Stijgingen in de goudprijs hebben de internationale reserves van Turkije versterkt en meer dan de daling in deviezenreserves gecompenseerd tot onder historische gemiddelden.
Goud is de afgelopen 12 maanden met meer dan 65 procent gestegen en werd op 9 januari verhandeld rond $4.570 per ounce, hoewel de prijzen zijn gedaald vanaf recordhoogtes die eind 2025 werden genoteerd.
De winsten zijn zichtbaar in de boeken van de Turkse centrale bank en verminderen de druk om dure vreemde valuta aan te houden.
De centrale bank meldde dat haar totale reserve-activa in de week eindigend op 2 januari met 2,8 procent zijn gestegen. De totale reserves bedroegen $189 miljard, volgens gegevens die op 8 januari werden gepubliceerd.
De reserves worden door de centrale bank gebruikt om de lira te verdedigen en Turkse schulden af te lossen. Nog in 2023 stond het reservecijfer in negatief territorium in de aanloop naar de presidentsverkiezingen die werden gewonnen door zittend president Recep Tayyip Erdoğan, toen de regering probeerde de vraag naar deviezen te beteugelen en interventies deed om de lira te ondersteunen.
De druk kwam op een moment dat de rentetarieven 8,5 procent bedroegen maar de inflatie bijna 40 procent was, nadat de lira in 2022 30 procent had verloren.
De negatieve positie begon te keren na de algemene verkiezingen in mei 2023, met de invoering van bezuinigingsmaatregelen door een economisch team onder leiding van minister van Financiën Mehmet Şimek en centrale bankpresident Fatih Karahan.
Samen orkestreerden zij een verhoging van de rentetarieven tot 50 procent en een meer beheerde devaluatie van de lira, die het nieuwe jaar opende op een koers van 43 ten opzichte van de dollar.
Turkije is niet het enige kwetsbare regionale economie waar goud de druk op de centrale bank verlicht. Libanon en Egypte hebben aanzienlijk hogere reservecijfers gerapporteerd.
Van de Turkse reserves was $114,5 miljard in goudstaven, met $66,8 miljard in contanten. Het saldo bestond uit omgekeerde posities bij het Internationaal Monetair Fonds en speciale trekkingsrechten.
Financieel analist İris Cibre zei dat zelfs als de reservepositie is verbeterd, de centrale bank sinds het begin van het jaar netto $23,7 miljard heeft verkocht, voornamelijk om de lira te ondersteunen.
"De toename van de reserves van de centrale bank is volledig te wijten aan de goudprijzen."
De valutareserves zijn gedaald van iets meer dan $80 miljard eind 2024 naar $66,8 miljard, een van de laagste niveaus van het afgelopen decennium.
Mocht er een daling optreden in mondiale risicofactoren en een versterking van de Amerikaanse dollar, dan zou er een verschuiving kunnen plaatsvinden terug naar vreemde valuta-activa en weg van goud, aldus Cibre.
"Wat voor ons noodzakelijk is, is dat de buitenlanders die momenteel voor korte tijd de obligatiemarkt betreden, zich in plaats daarvan richten op effecten, wat betekent dat ze langer in Turkije zouden blijven," zei ze, verwijzend naar de populaire carry trade.


