemiddeld kostprijs­berekening en incrementele positieopbouw worden allemaal operationeel eenvoudig – zoals het geval is voor elk genoteerd aandeel of obligatie.

Overdraagbaarheid werkt op blockchainsnelheid. On-chain tokenoverdrachten worden in minuten afgewikkeld, op elk uur, op elke dag van de week, zonder vrachtlogistiek, verzekeringspaperwerk of correspondentbankieren. Het fysieke zilver blijft in de kluis; eigendom verplaatst zich on-chain. Voor een belegger die een multi-asset portefeuille beheert over tijdzones heen, is dat van belang.

Programmeerbaarheid opent het actief voor toepassingen die fysieke baren niet kunnen ondersteunen. Getokeniseerd zilver kan worden gebruikt als on-chain onderpand in gedecentraliseerde financieringsprotocollen, waardoor beleggers hun zilverblootstelling kunnen behouden terwijl ze rendement genereren of leningen ondersteunen. Fysiek zilver levert niets op. Een SilverNZ-positie in een DeFi-protocol wel.

McKinsey's analyse van juni 2024 van de getokeniseerde activamarkt projecteerde $2 tot $4 biljoen aan getokeniseerde reëlewereldactiva tegen 2030. Goud is het meest voor de hand liggende leidende actief in die trajectorie. Zilver, met zijn bredere industriële vraagbasis en acutere probleem met fysiek eigendom, kan uiteindelijk een overtuigender tokenisatieverhaal zijn – juist omdat de kloof tussen de structurele investeringscasus en de operationele toegankelijkheid groter is.

 SilverNZ en de Nieuw-Zeelandse propositie

Techemynt Limited is een in Nieuw-Zeeland geregistreerde Financial Service Provider (FSP773214) met meer dan 15 jaar ervaring in blockchain en digitale activa. 24 In maart 2026 lanceerde het SilverNZ naast GoldNZ – één token per troy ounce beleggingskwaliteit edelmetaal, volledig toegewezen en gesegregeerd in de Nieuw-Zeelandse faciliteiten van Commonwealth Vault, beheerd door een bare trust naar Nieuw-Zeelandse wetgeving.

De bare trust-structuur is de juridische basis die SilverNZ onderscheidt van een ETF-aandeel of een futurescontract. Een tokenhouder is de economische eigenaar van specifiek geïdentificeerd fysiek zilver. Techemynt, als trustee, bewaart het metaal ten behoeve van hen en kan het niet hypothekeren, uitlenen of bezwaren. Als Techemynt zou ophouden te functioneren, zouden de trustactiva eigendom blijven van economische eigenaren, niet van gewone crediteuren. Dat is een andere en sterkere juridische relatie dan het houden van een aandeel in een fonds dat zilver bezit.

Fran Strajnar, uitvoerend directeur van Techemynt, beschreef de these van het product bij de lancering: "Door de geavanceerde kluisoplossingen van Commonwealth Vault te combineren met de 15+ jaar blockchain-expertise van Techemynt, stellen we internationale beleggers overal ter wereld in staat om toegang te krijgen tot fysiek goud en zilver opgeslagen in geauditeerde kluizen in het Safe Harbour Nieuw-Zeeland rechtsgebied." 23

Het Nieuw-Zeelandse rechtsgebied voegt dimensies toe die verder gaan dan de reeds beschreven btw-vrijstelling. Nieuw-Zeeland heeft geen algemene vermogenswinstbelasting, geen erfbelasting en geen vermogensbelasting. Buitenlandse trusts die in Nieuw-Zeeland zijn gevestigd, betalen geen belasting over offshore-inkomen onder de Nieuw-Zeelandse wetgeving – een kader dat het land heeft gemaakt tot een van de meest gevestigde midshore vermogensstructureringsjurisdicties ter wereld. 

Het staat consequent in de top drie wereldwijd op de Corruption Perceptions Index van Transparency International. Het rechtssysteem is gebaseerd op eenvoudig Engelsrechts gewoonterecht. 

Het SilverNZ-token is beschikbaar op Ethereum, Polygon en Base, met hetzelfde contractadres op alle drie netwerken – een multi-chain implementatie die enkelvoudig netwerkrisico elimineert en DeFi-integratiemogelijkheden maximaliseert. 

Techemynt's volledige productaanbod – SilverNZ, GoldNZ en NZDS (Nieuw-Zeeland's eerste dollar-gedekte stablecoin) – opereert binnen hetzelfde compliancekader. Een belegger kan on-chain schakelen tussen zilverblootstelling, goudblootstelling en NZD-liquiditeit, binnen één gereguleerd ecosysteem, zonder het rechtsgebied te verlaten dat de structurele voordelen van elk biedt.

De convergentie

Zilver is een actief met barrières geworden. Structureel belangrijk voor technologieën die de komende drie decennia zullen bepalen met een safe haven-aantrekkingskracht, maar operationeel ontoegankelijk voor de meeste beleggers die het willen bezitten.

Het aanbodtekort is in het zesde jaar en verbreedde zich. 4 De industriële vraag vanuit de groene energietransitie – zonne-energie, elektrische voertuigen, 5G, AI-datacenters – suggereert dat de industriële vraag op de middellange termijn zal blijven groeien. De prijs heeft zich scherp hersteld ten opzichte van het niveau van twee jaar geleden, en de analistenconsensus is gericht op verdere stijging. De goud-zilverratio ligt dicht bij het langetermijngemiddelde, wat suggereert dat de inhaalhandel nog niet voorbij is.

Opslagkosten en andere problemen hebben zilverbeleggingen decennia lang onderdrukt. Wat nieuw is, is dat er nu een gereguleerd, geauditeerd, fysiek gedekt product bestaat dat alle drie tegelijkertijd uit de vergelijking verwijdert, in een rechtsgebied dat zijn eigen structurele voordelen toevoegt aan de onderliggende activa.

Het onderzoek van het Silver Institute roept cruciale vragen op. Hoe kan een belegger participeren in de structurele verkrapping van een metaal dat de groene economie aandrijft zonder te worden belast door de operationele kosten van het fysiek bezitten ervan? Techemynt biedt een direct antwoord. Één troy ounce per token. Nieuw-Zeelandse bare trust. Geen opslagkosten. Geen aankoopbelasting. On-chain, 24 uur per dag.