Australische analist reageert: De focus van de Fed is stilletjes verschoven

De boodschap rond de renteverlaging van de Amerikaanse Federal Reserve op 10 december geeft aan dat de verslechtering van de arbeidsmarkt nu de grootste bedreiging vormt voor de Amerikaanse economie, beweert de Australische crypto marktanalist Pav Hundal.

Hundal, hoofdmarktanalist voor crypto-uitwisseling Swyftx, zei dat de opmerkingen van de Fed na de renteverlaging van 25 basispunten laten zien dat ze "zojuist de duidelijkste koerswijziging van de cyclus hebben gemaakt. En het gaat niet alleen om rentetarieven." 

Voor het eerst in jaren worden werkgelegenheidsrisico's nu even zwaar gewogen als inflatierisico's. Dit is belangrijker dan de renteverlaging zelf.

Pav Hundal, hoofdmarktanalist bij Swyftx

De Fed verlaagde zijn basisrente naar 3,5%-3,75% tijdens de vergadering in december, wat de derde verlaging was in 2025. Hundal wees op een reeks opmerkingen van de binnenkort te vervangen Fed-voorzitter Jerome Powell in zijn aankondiging van de renteverlaging om zijn overtuiging te ondersteunen dat de Fed werkloosheid nu als een groter risico ziet dan stijgende inflatie.

Hij stelt bijvoorbeeld dat Powell openlijk erkende dat de Fed niet langer in een 'inflatie-eerst'-modus zit toen de Fed-voorzitter verklaarde dat "de risico's voor inflatie naar boven neigen en de risico's voor werkgelegenheid naar beneden." 

Hundal voegde eraan toe dat Powells opmerkingen over toenemende "neerwaartse risico's voor de werkgelegenheid in recente maanden" duidelijk laten zien dat de Fed van koers verandert om zich te richten op de zwakte van de arbeidsmarkt — meer dan op het onderdrukken van inflatie. Amerikaanse arbeidsmarktgegevens die op 11 december werden vrijgegeven, tonen aan dat de werkloosheid in acht staten steeg ten opzichte van september.

"De Fed versoepelt niet omdat inflatie is verslagen, maar omdat de verslechtering van de arbeidsmarkt het grotere risico wordt," legde Hundal uit. Hij gelooft dat verdere versoepeling van het monetaire beleid waarschijnlijk "geleidelijk zal komen, of scherp als er iets breekt." 

Gerelateerd: Bitcoin en Ether glijden af naar grillige handel terwijl Fed voorzichtig pad signaleert na renteverlaging

Marktdaling na renteverlaging vernietigt hoop op pre-kerstopstoot

Veel crypto-investeerders hadden gehoopt op een renteverlaging voor Kerstmis in de VS, in de veronderstelling dat dit wat momentum zou kunnen toevoegen aan een hardnekkig zwakke cryptomarkt en misschien dat altcoin-seizoen zou kunnen inluiden waar velen op hadden gerekend. Echter, toen de renteverlaging kwam, veroorzaakte het in plaats van prijsstijgingen eigenlijk een mini-marktcrash. 

Vóór de aankondiging had Bitcoin net de grens van US$94.000 (AU$141k) overschreden, maar in de uren daarna zakte het snel onder US$90.000 (AU$135k). Andere belangrijke cryptocurrencies vertoonden vergelijkbare prijsbewegingen — Ethereum daalde meer dan 4% tot onder US$3.200 (AU$4,8k), Solana daalde meer dan 9% van bijna US$143 (AU$214) tot onder US$130 (AU$195) en de meeste altcoins zagen ook aanzienlijke dalingen.

Aan het einde van 10 december was een totaal van meer dan US$1 miljard (AU$1,5 miljard) aan gehefboomde cryptoposities geliquideerd, wat overeenkomt met andere snelle grootschalige uitverkopen in crypto van de afgelopen maanden.

Waarom zou de cryptomarkt zo negatief reageren op een renteverlaging, een stap die ogenschijnlijk goed nieuws is?

Het probleem houdt waarschijnlijk verband met Hundals analyse — ondanks de renteverlaging is de algemene vooruitzicht van de Fed vrij negatief. Zeker negatiever dan waar velen in de cryptowereld op hoopten.

Maar volgens crypto-analist Milk Road is er mogelijk enige hoop aan de horizon. In een bericht op X legde Milk Road uit dat de Fed als onderdeel van zijn aankondiging zei van plan te zijn om US$40 miljard (AU$60 miljard) aan staatsobligaties te kopen in de komende 30 dagen. 

Wanneer de Fed schatkistpapier koopt, legde Milk Road uit, "injecteert het liquiditeit terug in het systeem."

"Dit is geen volwaardige QE [kwantitatieve versoepeling]," zeiden ze, "maar het functioneert als een stiekeme versie ervan: meer reserves in geldmarkten, lagere kortetermijnrendementen en soepelere financiële voorwaarden bijna onmiddellijk." 

"Een renteverlaging verandert beleid. Het kopen van obligaties verandert het leidingwerk. Markten hebben de neiging om veel sneller te reageren op het tweede."

Het bericht Australische analist reageert: De focus van de Fed is stilletjes verschoven verscheen eerst op Crypto News Australia.