Dalio waarschuwt: dollar staat voor langetermijndaling en zal goud en yuan onderpresteren – is dit goed voor crypto?

Bridgewater Associates-oprichter Ray Dalio waarschuwde dat de Amerikaanse dollar geconfronteerd wordt met aanhoudende langetermijnzwakte ten opzichte van goud en grote valuta's, waarbij 2025 volgens Dalio een beslissende verschuiving in mondiale kapitaalstromen markeert.

De dollar daalde 39% ten opzichte van goud, terwijl hij 12% daalde ten opzichte van de euro en 13% ten opzichte van de Zwitserse frank.

"Het grootste verhaal en de grootste marktbewegingen van het jaar waren het resultaat van de zwakste fiatvaluta's die het meest daalden, terwijl de sterkste/hardste valuta's het meest versterkten," schreef Dalio in zijn jaareindevaluatie.

Zijn analyse toont aan dat goud een rendement van 65% opleverde in dollartermen, waarbij het de S&P 500 met 47% overtrof.

"De S&P daalde met 28% in goud-geldtermen," merkte hij op. Europese aandelen overtroffen Amerikaanse aandelen met 23% en Chinese aandelen met 21%, wat volgens Dalio "grote verschuivingen in stromen, waardes en op hun beurt rijkdom weg van de VS" weerspiegelt.

Dollarzwakte Weerspiegelt Structurele Fiscale Druk

De daling van de valuta komt voort uit structurele fiscale onevenwichtigheden en veranderende verwachtingen voor monetair beleid.

"Een grote hoeveelheid schuld (bijna $10 biljoen) zal in de toekomst moeten worden overgerold," schreef Dalio, waarschuwend dat gelijktijdige Fed-versoepeling om reële rentetarieven naar beneden te duwen "schuldactiva onaantrekkelijk maakt, vooral aan het lange eind van de curve."

Hij verwacht dat "een verdere versteiling van de rentecurve waarschijnlijk lijkt."

Het beleid van de Trump-regering verergert deze druk door wat Dalio "een volledige agressieve gok op kapitalisme" noemt, waarbij stimulerend fiscaal beleid en verminderde regelgeving worden ingezet om de productie te stimuleren.

Hoewel gericht op het nieuw leven inblazen van de productie, vergroten deze maatregelen de vermogenskloof omdat kapitalisten de meeste winsten veroveren.

"De waarde van geld-kwestie, ook wel bekend als het betaalbaarheidsprobleem, zal waarschijnlijk volgend jaar de belangrijkste politieke kwestie zijn," voorspelde hij, verwachtend dat dit zal bijdragen aan Republikeinse verliezen in het Huis.

Geopolitieke verschuivingen versnelden de dollarzwakte. "In 2025 was er een duidelijke verschuiving van multilateralisme naar unilateralisme," observeerde Dalio, waarbij hij opmerkte dat dit de conflictdreigingen verhoogde en "bijdroeg aan het toegenomen gebruik van economische dreigingen en sancties, protectionisme, deglobalisering" terwijl de vraag naar goud versterkte.

Versteiling Rentecurve Signaleert Veranderende Financiële Omstandigheden

De Amerikaanse obligatiemarkt begon 2026 met zijn steilste rentecurve sinds 2021, waarbij de spread tussen tweejarige en 30-jarige staatsobligaties 140 basispunten bereikte, merkten Bitfinex-analisten op in hun nieuwste rapport.

Zij voegden eraan toe dat dit weerspiegelt dat markten beleidsrenteverlagingen verwachten terwijl ze hogere compensatie eisen voor het aanhouden van langetermijnoverheidsschuld te midden van inflatieonzekerheid en zware staatsobligatie-uitgifte.

De curve wordt steiler wanneer langetermijnrentetarieven sneller stijgen dan kortetermijnrentetarieven, wat volgens het rapport "hogere termijnpremies, aanhoudende inflatieonzekerheid, zware staatsobligatie-uitgifte en groeiende fiscale zorgen" creëert.

Hoewel lagere beleidsrentetarieven accommodatie suggereren, blijven verhoogde langetermijnrendementen de leenkosten in de hele economie verhogen, waardoor de verlichting van versoepeling aan het korte eind gedeeltelijk wordt gecompenseerd.

Voor aandelen beperken hogere langetermijndisconteringspercentages waarderingsexpansie, met name voor groeiaandelen waarvan de inkomsten ver in de toekomst liggen.

Het rapport merkt op dat bedrijven met kortetermijnkasstro­men, prijszettingsmacht en materiële activa de neiging hebben om beter te presteren in deze omgeving.

In tijden als deze heeft Coinbase CEO Brian Armstrong Bitcoin gepositioneerd als het uitoefenen van constructieve druk op Amerikaanse beleidsmakers om fiscale verantwoordelijkheid te behouden.

"Bitcoin biedt een controle en evenwicht op de dollar," zei hij in een recente Tetragrammaton-podcast.

Armstrong waarschuwt ook dat inflatie zonder bijbehorende groei de dollar zijn reservestatus zou kunnen kosten.

Rally Edelmetalen Vertraagt Crypto-Stijging

De consolidatie van Bitcoin en Ethereum hangt samen met kapitaal dat naar edelmetalen stroomt te midden van geopolitieke stress.

In gesprek met Cryptonews merkt Farzam Ehsani, medeoprichter en CEO van VALR, op dat goud met 69% steeg en zilver met 161% omhoogschoot in het afgelopen jaar.

Langetermijn Bitcoin-houders stopten voor het eerst sinds juli met verkopen, terwijl Ethereum verbeterende fundamenten toonde, waaronder een geklaard staking-exit-wachtrij en recordtransactieactiviteit tegen historisch lage kosten.

"Bitcoin's huidige zijwaartse beweging tegen de achtergrond van recordbrekende winsten in goud en zilver lijkt op een 'stilte voor de storm', doorgaans gevolgd door een bredere crypto-marktrally," zei Ehsani.

Hij projecteert dat Bitcoin $130.000 zou kunnen bereiken en Ethereum $4.500 in Q1 2026, zodra het momentum van edelmetalen afneemt, met aanzienlijk hogere stijgingen als goud en zilver scherpere correcties ervaren.

Op publicatietijd handelt Bitcoin net boven $91.000, bijna 1,5% gedaald in de afgelopen 24 uur.