Morgan Stanley heeft bij de Securities and Exchange Commission (SEC) een aanvraag ingediend om een spot bitcoin BTC$94.035,92 exchange-traded fund (ETF) en solana trust te lanceren, waarbij het zijn ambities op het gebied van digitale activa verder uitbreidt.

Het BTC-product, genaamd de Morgan Stanley Bitcoin Trust, is gestructureerd als een exchange-traded fund dat is ontworpen om de prijs van bitcoin te volgen, na aftrek van vergoedingen en kosten, volgens een formulier S-1 dat op 6 januari is ingediend. Indien goedgekeurd, worden de aandelen van het fonds naar verwachting genoteerd op een nationale effectenbeurs onder een tickersymbool dat nog niet is bekendgemaakt.

De bitcoin trust wordt gesponsord door Morgan Stanley Investment Management en zal bitcoin direct aanhouden in plaats van derivaten of hefboomwerking te gebruiken. De netto-inventariswaarde wordt dagelijks berekend met behulp van een aangewezen bitcoin-prijsbenchmark die is afgeleid van activiteiten op grote spotbeurzen. Het fonds zal passief zijn en niet proberen bitcoin te verhandelen op basis van marktomstandigheden.

Aandelen worden alleen in grote blokken gecreëerd en ingewisseld door geautoriseerde deelnemers, hetzij in contanten of in natura. Contante transacties worden uitgevoerd via bitcoin-tegenpartijen van derden die door de sponsor zijn geselecteerd. Particuliere beleggers kunnen aandelen kopen en verkopen op de secundaire markt via makelaarsrekeningen.

Morgan Stanley's aanvraag volgt op de snelle uitbreiding van spot bitcoin ETF's op de Amerikaanse markt in de afgelopen twee jaar. SoSoValue-gegevens laten zien dat deze nu $123 miljard aan totale netto-activa hebben, gelijk aan 6,57% van de totale marktkapitalisatie van bitcoin. Sinds het begin van het jaar zijn de netto-instroom naar deze producten opgelopen tot meer dan $1,1 miljard.

Morgan Stanley heeft ook een formulier S-1 ingediend bij de SEC voor de Morgan Stanley Solana Trust, bedoeld om de prijs van solana te volgen. Deze fondsen zijn, zoals gegevens tonen, gegroeid tot meer dan $1 miljard aan totale netto-activa, na een totale cumulatieve netto-instroom van bijna $800 miljoen.

Diepere verschuiving naar crypto

De aanvragen tonen dat Morgan Stanley verschuift van simpelweg het distribueren van crypto-producten van derden naar het bouwen van zijn eigen interne instrumenten, wat duidt op een diepere, hogere overtuiging in digitale activa.

Deze verschuiving wordt waarschijnlijk gedreven door de robuuste economie van de ETF- en trust-business, onderstreept door de aanzienlijke vergoedingsinkomsten die traditionele financiële bedrijven in korte tijd hebben gegenereerd uit spot bitcoin-producten. BlackRock's spot bitcoin ETF's werden bijvoorbeeld in november vorig jaar de belangrijkste inkomstenbron van het bedrijf, volgens BlackRock Brazilië's directeur bedrijfsontwikkeling, Cristiano Castro, met toewijzingen die de $100 miljard naderen.

In tegenstelling tot vermogensbeheerders zoals BlackRock, exploiteert Morgan Stanley een enorme vermogensbeheerdivisie met duizenden adviseurs die in oktober vorig jaar crypto-toegang voor klanten opende. Door gebruik te maken van zijn eigen ETF's, kan de bank deze producten verticaal integreren in zijn klantportefeuilles, waarbij beheervergoedingen intern blijven in plaats van dat ze aan concurrenten worden betaald.