China plant verkoop van ultralange speciale obligaties in 2026 om grote projecten te financieren

China bereidt een nieuw fiscaal plan voor rond ultra-lange speciale staatsobligaties in 2026, waarbij het ministerie van Financiën zegt dat het geld zal gaan naar belangrijke nationale strategieën en veiligheidstaken.

Het ministerie zei dat de fondsen ook grote apparatuurupgrades en inruilprogramma's voor consumentengoederen zullen ondersteunen. De update kwam nadat functionarissen bijeenkwamen om beslissingen van de Centrale Economische Werkconferentie uit te voeren.

Het ministerie noemde niet de exacte projecten die het geld zullen ontvangen. Het zei ook dat het de schulden van lokale overheden zal verminderen en de creatie van nieuwe verborgen verplichtingen zal stoppen. Deze zet signaleert een verschuiving naar gestage langetermijngroei in plaats van snelle kortetermijnstimulering.

China zei dat de leiding "flexibel en efficiënt" gebruik zal maken van renteverlagingen en verlagingen van de reservevereisten om voldoende liquiditeit in het systeem te houden. Het zei dat het begrotingstekort en de overheidsuitgaven in 2026 op wat het een "noodzakelijk" niveau noemde zullen blijven.

Het verslag werd donderdag vrijgegeven na de afsluiting van de Centrale Economische Werkconferentie. Functionarissen zeiden dat het land economische steun zal blijven geven maar de stimulering niet zal opvoeren. Ze zeiden ook dat de beleidshouding is veranderd van het verdedigen tegen Amerikaanse tarieven naar het veiligstellen van stabiele groei op de lange termijn.

China stelt obligatieplan op en past beleidsinstrumenten aan

De taal van de vergadering wees op een plan om stimulering beperkt te houden. Functionarissen zeiden dat China de externe druk van vorig jaar heeft aangepakt door te leunen op sterke export. Ze voegden eraan toe dat het huidige beleid van kracht blijft en dat de overheid een op productie gebaseerde groeistrategie wil behouden terwijl het werkt aan het stimuleren van consumptie.

Ding Shuang, hoofdeconoom voor Groot-China en Noord-Azië bij Standard Chartered, zei "economisch beleid was een jaar geleden in een noodmodus vanwege externe onzekerheden. Dit jaar richt het beleid zich meer op de langere termijn," en voegde eraan toe dat er "geen reden is voor een expansiever beleid."

Hoge leiders, waaronder president Xi Jinping, woonden de conferentie bij. Ze schetsten economische prioriteiten voor het komende jaar. Functionarissen zeiden dat ze streven naar het stoppen van de daling in investeringen, het stabiliseren van de verzwakkende huizenmarkt en het stabiliseren van China's dalende geboortecijfers.

Chinese vastgoedaandelen reageerden snel. Een Bloomberg-index van vastgoedaandelen steeg met maximaal 1,9%. China Vanke klom 5,7% in Hong Kong. KWG Group Holdings en Sunac China Holdings wonnen 5,3%.

De vergadering vond plaats terwijl de op één na grootste economie ter wereld een jaar afsluit dat sterker eindigde dan velen hadden verwacht. Exportkracht stimuleerde de economische groei.

China's jaarlijkse handelsoverschot in goederen passeerde voor het eerst $1 biljoen. Maar de zware afhankelijkheid van buitenlandse kopers brengt risico's met zich mee, vooral omdat goedkope Chinese export landen boos maakt die hun industrieën willen beschermen.

China breidt investeringsplannen uit en pakt schuldenrisico's aan

Er bouwen zich meer problemen op in eigen land. Investeringen in vaste activa stortten in in de tweede helft van 2025, wat zorgen over zwakke binnenlandse vraag versterkte.

Functionarissen zeiden dat ze de centrale overheidsuitgaven voor investeringsprojecten zullen verhogen om de vertraging tegen te gaan. Ze zeiden ook dat infrastructuur nu meer waarde kan bieden, terwijl consumentensubsidies minder impact hebben op de detailhandelsverkopen.

De conferentie zei dat subsidiebeleid zal worden "geoptimaliseerd", wat aangeeft dat ze mogelijk niet veel zullen groeien. Sommige economen zeiden dat het programma kan worden uitgebreid naar uitgaven in de dienstensector.

Functionarissen zeiden ook dat ze "gepaste aandacht" zullen besteden aan fiscale spanningen bij lokale overheden. Ze zeiden dat ze schuldenrisico's op een actieve maar "ordelijke" manier zullen verminderen. Ze voegden eraan toe dat verschillende stappen zullen worden gebruikt om operationele risico's verbonden aan lokale financieringsvoertuigen te verminderen.

De vastgoedmarkt blijft een van de grootste bedreigingen. China Vanke schokte investeerders nadat het voorstelde een obligatieterugbetaling uit te stellen. De vergadering gaf een duidelijk mandaat voor voorraadvermindering. Functionarissen zeiden dat ze "nieuw aanbod zullen beheersen."

Ze moedigden ook het kopen van onverkochte commerciële woningen aan en het omzetten ervan in betaalbare huisvesting. Bloomberg had eerder beweerd dat China landelijke hypotheeksubsidies voor eerste kopers aan het bestuderen was.

Michelle Lam, econoom voor Groot-China bij Societe Generale, zei "de nadruk op vastgoedstabilisatie is een aangename verrassing," en voegde eraan toe dat het kennen van de kracht van de maatregelen essentieel zal zijn, maar dat de stappen bewustzijn van risico's tonen en kunnen helpen om dalende prijzen te vertragen.

De slimste crypto-experts lezen onze nieuwsbrief al. Wil je erbij? Word lid van hen.