Michael Burry waarschuwt Wall Street: 'het voelt als' de piek van de dot-com bubbel

Nu kunstmatige intelligentie (AI)-gerelateerde investeringen elke hoek van de financiële markten doordringen, heeft hedgefondsmanager Michael Burry Wall Street opnieuw gewaarschuwd voor een mogelijke dotcom-achtige zeepbel.

De beroemde belegger heeft de aanhoudende beursrally, aangejaagd door de vraag naar AI, vergeleken met de laatste maanden van de zeepbel van 1999-2000. Hij wees op een ongewone historische indicator die aangeeft dat de laatste keer dat de New York Knicks de NBA Finals (National Basketball Association) bereikten, in 1999 was.

Negen maanden later bereikte de Nasdaq zijn piek en stortte vervolgens met 78% in gedurende de daaropvolgende maanden. Nu de Knicks weer in de NBA Finals staan, benadrukte hij dat de recente macro-economische achtergrond de piek van de dotcom-zeepbel weerspiegelt.

Burry heeft verschillende fundamentele redenen opgesomd waarom beleggers op Wall Street voorzichtig moeten blijven voor een mogelijke dotcom-achtige piek. Zo steeg de Nasdaq met 84% tijdens zijn dotcom-piek en is de index de afgelopen 12 maanden met 31% gestegen. Daarnaast merkte hij op dat de technologiesector tijdens de dotcom-zeepbel 33% van de S&P 500 uitmaakte, vergeleken met 32% vandaag de dag.

Ondertussen bereikte de voor conjunctuur gecorrigeerde koers-winstverhouding (CAPE), die meet hoe duur de aandelenmarkt is ten opzichte van de bedrijfswinsten, tijdens de dotcom-piek een niveau van 40x, en in 2026 staat deze opnieuw op 40x. Burry benadrukte dat de margin debt vóór de dotcom-crash recordhoogten bereikte en dat dit nu opnieuw het geval is.

Tijdens de dotcom-zeepbel hadden hedgefondsen 31% van hun portefeuilles belegd, en in 2026 was 33% volledig geconcentreerd in een handvol grote technologienamen. Verder merkte hij op dat aankomende beursintroducties (IPO's) van Space Exploration Technologies Corp., Anthropic PBC en Open Artificial Intelligence Inc. gezamenlijk evenveel of meer kunnen ophalen dan de gecombineerde opbrengsten van de circa 300 internet-, technologie-, media- en telecommunicatie-IPO's van 2000.