Blockchain-fragmentatie kost getokeniseerde activa miljarden

Fragmentatie binnen blockchainnetwerken legt de markt voor getokeniseerde activa nu al meetbare economische kosten op, waarbij inefficiënties leiden tot een jaarlijkse waardeverlaging van wel $1,3 miljard. 

In een rapport aan Cointelegraph stelde real-world asset (RWA) dataprovider RWA.io dat hoewel blockchains innovatie versnelden, ze ook muren creëerden die liquiditeit vasthouden en kapitaal beletten vrij tussen netwerken te bewegen. 

Als gevolg daarvan gedragen getokeniseerde RWA's zich steeds meer als losgekoppelde markten in plaats van als één enkel, uniform financieel systeem. Het onderzoek toonde aan dat identieke of economisch gelijkwaardige activa routinematig tegen verschillende prijzen worden verhandeld over chains heen, terwijl het verplaatsen van kapitaal tussen netwerken kostbaar en complex bleef. 

Onderzoekers stelden dat deze inefficiënties het vermogen van de markt om zichzelf te corrigeren via arbitrage belemmeren, een mechanisme dat efficiënte prijsvorming mogelijk maakt.

"Deze fragmentatie is de grootste belemmering voor de markt om haar potentieel van meerdere biljoenen dollars te realiseren," aldus Marko Vidrih, medeoprichter en chief operating officer bij RWA.io.

"In de traditionele financiële sector laat het EU-brede SEPA Instant-mandaat zien hoe waarde in seconden tussen rekeningen kan bewegen. Getokeniseerde activa zouden net zo wrijvingsloos moeten zijn," voegde Vidrih toe.

Prijsinefficiënties en kapitaalwrijving over chains heen

Het rapport stelt dat een van de meest voor de hand liggende gevolgen van fragmentatie de aanhoudende prijsdivergentie is voor identieke activa uitgegeven op verschillende blockchains. 

Volgens het rapport worden economisch identieke getokeniseerde activa vaak verhandeld met spreads van 1% tot 3% over belangrijke netwerken heen, ondanks dat ze claims vertegenwoordigen op dezelfde onderliggende activa. In de traditionele financiële sector zou arbitrage dergelijke marktkloven snel elimineren. 

Crosschain-arbitrage blijft echter onhaalbaar vanwege technische obstakels, kosten, vertragingen en operationele risico's, stelt het rapport. Het vermeldt dat de kosten voor het verplaatsen van activa vaak de prijsverschillen overtreffen, waardoor inefficiënties blijven bestaan. 

Naast prijsvorming schatte RWA.io dat het verplaatsen van kapitaal tussen niet-interoperabele chains resulteert in verliezen van 2% tot 5% per transactie. Dit komt door wisselkosten, slippage, overdrachtskosten, gaskosten en timingrisico's. In totaal modelleert het rapport een gemiddeld verlies van ongeveer 3,5% per kapitaalherschikking.

Mochten deze fragmentatiepatronen aanhouden, dan schatte RWA.io dat de wrijvingskosten de markt jaarlijks tussen $600 miljoen en $1,3 miljard kunnen kosten. 

RWA.io voorspelt dat getokeniseerde real-world assets kunnen groeien tot een markt van $16 biljoen tot $30 biljoen tegen 2030, en waarschuwt dat als de huidige inefficiënties blijven bestaan, de bijbehorende waardeverlaging daarmee zal meegroeien.

Het toepassen van de huidige fragmentatiegerelateerde wrijving op een markt van die omvang impliceert potentiële jaarlijkse verliezen van $30 miljard tot $75 miljard, waardoor infrastructuurtekortkomingen een materiële beperking worden voor langetermijngroei.

Gerelateerd: Getokeniseerde aandelen zijn misschien onchain, maar de SEC wil nog steeds de sleutels

Getokeniseerde activa winnen aan populariteit ondanks inefficiënties 

Ondanks claims van inefficiëntie blijven getokeniseerde activa aan populariteit winnen bij zowel crypto-native platformen als traditionele financiële instellingen. Juist deze week hebben bedrijven stappen genomen om aandelen te tokeniseren. 

Op dinsdag kondigde het op RWA gerichte bedrijf Securitize plannen aan om conforme, onchain aandelenhandel te lanceren.

Op donderdag lanceerde crypto-exchange Coinbase een aandelenhandelsfunctie, waardoor gebruikers direct in aandelen kunnen investeren via de applicatie. 

Magazine: Koreanen 'pompen' alts na Upbit-hack, Chinese BTC-miningtoename: Asia Express