Financiële markten zullen waarschijnlijk begin 2026 op een golf van euforie stijgen voordat ze later in het jaar een scherpe neergang doormaken, aldus econoom Henrik Zeberg.
In deze context waarschuwde Zeberg dat de marktrally van 2025 de kenmerken vertoont van een late-cyclus blow-off in plaats van het begin van een duurzame expansie, zei hij in een Substack-bericht gepubliceerd op 1 januari.
Hoewel hij verwacht dat risicovolle activa op korte termijn verder zullen stijgen, betoogde Zeberg dat de vooruitgang het toneel zet voor een pijnlijke omkering zodra de economische realiteit inhaalt.
Zijn vooruitzichten komen op een moment dat het beleggerssentiment het nieuwe jaar ingaat op extreem bullish niveaus na een sterk 2025 voor aandelen en hernieuwde speculatie over risicovolle activa.
Marktnarrativen richting 2026 worden gedomineerd door verwachtingen van aanhoudende winsten, met optimisme gericht op technologiegedreven groei, een zachte economische landing en voortdurende liquiditeitssteun. Zeberg erkende dat deze factoren begin van het jaar verdere stijgingen kunnen aanwakkeren, mogelijk resulterend in een agressieve melt-up in activaprijzen.
Ontkoppeling van onderliggende fundamenten
Ondanks de bullish toon waarschuwde hij dat de rally steeds meer losstaat van de onderliggende economische omstandigheden. Hij beschreef de huidige omgeving als een late-fase cyclus waarin markten blijven stijgen, zelfs terwijl de reële economie tekenen van vermoeidheid vertoont.
Volgens hem is deze divergentie niet ongebruikelijk en is deze historisch gezien verschenen nabij grote marktpieken, wanneer beleggers zich richten op momentum en liquiditeit terwijl ze verzwakkende fundamenten negeren.
Zeberg wees op eerdere cycli waarin markten nieuwe hoogtepunten bereikten vlak voor scherpe neergang, waarbij prijzen stegen zelfs toen economische indicatoren verslechterden. Hij betoogde dat een vergelijkbaar patroon zich aandient, gedreven door angst om iets te missen en speculatief gedrag dat prijzen blijft opdrijven ondanks toenemende risico's onder de oppervlakte.
Hoewel constructief op zeer korte termijn, ziet hij de rally als een late-cyclus fase in plaats van een duurzame uptrend, waarbij hij waarschuwt dat zodra de euforie verflauwt, vertragende groei en zwakkere fundamenten een scherpe correctie kunnen veroorzaken.
Begin 2026 kan nog steeds gunstig zijn voor risico nemen, maar de bredere cyclus wijst op een aanzienlijke bust nadat de sugar-high rally eindigt.
Uitgelichte afbeelding via Shutterstock
Bron: https://finbold.com/economist-predicts-2026-market-sugar-high-warns-of-bust-afterward/
