TGE's structurele ommekeer: Is het een "verplichting" die geliquideerd moet worden, of een "actief" dat achtergelaten moet worden?

Lange tijd werd TGE (Token Generation Event) beschouwd als de "finish" voor crypto. Na een reeks narratieve instortingen en liquiditeitsuitputting ondergaat deze logica echter een structurele omkering.

Met regelgevende maatregelen op hun plaats en de betrokkenheid van institutionele belanghebbenden, kunnen we ons mogelijk opmaken voor een nog grotere golf van TGE-transacties.

Nu we 2026 naderen, bevinden we ons op een kritiek keerpunt in de Crypto-markt.

In deze marktcontext is TGE een "volwassenheidsritueel" geworden voor elk project, een dat zowel vol verwachting als extreem pijnlijk is.

In deze cyclus, wanneer we de betekenis, hoeveelheid, frequentie en veranderingen van TGE (Token Generation Event) evenementen observeren en bespreken, zullen we ontdekken dat Crypto verschuift van "waarderingsontdekking" naar "waarde-ontdekking".

2025-2026: Een Geweldig Jaar voor TGE en Structurele Voorspellingen

Gedreven door factoren zoals regelgevende details (zoals de Amerikaanse SEC en EU MiCA) en voorspellingen van kapitaalmarktcycli, is 2026 zeer waarschijnlijk een "doorbraakjaar" voor TGE.

Vanuit macroperspectief betekenen de toegenomen duidelijkheid van regelgeving en de volwassenheid van institutionele producten zoals ETF's en futures dat het "macroритme" van het TGE-evenement een breed tijdsbestek biedt voor het beantwoorden van de vraag: "Wanneer is het geschikt voor TGE?"

Tegen eind 2025 zagen we veel projecten zich richten op conforme tokenstructuren en investeerders vooraf vastleggen; verschillende projecten stelden hun lanceringen ook proactief uit tot 2026, wat anticipatie op een marktvenster in dat jaar suggereert. Dit impliceert dat 2026 mogelijk een piekuitgifteperiode zal zijn, een venster voor TGE en liquiditeitsvrijgave, waarbij het aantal TGE's naar verwachting met 15%-30% zal toenemen vergeleken met 2025.

De toename van TGE-aantallen betekent echter niet dat kansen overvloedig zijn.

2026 is een "groot jaar voor aanbod". Op dat moment zullen we geconfronteerd worden met het ontgrendelen van een groot aantal oude projecten, de achterstand van uitgestelde TGE's van 2024 tot 2025, en de TGE's van mogelijk nieuwe narratieve projecten. In dit geval zal de tolerantie van de markt voor "nieuwe TGE's" afnemen.

Enerzijds is er de toetrede van meer conforme en geïnstitutionaliseerde projecten; anderzijds is er een extreem tekort aan liquiditeit veroorzaakt door de concentratie van nieuwe projecten op TGE.

Vanuit een meer mesoniveau perspectief kan 2026 een dubbele verbetering zien in zowel de kwantiteit als kwaliteit van TGE, maar deze "verbetering" zal gepaard gaan met dramatische fluctuaties.

Op microniveau is de aard van TGE veranderd. In het verleden kon TGE worden gedefinieerd als een marketingactiviteit waarbij "voordelen opwegen tegen kosten":

• Kosten: Airdrop-druk, liquiditeit die gedeeltelijk wordt teruggetrokken door de CEX, en de voorzienbare enorme verkoopdruk op korte termijn.

• Voordelen: Marktaandacht, merkreputatie, early adopters.

Momenteel is de marktaandacht verspreid, en de kosten en moeilijkheid van het opbouwen van een merk nemen toe. Early adopters zijn niet bezig met het product zelf, maar alleen met het te gelde maken van tokens, en zijn sterk afhankelijk van prikkels. Dit betekent dat de kosten en baten van TGE een structurele omkering hebben ondergaan.

De "Token Eerst, Product Later" benadering wordt geleidelijk ineffectief.

Vergeleken met eerdere cycli vertrouwen publieke blockchains op tokens en grootse verhalen om distributievoordelen op te bouwen, vervolgens verkeer naar het ecosysteem te leiden, en uiteindelijk de applicatie te voltooien.

Dit pad faalt:

• Verhalen vereisen PMF (Product-Market Fit): Liquiditeit volgt verhalen niet langer blind maar moet "waarheid van onwaarheid onderscheiden." Als een TGE wordt uitgevoerd voordat PMF is bereikt, wordt de token meer als een dure schuld die moet worden terugbetaald; voor en na de TGE kunnen de energie en het moreel van het team worden uitgeput door interne wrijving.

• Het koude start-effect in hetzelfde spoor wordt geleidelijk verdund: In de toekomst kunnen op tokens gebaseerde koude starts alleen effectief zijn voor de pioniers in het spoor (zie de top publieke blockchains die cycli kunnen doorstaan, en Hyperliquild in het Perp DEX-spoor). Voor de vele navolgers die volgen, zal de aandacht snel worden verdund, en zal de liquiditeit niet exponentieel toenemen.

• De doelen van de beurs en het projectteam zijn niet op één lijn: de kernactiviteit van de beurs is transactiekosten, en het doel is zoveel mogelijk activa te verwerven; als het projectteam echter langetermijnontwikkeling nastreeft, zijn de twee doelen niet compatibel. TGE was niet alleen een marketingcampagne, maar ook een stresstest voor het hele team.

Als 2026 een jaar van felle concurrentie is, hoe moeten projectteams TGE bekijken?

• Narratief is consensus, geen technische parameters: Raak niet te verstrikt in de technische parameters van TPS of ZK-rollup. U moet beantwoorden: Wat is de "consensus" van de gemeenschap, of "religie"? En hoe lost het product specifieke pijnpunten op?

• Seed Community: De eerste 100 echte gebruikers zijn belangrijker dan de eerste 100 houders. Dit is te zien in veel technische gemeenschappen: deze mensen hebben de neiging de meest authentieke feedback en suggesties over het product te geven en de product-market fit (PMF) tegen lage kosten te testen.

• Post-TGE Duurzame Strategieën: Wanneer de meeste projecten falen door het "sell the hype"-effect van de notering, hebben projecten duurzame planning nodig. Bijvoorbeeld, behoud marketingbronnen en verschuif van "verwachtingsgedreven" naar "gebeurtenisgedreven"; bouw een echt ecosysteem op via programma's zoals Grants; en zorg voor goede diepte op lange termijn, enz.

• Dynamisch evenwicht van het economische model: Een redelijk ontgrendelingsmechanisme om initiële verkoopdruk te verminderen; succesvolle projecten in de secundaire markt nabootsen, waarbij echte inkomsten gegenereerd door het product worden gebruikt om tokens terug te kopen, zodat waardeondersteuning niet afhankelijk is van sentiment.

Toekomstige projecten moeten zorgvuldig worden gepland op gebieden zoals productlevering, tokeneconomie-ontwerp, markttiming, gemeenschapsopbouw, gedifferentieerd narratief en compliance-transparantie om zich te onderscheiden tijdens de aanstaande TGE-intensieve periode.

Conclusie: Overlevingsregels voor 2026

Het falen van sommige TGE's komt niet voort uit productkwaliteit of teamervaring, maar uit het gebrek aan veerkracht van het team bij het onder ogen zien van marktonderzoek, concurrentie van concurrenten en verschuivende verhalen. Ze werden haastig gelanceerd zonder voorbereid te zijn op open marktconcurrentie en narratieve verschuivingen.

In 2026 zal de markt zeer waarschijnlijk vervallen in een cyclus van "intensieve uitgifte van TGE, waardefluctuaties en instorting, en marktaanpassing en hervorming", en degenen die blindelings hoge prijzen najagen zullen uiteindelijk de moeilijkheid van liquiditeitsuitputting onder ogen zien.

Wat moet worden erkend is dat tokens niet langer synoniem zijn met groei, en verhalen kunnen geen waarde uit het niets creëren.

Een succesvolle TGE wordt niet gemeten aan noteringen en volatiliteit, maar aan of het team de mogelijkheid heeft om zijn "schulden" vóór de TGE af te betalen, dat wil zeggen of het een Product-Market Fit (PMF) heeft gevonden die continue cashflow of echte gebruikers kan genereren.

Deze brute transformatie naar waarde is in wezen een zelfreiniging van de markt, en het creëert ook vruchtbaardere grond voor langetermijndenkers.