Binance Research: Totale kapitalisatie van de cryptomarkt daalde met 15% in november

• November was de op een na zwakste maand van het jaar voor de cryptomarkt, volgens Binance Research.
• Bitcoin ETF's verloren $3,5 miljard gedurende de maand, terwijl DeFi TVL met 20% daalde.
• De beleidswijziging van de Fed zal naar verwachting een positieve impact hebben op liquiditeit en beleggers.

De analytische afdeling van de Binance crypto exchange, Binance Research, publiceerde een overzicht van de cryptomarkt voor november 2025, waarin een daling van de totale kapitalisatie met 15,43% werd geregistreerd. Vertegenwoordigers van het platform deelden het rapport met Incrypted.

Volgens het rapport is dit de tweede maand op rij in de rode zone, wat aangeeft dat de markt een diepere correctiefase ingaat na een sterke rally in de eerste helft van het jaar.

Volgens experts daalde in november het aandeel van bitcoin in de totale kapitalisatie tot 58,7%, en Ethereum — tot 11,6%. Marktdeelnemers werden beïnvloed door verschillende sleutelfactoren:

• Onzekerheid over de decembervergadering van de Federal Reserve en het schema van renteverlagingen
• Verwachtingen van een verhoging van 25 basispunten in de rente van de Bank of Japan, wat risico's creëert voor het afwikkelen van carry trades
• Een correctie in de sector van nepvoorraden, waar scepsis over het rendement op grote investeringen leidde tot een uitverkoop van crypto-activa.

Op 1 december eindigde het kwantitatieve verkrappingsprogramma (QT) van de Fed. Vanaf januari wordt verwacht dat de Fed zal overschakelen naar "balansgroei" met de aankoop van $20-25 miljard aan kortlopende schatkistpapieren per maand — technisch gezien is dit "QE-Lite," wat liquiditeit terugbrengt in het systeem en de basis vormt voor de toekomstige groeicyclus van de cryptomarkt.

In het bijzonder daalde de prijs van bitcoin in november naar het bereik van $80.000 en eindigde de maand rond $87.000 (-16,7%). In tegenstelling tot de prijs waren ETF-stromen de belangrijkste factor:

• Spot ETF's gebaseerd op de eerste cryptocurrency registreerden de grootste uitstromen in de geschiedenis — ongeveer $3,5 miljard voor de maand
• Gedurende enkele weken op rij overschreden de netto-uitstromen $1 miljard per week
• Op 21 november bereikte de handelsomzet van bitcoin ETF's een record van $11 miljard

De markt heeft aangetoond dat voor ETF-beleggers bitcoin nu een volwaardig risicovol actief is dat gevoelig is voor veranderingen in macro-verwachtingen.

Het gedrag van nieuwe altcoin ETF's was ook indicatief: fondsen gebaseerd op Solana (SOL), XRP (XRP) en Litecoin (LTC) begonnen met netto-instromen, ondanks de negatieve trend in bitcoin ETF's, wat wijst op voorzichtige institutionele diversificatie.

Ethereum daalde met 21,3% — naast de marktcorrectie werd de beweging beïnvloed door de verwachte Fusaka-update in december, die wordt geïmplementeerd door PeerDAS en Verkle Trees. Sommige deelnemers boekten winsten voorafgaand hieraan.

De situatie onder de grootste cryptocurrencies was als volgt:

• BCH: -0,7%, TRX: -4,2% — de kleinste daling onder de leiders
• XRP: -11,5%, terwijl ETF's van Franklin en Grayscale bijna $60 miljoen ophaalden op de eerste handelsdag
• DOGE: -19,3% — een zwakke start voor de DOGE ETF
• BNB: -18,4%
• SOL: -25,5%, ondanks instromen naar de SOL-ETF
• HYPE: -26,7% vanwege de verwachte ontgrendeling van tokens
• ADA: -31% na het kettingsplitsingsincident

De correctie omvatte het hele scala aan activa, van hoog risico tot de meest liquide.

Daarnaast heeft de DeFi-sector het volume van geblokkeerde fondsen (TVL) met 20,8% verminderd in vergelijking met oktober. De redenen:

• Lokale ontkoppelingen van verschillende stablecoins
• Hacken van het Balancer-protocol
• Algemene risico-off modus

Onder de grote ecosystemen verhoogden alleen BNB Chain en Arbitrum hun aandeel.

Er is een lopende discussie over het fee switch-mechanisme voorgesteld door Uniswap, dat de herverdeling van een deel van de vergoedingen van liquiditeitsverschaffers naar UNI-tokenhouders en het mogelijke verbranden van vergoedingen omvat. Dit kan de schaarste van de token verhogen, maar tegelijkertijd de liquiditeitseconomie verslechteren.

Wat betreft de totale kapitalisatie van stablecoins, deze daalde met 0,37%. Dit werd beïnvloed door:

• Stijgende rendementen op traditionele instrumenten
• Beleggers die volledig naar contanten gaan tijdens de correctie
• Liquidatie van hefboomposities die massale aflossingen veroorzaakten

De USDT stablecoin blijft gematigd groeien, terwijl het aandeel van USDC afneemt.

Ondertussen daalde het verkoopvolume van NFT's met 48,2%. De meest populaire cryptocurrencies waren:

• Ethereum-NFT: -70%
• BNB Chain: -74%
• Bitcoin-NFT: -43%
• Base: -67%

DMarket (Mythos) werd de leider in de collecties, en overtrof Pudgy Penguins en CryptoPunks. DX Terminal (Base) toonde een daling van 77% in volume.

Tegelijkertijd werden bedrijven met grote cryptoportefeuilles (Digital Asset Treasuries, DAT) geconfronteerd met een scherpe daling van de aandelenkoersen in november:

• Strategy: -36%
• Bitmine: -38%

Het belangrijkste risico is een mogelijk besluit van MSCI om bedrijven met 50% van hun activa in digitaal uit te sluiten tegen 15 januari 2026. Tegelijkertijd verscherpt JPX zijn eigen vereisten.

De markt prijst deze risico's al in: veel DAT-bedrijven zijn overgegaan van een premie op de reële netto-activawaarde (mNAV) naar handel met korting.

Analisten benadrukten dat december traditioneel minder liquide is, wat de volatiliteit kan verhogen. Na de agressieve novemberfixatie is een kortstondige technische opleving mogelijk.

Op de langere termijn blijven de verschuiving van de Fed van QT naar regelgevende versoepeling en de ontwikkeling van crypto-ETF's, inclusief altcoin-producten, belangrijke drijfveren. Verwacht wordt dat DeFi en NFT's een periode van zuivering zullen doormaken, terwijl cryptoschatkisten zullen worden getest op de aanpasbaarheid van hun bedrijfsmodellen.

Ter herinnering, op 10 december verlaagde de Fed zijn rentetarief met 0,25% naar 3,5%-3,75%.

De impact hiervan op de cryptomarkt werd geanalyseerd door Incrypted. Lees meer in een apart artikel: