De cryptomarkt is niet de enige die dit nieuwe jaar stijgt — de Amerikaanse staatsschuld stijgt ook sterk.

De staatsschuld is gestegen tot $38,5 biljoen, het hoogste bedrag dat het land ooit heeft verschuldigd aan binnenlandse en buitenlandse kredietverstrekkers, volgens schuldendashboards.

Meer dan 70% van de staatsschuld is verschuldigd aan binnenlandse kredietverstrekkers, terwijl de rest verschuldigd is aan buitenlandse kredietverstrekkers, geleid door Japan, China en het Verenigd Koninkrijk.

Het absolute cijfer is niet het hele verhaal; het gaat erom hoe het zich verhoudt tot de economie. Het Amerikaanse bbp, dat de totale waarde is van alles wat in een jaar wordt geproduceerd, ligt dichter bij $30 biljoen, wat neerkomt op een schuld-bbp-ratio van meer dan 120%. Zie het als uw persoonlijke schuld: $120 lenen voor elke $100 die u jaarlijks verdient.

Deze stijging komt voort uit grote uitgaven tijdens de coronapandemie en decennia van fiscale uitgaven aan infrastructuur, het leger en sociale programma's. Alleen de rentebetalingen bedragen nu meer dan $1 biljoen per jaar, meer dan de defensie-uitgaven.

Wat betekent dit voor BTC?

De implicaties voor BTC en andere activa, zoals goud, worden over het algemeen als bullish gezien vanwege de manier waarop autoriteiten doorgaans reageren op dergelijke hoge schuldniveaus.

Het is gebruikelijk dat overheden centrale banken onder druk zetten om de rentetarieven te verlagen om de kosten van schuldendienst laag te houden. Het is niet verrassend dat president Donald Trump herhaaldelijk heeft opgeroepen om de Fed de rente snel te verlagen naar 1% of lager. Lage rentetarieven zijn doorgaans gunstig voor BTC, goud en het algemene risicosentiment.

Onlangs zeiden vooraanstaande Amerikaanse functionarissen, waaronder voormalig minister van Financiën en voorzitter van de Federal Reserve Janet Yellen, dat toenemende schulden de Fed ertoe kunnen aanzetten om de rentetarieven laag te houden om de rentekosten te minimaliseren, in plaats van de inflatie te beheersen, in een beweging die fiscale dominantie wordt genoemd.

Naarmate de schuldenlast toeneemt, moet de overheid meer lenen, en eisen kredietverstrekkers een hoger rendement (rentetarief) om aan de overheid te lenen. Uiteindelijk treden centrale banken op als kopers van laatste instantie, die kortlopende schulden opkopen om te voorzien in onmiddellijke financieringsbehoeften en marktliquiditeit. Dit leidt tot een steilere rentecurve, waarbij de rendementen op obligaties met langere looptijd blijven stijgen terwijl de rendementen op obligaties met kortere looptijd laag blijven.

De Amerikaanse rentecurve is steiler geworden, volgens analisten van Bitfinex.

"Deze configuratie, gecombineerd met een structureel zwakkere dollar, beloont activa met reële of defensieve kenmerken," zeiden analisten van Bitfinex in een e-mail.

De hoge schuld heeft al angst gewekt voor valutadebasement, of dollardepreciatie, waardoor goud vorig jaar met 60% steeg. Valutadebasement is niet per se nieuw. Er wordt gezegd dat het Romeinse Rijk hetzelfde heeft geïmplementeerd, waarbij het bewust het edelmetaalgehalte van zijn munten verlaagde om escalerende uitgaven te financieren, wat leidde tot ongebreidelde inflatie.

Wanneer overheden worden geconfronteerd met aanhoudend hoge schulden, pompen centrale banken vaak geld in de economie om deze te helpen financieren. Dit proces brengt het risico met zich mee om inflatie aan te wakkeren, die geleidelijk de koopkracht van de munt uitput, zoals uw dollar waarmee u in de loop van de tijd minder brood of benzine kunt kopen, en de vraag naar alternatieve beleggingen zoals bitcoin aanwakkert.

Analisten zijn ervan overtuigd dat bitcoin dit jaar goud zal inhalen, waarbij de angst voor valutadebasement wordt ingeprijsd.