Veteraan econoom en voormalig Merrill Lynch-strateeg Gary Shilling heeft gewaarschuwd dat de Verenigde Staten waarschijnlijk tegen eind 2026 op weg zijn naar een recessie.
Volgens Shilling zal de kans op een economische neergang waarschijnlijk voortkomen uit verzwakkende economische fundamenten, vertragende consumentenactiviteit en hoge aandelenmarktwaarden, zo zei hij in een interview met Business Insider.
Shilling betoogde dat alleen een grote fiscale stimulans of onverwacht sterke consumentenbestedingen een recessie kunnen voorkomen, hoewel hij zei dat beide uitkomsten onwaarschijnlijk lijken.
Hij wees op tekenen van afnemend economisch momentum, waaronder een stagnerende woningmarkt, zwakkere bedrijfsinvesteringen en toenemende financiële druk op huishoudens.
De econoom merkte op dat de woningsector grotendeels bevroren blijft doordat hoge rentetarieven de betaalbaarheid en vraag blijven schaden.
De verkoop van bestaande woningen verbeterde kort toen de hypotheekrentes vorig jaar daalden, maar de activiteit vertraagde opnieuw toen de leenkosten stegen.
Hij wees ook op een scherpe vertraging in kapitaaluitgaven buiten aan kunstmatige intelligentie gerelateerde bestedingen. Bredere investeringen in de privésector groeiden slechts met 3,9% aan het einde van vorig jaar, een aanzienlijke daling ten opzichte van de pandemie-era groei van meer dan 24%.
Impact van consumentenbestedingen
Consumentenbestedingen, die goed zijn voor ongeveer twee derde van de Amerikaanse economische activiteit, zijn relatief stabiel gebleven, waarbij de reële persoonlijke consumptieve uitgaven in maart met een jaarlijks tempo van ongeveer 2% groeiden. Shilling waarschuwde echter dat de vraag kan verzwakken naarmate huishoudens te maken krijgen met hogere inflatie en tragere inkomensgroei.
Energieprijzen stegen in maart met 12,5% op jaarbasis, na de olieprijsstijging die verband hield met de oorlog in Iran, de sterkste stijging sinds 2022. Ondertussen vertraagde de reële groei van het beschikbaar inkomen tot 0,4%, het zwakste tempo in ongeveer drie jaar, terwijl de persoonlijke spaarquote daalde tot 3,6%, het laagste niveau sinds 2022.
Naast de economie waarschuwde Shilling dat aandelen steeds kwetsbaarder worden voor een scherpe correctie, daarbij wijzend op historisch hoge waarderingsmaatstaven, waaronder de Shiller CAPE-ratio, die in de buurt komt van niveaus die voor het laatst werden gezien tijdens de dot-com-bubbel.
Hij voegde eraan toe dat de koers-omzet- en koers-boekwaardeverhouding van de S&P 500 ook op recordhoogten staan, wat de zorgen versterkt dat de markt overgewaardeerd is.
Shilling voorspelde dat aandelen in een mogelijke bearmarkt tegen eind 2026 tussen de 20% en 30% kunnen dalen, hoewel hij zei dat er geen enkele duidelijke katalysator is voor een op handen zijnde instorting.
Source: https://finbold.com/legendary-economist-warns-u-s-recession-to-hit-by-end-of-2026/
