JPMorgan zegt dat Bitcoin terrein wint op goud in de debasement-handel terwijl ETF-stromen uiteenlopen

Bitcoin neemt marktaandeel over van goud nu beleggers zich indekken tegen de waardevermindering van fiatvaluta, zo stelden JPMorgan-analisten deze week in een onderzoeksnota.

Bitcoin exchange-traded funds hebben drie opeenvolgende maanden tot en met mei instromen geregistreerd, terwijl goud-ETF's nog steeds moeite hebben om de uitstromen te herstellen die volgden op het Iran-conflict in maart, aldus The Block.

Zoals Cryptopolitan in maart berichtte, begon de divergentie toen Bitcoin 11% won tijdens de beginfase van het Iran-conflict, terwijl goud met ongeveer 5% daalde en de S&P 500 bijna 3% verloor.

De mei-update verlengt dat patroon. Het onvermogen van goud om zijn uitstromen van februari-maart te herstellen is wat de structurele verschuiving zichtbaar maakt.

Het aankooptempo van Strategy is de vraagmotor

De institutionele blootstelling aan Bitcoin is sterk uitgebreid via Strategy, de grootste zakelijke Bitcoin-houder ter wereld.

JPMorgan schatte dat als Strategy zijn huidige accumulatietempo aanhoudt, het bedrijf in 2026 ongeveer $30 miljard aan Bitcoin zou kunnen aankopen, aldus The Block.

Dat zou de ongeveer $22 miljard overtreffen die het bedrijf in zowel 2024 als 2025 kocht.

Strategy heeft tot op heden 145.834 BTC toegevoegd, ter waarde van ongeveer $11 miljard, waarbij een groot deel van de aankopen plaatsvond onder de gemiddelde kostenbasis van ongeveer $75.000.

Het bedrijf bezit nu 818.334 BTC ter waarde van meer dan $65 miljard. JPMorgan-analisten schreven dat Strategy "zijn bitcoin-aankopen in april lijkt te hebben herversneld, waarmee het een 2026-patroon van steeds opportunistischere aankopen wordt voortgezet, responsief op zowel marktomstandigheden als financieringsmogelijkheden."

TD Cowen verhoogde eerder deze week zijn koersdoel voor Strategy van $385 naar $395.

ETF-instromen bevestigen de institutionele these

Amerikaanse spot Bitcoin-ETF's registreerden vijf opeenvolgende dagen netto-instromen van in totaal bijna $1,7 miljard tot en met woensdag.

BlackRock's IBIT leidde de laatste handelssessie met $134,6 miljoen aan instromen. De ETF-sector ligt nu op koers voor zijn zesde opeenvolgende week van positieve stromen, de langste reeks sinds juli 2025.

Bitcoin handelde rond $80.120 tijdens de analyseperiode van JPMorgan, een stijging van 26% over de afgelopen drie maanden, en herstelde van een dieptepunt van ongeveer $62.000 in februari.

Goldman blijft bij goud

Niet elke Wall Street-bank is het eens met de lezing van JPMorgan.

Goldman Sachs verhoogde onlangs zijn jaareindprognose voor goud naar $5.400 per troy ounce, daarbij verwijzend naar de sterke vraag van centrale banken en de lagere langetermijnvolatiliteit van goud.

Bitcoin heeft sinds 2017 minstens vier keer dalingen van meer dan 50% meegemaakt, terwijl de grootste historische terugvallen van goud de 45 tot 50 procent hebben benaderd.

JPMorgan's volatiliteitsverhouding tussen Bitcoin en goud ligt rond 1,5, het laagste ooit geregistreerd, en de bank zei dat dit cijfer verder kan blijven verkleinen naarmate de institutionele adoptie zich verdiept.

De bank-versus-bank-splitsing is het structurele verhaal achter de gegevens: twee van de grootste Amerikaanse instellingen nemen tegengestelde posities in op dezelfde afdekking svraag, terwijl retailkapitaal in realtime via de ETF-wrappers stroomt.

De volgende test is of Bitcoin ETF-instromen stand houden in de tweede helft van 2026 en of goudstromen stabiliseren naarmate geopolitieke spanningen afnemen.

Lees niet alleen cryptonieuws. Begrijp het. Abonneer u op onze nieuwsbrief. Het is gratis.