Next Wave: De perimeter en de afvoer

Om de huidige staat van digitale tokens in Afrika te begrijpen, moet men de pure cognitieve dissonantie waarderen van het zijn van een centrale bankier in 2026. Aan de ene kant heb je decennia lang een fort gebouwd rond je nationale valuta met strikte kapitaalcontroles, hoge rentetarieven en veel papierwerk. Aan de andere kant kan iedereen met een goedkope smartphone en een internetverbinding dat hele fort nu omzeilen door een digitale representatie van een Amerikaanse staatsobligatie aan te houden.

Begin 2026 is het regelgevingslandschap op het hele continent verschoven van een staat van ontkenning naar een staat van hectische perimetervorming. Als je op zoek was naar een verbindend thema, dan is het formalisering door uitputting.

Neem Nigeria bijvoorbeeld. Deze week nog heeft de Securities and Exchange Commission (SEC) de minimale kapitaalvereiste voor digitale activabeurzen verhoogd naar ₦2 miljard ($1,4 miljoen). Dit is een klassieke zet, wat impliceert dat als je de activiteit niet gemakkelijk kunt verbieden, je de toegangsprijs verhoogt totdat alleen de meest "institutionele" (lees: conforme en kapitaalkrachtige) spelers overblijven.

In Kenia is de Virtual Asset Service Providers (VASP) Act van 2025 nu de wet van het land. Het is een fascinerend stuk wetgeving omdat het de baby in tweeën splitst; de Centrale Bank (CBK) houdt toezicht op de betalingsfuncties, terwijl de Capital Markets Authority (CMA) de handel en investeringskant behandelt.

Next Wave gaat verder na deze advertentie.

Na nog een fantastische editie in 2025, is Africa Tech Summit Nairobi terug voor de achtste editie en komt samen in Nairobi, Kenia 2026. Maak contact met techleiders uit het Afrikaanse ecosysteem en internationale spelers onder één dak in het Sarit Expo Centre, Nairobi

Registreer hier!

De vraag of deze tokens narrow banks zijn, is waar dingen filosofisch rommelig worden.

In traditionele zin is een narrow bank een financiële instelling die niet uitleent. Het neemt je $1, zet het in een zeer veilige kortetermijnobligatie en geeft je een kwitantie. Het doet geen looptijdtransformatie; het neemt je direct opvraagbare deposito niet en gebruikt het niet om een project over een lange periode te financieren.

De meeste wereldwijde stablecoins, degenen die mensen daadwerkelijk gebruiken, zoals USDT of USDC, zijn in theorie narrow banks. Ze zijn 1:1 gedekt door liquide activa. Maar voor een Afrikaanse toezichthouder is dit een narrow bank die effectief aan de verkeerde kant staat.

Wanneer een inwoner in een omgeving met hoge inflatie zijn lokale deposito's omwisselt voor een digitale dollar, voert hij een "bankrun" uit in slow motion.

1. De gebruiker krijgt een narrow-bank product dat waarde behoudt.

2. De lokale bank verliest een deposito dat het zou hebben gebruikt om uit te lenen aan een lokaal bedrijf.

3. De Amerikaanse schatkist krijgt een nieuwe kredietverstrekker (via de token-uitgever die Amerikaanse staatsobligaties koopt).

Dit is waarom we een push zien voor lokale-valuta tokens. De Reserve Bank van Zuid-Afrika (SARB) en de SEC van Nigeria zijn steeds meer geïnteresseerd in tokens

De grote ironie van de huidige regelgevende golf is dat het digitale tokens veilig wil maken door ze er precies uit te laten zien als het banksysteem dat mensen probeerden te vermijden.

Door KYC op bankniveau, 1:1 lokale reservedekking en enorme kapitaalbuffers te eisen, veranderen toezichthouders deze tokens in Digital Stored Value Facilities.

Afrika bevindt zich momenteel in de implementatiefase, waar de theorie van de wetten van 2025 de realiteit van de markten van 2026 ontmoet. De narrow banking droom wordt technisch gerealiseerd, maar onder een zware mantel van staatstoezicht.

Het resultaat is een verdeelde markt. Er is een gelicentieerde perimeter, waar grote, conforme narrow banks bedrijfshandel en hoogwaardige geldovermakingen afhandelen, en de schaduwperimeter waar P2P (peer-to-peer) markten die doorgaan met het gebruik van mondiale, ongereguleerde tokens omdat, voor een kleine handelaar, het risico van een "niet-narrow" mondiale token nog steeds lager is dan het risico dat een lokale valuta in een maand een groot deel van zijn waarde verliest.

Kenn Abuya

Senior verslaggever, TechCabal

Bedankt voor het lezen tot hier. Voel je vrij om te e-mailen naar kenn[at]bigcabal.com, met je gedachten over deze editie van NextWave. Of klik gewoon op beantwoorden om je gedachten en feedback te delen.