Wall Street-makelaar Benchmark zei dat bitcoin-miner Hut 8 (HUT) de aankondiging van River Bend van vorige week gebruikt om een verschuiving van een crypto-first stroomleverancier naar een digitaal infrastructuurplatform van institutionele kwaliteit te consolideren.

Analist Mark Palmer zei dat de structuur, tegenpartijen en cashflow-kwaliteit HUT's deal onderscheiden van de golf van recente AI-datacenterovereenkomsten. Hij herhaalde zijn koopadvies op het aandeel en verhoogde zijn koersdoel naar $85 van $77, wat een stijging van 93% suggereert vanaf vrijdags sluiting van $44,12. Aandelen staan 2,8% hoger in de premarket op $45,34.

Afgelopen woensdag ondertekende Hut 8 een $7 miljard, 15-jarige AI-datacenterlease met Fluidstack voor zijn River Bend-datacenter in Louisiana. Aandelen stegen met wel 20% na het nieuws.

"De transactie combineerde superieure dealeconomie ten opzichte van peer-deals, langlopende, investment-grade-ondersteunde cashflows, en meerdere lagen van ingebedde uitbreidingsoptionaliteit over drie tegenpartijen," zei Palmer.

Palmer's sum-of-the-parts (SOTP) waardering omvat de River Bend-leasewaarde, potentiële toekomstige uitbreidingscapaciteit onder een first right of offer toegekend aan Fluidstack, Hut 8's belang in American Bitcoin Corp. (ABTC), en de bitcoin op de balans per 30 september.

Palmer zei dat timing een belangrijk punt is. Het management haastte zich niet om energiebezittingen vroeg in de AI-infrastructuur land grab te gelde te maken, maar wachtte in plaats daarvan op een configuratie die voldeed aan interne rendementscriteria en strategische criteria.

Hij markeerde de 15-jarige betalingsgarantie van Google (GOOG) als een betekenisvol risicoverlagend element dat, naar zijn mening, het tegenpartijrisico verlaagt terwijl Hut 8 volledig economisch eigendom kan behouden zonder warrants of aandelenincentives die in andere deals zijn verschenen.

Het rapport merkte op dat drie verlengingsopties van vijf jaar de totale contractwaarde tot ongeveer $17,7 miljard kunnen verhogen.

Benchmark zei dat het de initiële 245 megawatt (MW) River Bend-tranche waardeert op ongeveer $7,6 miljard, wat gecontracteerde cashflows en de schaarstewaarde van AI-ready stroom ondersteund door een investment-grade garantie weerspiegelt.

Concurrent-makelaar Cantor Fitzgerald verhoogde vorige week zijn Hut 8-koersdoel naar $72 van $64, terwijl Canaccord zijn doel verhoogde naar $62 van $54.

Lees meer: Hut 8-koersdoel verhoogd bij Cantor en Canaccord na door Google gesteunde AI-deal