Het USD/JPY-paar verliest terrein tot ongeveer 157,50 tijdens de vroege Aziatische sessie op maandag. Het vooruitzicht van verdere renteverlagingen door de Amerikaanse Federal Reserve (Fed) in 2026 drukt op de Amerikaanse dollar (USD) ten opzichte van de Japanse yen. De financiële markten zullen waarschijnlijk handelen in een gematigde stemming terwijl beleggers zich positioneren voor de lange vakantieperiode. Het Amerikaanse Chicago Fed National Activity Index-rapport voor september wordt later op maandag verwacht.
De recente zachte Amerikaanse inflatie en koele banencijfers hebben de marktverwachtingen aangewakkerd voor ten minste twee renteverlagingen van 25 basispunten door de Amerikaanse centrale bank volgend jaar. Dit staat in contrast met een over het algemeen meer hawkish draai van de Bank of Japan (BoJ) en oefent enige verkoopdruk uit op de Greenback op korte termijn.
Financiële markten prijzen slechts een kans van 21,0% in dat de Fed de rente zal verlagen tijdens haar volgende vergadering in januari, nadat ze deze met een kwart punt heeft verlaagd tijdens elk van haar laatste drie vergaderingen, volgens de CME FedWatch-tool.
Desondanks kunnen hawkish opmerkingen van Fed-functionarissen helpen om de verliezen van de USD te beperken. Cleveland Fed-president Beth Hammack zei zondag dat zij geen noodzaak zag om de Amerikaanse rentetarieven de komende maanden te wijzigen nadat de Fed de kredietkosten tijdens haar laatste drie vergaderingen had verlaagd.
De BoJ-bestuursleden hebben besloten om het korte-termijnrentetarief met 25 basispunten te verhogen tot 0,75%, het hoogste in 30 jaar, na afloop van de tweedaagse beleidsvergadering op vrijdag. BoJ-gouverneur Kazuo Ueda zei tijdens de persconferentie dat de Japanse economie gematigd herstelt, zij het met enige zwakte. Ueda verklaarde verder dat de centrale bank de impact van de laatste rentewijziging nauwlettend zal volgen, en dat het tempo van monetaire aanpassing zal afhangen van de economische, prijs- en financiële vooruitzichten.
Ondanks deze hawkish draai heeft de Japanse centrale bank ervan afgezien om expliciete toekomstgerichte begeleiding te geven met betrekking tot de timing van toekomstige bewegingen. De onzekerheid rond het toekomstige BoJ-rentepad zou de JPY kunnen ondermijnen en een rugwind kunnen creëren voor het paar.
Veelgestelde vragen over de Japanse yen
De Japanse yen (JPY) is een van 's werelds meest verhandelde valuta's. De waarde ervan wordt grotendeels bepaald door de prestaties van de Japanse economie, maar meer specifiek door het beleid van de Bank of Japan, het verschil tussen Japanse en Amerikaanse obligatierendementen, of het risicosentiment onder handelaren, onder andere factoren.
Een van de mandaten van de Bank of Japan is valutacontrole, dus haar bewegingen zijn cruciaal voor de yen. De BoJ heeft soms direct geïntervenieerd in valutamarkten, over het algemeen om de waarde van de yen te verlagen, hoewel ze dat niet vaak doet vanwege politieke bezorgdheid van haar belangrijkste handelspartners. Het ultra-soepele monetaire beleid van de BoJ tussen 2013 en 2024 zorgde ervoor dat de yen deprecieerde ten opzichte van haar belangrijkste valuta-tegenhangers vanwege een toenemende beleidsdivergentie tussen de Bank of Japan en andere belangrijke centrale banken. Meer recentelijk heeft het geleidelijke afbouwen van dit ultra-soepele beleid enige steun gegeven aan de yen.
De afgelopen tien jaar heeft het standpunt van de BoJ om vast te houden aan ultra-soepel monetair beleid geleid tot een verbredende beleidsdivergentie met andere centrale banken, met name met de Amerikaanse Federal Reserve. Dit ondersteunde een verbreding van het verschil tussen de 10-jaars Amerikaanse en Japanse obligaties, wat de Amerikaanse dollar begunstigde ten opzichte van de Japanse yen. Het besluit van de BoJ in 2024 om het ultra-soepele beleid geleidelijk te verlaten, gekoppeld aan renteverlagingen bij andere grote centrale banken, verkleint dit verschil.
De Japanse yen wordt vaak gezien als een veilige-haveninvestering. Dit betekent dat in tijden van marktstress, beleggers eerder geneigd zijn hun geld in de Japanse valuta te steken vanwege de veronderstelde betrouwbaarheid en stabiliteit. Turbulente tijden zullen waarschijnlijk de waarde van de yen versterken ten opzichte van andere valuta's die als risicovoller worden beschouwd om in te investeren.
Bron: https://www.fxstreet.com/news/usd-jpy-softens-to-near-15750-amid-fed-rate-cut-expectations-202512212324
