Alles wat u moet weten over de CLARITY Act van 2025

De Digital Asset Market CLARITY Act van 2025, algemeen bekend als de CLARITY Act, is een van de meest consequente stukken cryptocurrencywetgeving die ooit in de Verenigde Staten is voorgesteld. Ontworpen om langdurige regelgevingsonzekerheid op te lossen over hoe digitale activa volgens de Amerikaanse wet moeten worden behandeld, beoogt de CLARITY Act een duidelijk, functioneel kader te creëren voor het reguleren van cryptocurrencies, digitale grondstoffen en tussenpersonen zoals beurzen en makelaars. Indien aangenomen, zou het de ontwikkeling, adoptie en mondiale concurrentiepositie van de Amerikaanse cryptomarkt aanzienlijk kunnen beïnvloeden.

Dit artikel onderzoekt elk belangrijk aspect van de CLARITY Act — van de oorsprong en bepalingen tot de potentiële markt- en juridische gevolgen die zich kunnen ontvouwen naarmate het door het Congres gaat en tot implementatie komt.

1. De behoefte aan regelgevingsduidelijkheid

Historische achtergrond

Bijna een decennium lang hebben digitale activa zoals Bitcoin, Ethereum, stablecoins en DeFi-tokens in een regelgevende grijze zone in de Verenigde Staten geopereerd. De belangrijkste federale toezichthouders die betrokken zijn bij cryptotoezicht zijn de Securities and Exchange Commission (SEC) en de Commodity Futures Trading Commission (CFTC):

• De SEC heeft volgehouden dat veel digitale activa effecten zijn volgens federale wetgeving, waarbij de eeuwenoude Howey Test wordt toegepast om te bepalen wat kwalificeert als een investeringscontract.
• De CFTC beschouwt cryptocurrencies met grondstof-achtige kenmerken (zoals Bitcoin) als grondstoffen en streeft naar bevoegdheid over hun handelsmarkten.

Dit gebrek aan duidelijke verdeling heeft geleid tot overlappende handhavingsacties, rechtszaken, onzekerheid voor institutionele beleggers en voorzichtigheid onder gereguleerde financiële instellingen. Deels als gevolg hiervan hebben Amerikaanse cryptobedrijven geklaagd over belemmerde innovatie en kapitaalvlucht naar rechtsgebieden met duidelijkere regels.

2. Wat is de CLARITY Act?

De CLARITY Act is een federaal wetgevingsvoorstel ingediend in het Amerikaanse Huis van Afgevaardigden op 29 mei 2025 door afgevaardigde French Hill (R-AR) en medesponsors over het politieke spectrum. Het doel is om een duurzaam juridisch kader te bieden voor markten voor digitale activa, om verschillende klassen van digitale activa duidelijk te categoriseren en om regelgevend gezag tussen de SEC en de CFTC toe te wijzen.

De wet kreeg bipartiete goedkeuring in het Huis op 17 juli 2025, met een stem van 294–134, en vanaf eind 2025 wordt het beoordeeld en voortgebracht door de Amerikaanse Senaat met lopende markeringssessies.

De wetgeving is nog geen wet, maar is een centraal onderdeel van een bredere push in het Congres om regelgevingskaders voor de digitale economie te moderniseren.

3. Kernconcept: functionele activaclassificatie

Een van de belangrijkste innovaties van de CLARITY Act is hoe het digitale activa classificeert op basis van real-world kenmerken, waaronder de mate van decentralisatie en hoe het activum in de praktijk functioneert. In plaats van alleen op de Howey Test te vertrouwen, introduceert de wet nieuwe statutaire definities die nauwer aansluiten bij de technische en economische realiteiten van blockchain-systemen.

Primaire categorieën

Onder de CLARITY Act worden digitale activa verdeeld in drie hoofdcategorieën:

1. Digitale grondstoffen

• Activa waarvan de waarde wordt afgeleid van of redelijkerwijs naar verwachting zal worden afgeleid van het gebruik van een gedecentraliseerde blockchain.

2. Beperkte digitale activa

• Activa die vergelijkbaar zijn met investeringscontracten of niet voldoende gedecentraliseerd; deze blijven binnen de bevoegdheid van de SEC onder effectenwetten.

3. Stablecoins

• Gekoppelde activa zoals USD-ondersteunde tokens; hoewel gedekt onder de onafhankelijke GENIUS Act van 2025, kruisen stablecoins nog steeds de doelstellingen van de CLARITY Act op het gebied van juridische zekerheid en toezicht.

Deze nieuwe, technologie-geïnformeerde definities zijn bedoeld om juridische bepalingen te vereenvoudigen en procesrisico's voor uitgevers, beurzen en institutionele deelnemers te verminderen.

4. Verdeling van regelgevend gezag: SEC vs. CFTC

Misschien wel het meest impactvolle element van de CLARITY Act is hoe het voorstelt om regelgevende jurisdictie toe te wijzen tussen de SEC en CFTC op basis van duidelijke activacategorieën.

Uitgebreide rol van de CFTC

Onder de wet zou de CFTC exclusieve jurisdictie over digitale grondstoffen aannemen, wat het bevoegdheid geeft over:

• Spotmarkten en beurzen die digitale grondstoffen verhandelen
• Makelaars en dealers in digitale grondstoffen
• Bewaring en handelsinfrastructuur voor digitale grondstoffen

Dit geldt zelfs voor contantmarkthandelsactiviteiten — iets waar de CFTC historisch gezien geen duidelijke statutaire bevoegdheid had om te reguleren.

Deze uitgebreide rol is bedoeld om regelgevende verantwoordelijkheid voor activa zoals Bitcoin en Ethereum te consolideren, regelgevende ambiguïteit te verminderen en robuuste, gereguleerde marktinfrastructuur aan te moedigen.

Voortgezet toezicht door de SEC

De SEC zou bevoegdheid behouden over:

• Beperkte digitale activa (activa die functioneren als effecten)
• Activiteiten gekoppeld aan primaire marktuitgifte en kapitaalvorming
• Broker-dealers, alternatieve handelssystemen en clearingagentschappen die te maken hebben met effect-achtige activa

Onder deze verdeling moeten gereguleerde entiteiten voldoen aan registratie-, openbaarmakings- en nalevingsverplichtingen die overeenkomen met de classificatie van de activa die ze behandelen.

5. Belangrijke bepalingen en mechanismen van de wet

Definitie en certificering van digitale grondstoffen

De CLARITY Act definieert een digitale grondstof als een activum waarvan de waarde intrinsiek verbonden is met een blockchain-systeem, mits de blockchain voldoende gedecentraliseerd is. Uitgevers kunnen zelfcertificeren of formele bepaling van toezichthouders zoeken over hun classificatie.

Om als digitale grondstof te kwalificeren en onder CFTC-jurisdictie te vallen, moet een activum opereren op een gedecentraliseerd systeem waar geen persoon of groep unilateraal protocolbeheer kan controleren.

Pad voor volwassen blockchain-systemen

De wet introduceert een concept genaamd volwassen blockchain-systeem, gedefinieerd als een blockchain die niet wordt gecontroleerd door enige persoon of groep. Activa die aan dergelijke systemen zijn gekoppeld, kunnen genieten van bepaalde regelgevende voordelen en vrijstellingen, waaronder een op maat gemaakt registratieregime bij de CFTC voor aanbiedingen tot $ 75 miljoen per jaar zonder volledige effectenregistratievereisten te activeren.

Registratie- en nalevingsregels

Entiteiten die markten voor digitale grondstoffen exploiteren, waaronder beurzen, makelaars en dealers, moeten zich registreren bij de CFTC en implementeren:

• Segregatie van klantactiva
• Administratie- en rapportagesystemen
• Anti-fraude en anti-manipulatiewaarborgen
• AML/KYC (anti-witwassen / ken-uw-klant) naleving

Voor beperkte digitale activa gelden vergelijkbare naleving- en registratievereisten voor entiteiten die onder SEC-toezicht opereren.

6. Hoe de CLARITY Act interactie heeft met andere wetgeving

Het regelgevingskader voor digitale activa van 2025 omvat meerdere stukken wetgeving — elk gericht op verschillende segmenten van de markt:

GENIUS Act

De GENIUS Act (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act) werd in juli 2025 ondertekend. Het richt zich op normen voor stablecoin-uitgifte, waarbij ondersteuning met hoogwaardige onderpanden zoals Amerikaanse dollars of staatsobligaties vereist is.

De CLARITY Act complementeert de GENIUS Act door alle niet-stablecoin digitale activa aan te pakken, inclusief hoe ze moeten worden geclassificeerd en gereguleerd.

Anti-CBDC en andere wetsvoorstellen

Andere wetgevingsinspanningen zoals de Anti-CBDC Act lopen parallel aan de CLARITY Act en GENIUS Act, en vormen een bredere architectuur voor digitale innovatie.

7. Potentiële markt- en economische impact

Regelgevingszekerheid

Een van de meest consistente kritieken op de huidige Amerikaanse regelgevingsomgeving voor crypto is onzekerheid geweest — of een activum een effect is, wie jurisdictie heeft en welke regels van toepassing zijn. De CLARITY Act beoogt deze dubbelzinnigheden te verwijderen en een duidelijk gedefinieerd kader te bieden voor marktdeelnemers en beleggers.

Institutionele deelname

Door juridische behandeling en regelgevingsgrenzen te verduidelijken, betogen voorstanders dat de wet bredere deelname van banken, vermogensbeheerders en institutionele liquiditeitsverschaffers zou kunnen ontgrendelen die de ruimte hebben vermeden vanwege juridisch risico.

Innovatie en mondiale concurrentiekracht

Supporters geloven dat de wet de VS zal helpen om mondiaal leiderschap in innovatie van digitale activa te behouden, met name in vergelijking met regio's zoals de EU (met MiCA — Markets in Crypto-Assets Regulation) en andere vooruitstrevende jurisdicties.

Marktprijzen en adoptietrends

Stemmen uit de industrie, waaronder analisten zoals Bitwise CIO Matt Hougan, suggereren dat het bestaan en de voortgang van de CLARITY Act verbeterd marktsentiment en vertrouwen zou kunnen veroorzaken, wat mogelijk een einde zou maken aan lange crypto "bearmarkten" door regelgevende belemmering te verminderen en institutionele instroom te verhogen.

8. Uitdagingen, kritiek en risico's

Hoewel velen in de industrie de CLARITY Act toejuichen, heeft het ook kritiek gekregen op verschillende fronten:

Regelgevende hiaten en AML-zorgen

Beveiligings- en transparantieorganisaties hebben gewaarschuwd dat zonder robuuste AML-handhaving — met name voor gedecentraliseerde financiering en peer-to-peer-platforms — er mazen kunnen zijn die slechte actoren zouden kunnen uitbuiten voor illegale financiering, sanctie-ontwijking of witwassen van geld.

Implementatiecomplexiteit

Het opstellen van duidelijke technische normen voor decentralisatie, volwassenheid en beheer — en vervolgens deze vertalen naar afdwingbare regelgevingsvereisten — vormt echte uitdagingen voor zowel toezichthouders als de industrie.

Potentieel voor dubbele registratielasten

Entiteiten die over activacategorieën opereren, kunnen te maken krijgen met complexe dubbele registratie- en nalevingsverplichtingen bij zowel de SEC als CFTC, hoewel de wet probeert deze vereisten te coördineren om dubbele regelgeving te voorkomen.

9. Mondiale implicaties

Hoewel de CLARITY Act een Amerikaanse wet is, zal de impact zich uitstrekken tot buiten de nationale grenzen. Aangezien de Verenigde Staten een van de grootste financiële markten ter wereld zijn, zou een duidelijk en stabiel regelgevingskader voor digitale activa van invloed zijn op:

• Internationale regelgevingsharmonisatie
• Mondiale kapitaalstromen naar cryptomarkten
• Grensoverschrijdende nalevingsnormen
• Concurrentieposities van andere jurisdicties die innovatieleiderschap zoeken

10. Waar het nu staat en wat volgt

Vanaf begin 2026:

• De CLARITY Act is aangenomen door het Amerikaanse Huis met bipartiete steun.
• Het ondergaat Senaatsbeoordeling en markeringssessies in belangrijke commissies.
• Belangrijke regelgevende spelers zoals de SEC en CFTC werken samen onder bredere crypto-beleidsinitiatieven om kaders te operationaliseren die zouden kunnen aansluiten bij de doelen van de CLARITY Act.

De definitieve tekst kan worden gewijzigd voordat het wet wordt, en de uiteindelijke reikwijdte zal afhangen van wetgevingsonderhandelingen, regelgeving door toezichthouders en betrokkenheid van de industrie.

Conclusie

De CLARITY Act vertegenwoordigt een bepalend moment voor het Amerikaanse cryptobeleid en digitale financiële innovatie. Door voorbij verouderde juridische tests te gaan en een functioneel, technologie-afgestemd regelgevingsschema te creëren, markeert het een gedurfde poging om juridische zekerheid te brengen naar een markt die het hard nodig heeft. Indien aangenomen en efficiënt geïmplementeerd, zou het institutioneel kapitaal kunnen ontgrendelen, adoptie versnellen en de Verenigde Staten positioneren als mondiale leider in de opkomende digitale economie.

Tegelijkertijd blijven uitdagingen bestaan — van AML-handhaving tot classificatiecomplexiteit en coördinatie tussen instanties. De uiteindelijke erfenis van de wet zal niet alleen afhangen van de aanname ervan, maar van hoe toezichthouders, wetgevers en deelnemers uit de industrie in de komende jaren samenwerken om wetgevingsbedoelingen om te zetten in werkbaar, effectief toezicht.

All You Need to Know About the CLARITY Act of 2025 was oorspronkelijk gepubliceerd in Coinmonks op Medium, waar mensen het gesprek voortzetten door deze story te markeren en erop te reageren.