Hoofd van de Bank van Italië waarschuwt dat banken geld moeten tokeniseren om te concurreren met stablecoins

De gouverneur van de Bank van Italië, Fabio Panetta, vertelde woensdag aan de bankvereniging van het land dat commerciële banken hun geld moeten omzetten in digitale tokens om concurrerend te blijven nu stablecoins aan kracht winnen, ondersteund door wat hij omschreef als sterke steun van de Amerikaanse regering.

Volgens Reuters komen de opmerkingen van de beleidsmaker van de Europese Centrale Bank op een moment dat Europese functionarissen debatteren over hoe de monetaire soevereiniteit van het continent kan worden behouden, terwijl Amerikaanse beleidsmakers de inspanningen versnellen om door de dollar gedekte digitale activa als wereldwijde betalingsstandaard te vestigen.

In zijn toespraak tot bankiers in Milaan zei Panetta dat traditioneel geld het financiële systeem zou blijven verankeren, maar waarschuwde dat zowel centraal bankgeld als commercieel bankgeld volledig digitaal moet worden.

"Ik verwacht dat commercieel bankgeld ook grotendeels getokeniseerd zal worden," verklaarde hij, verwijzend naar het proces van het omzetten van financiële activa in digitale tokens uitgegeven op gedistribueerde grootboeken zoals blockchain.

Amerikaanse druk stimuleert stablecoin-expansie

Panetta erkende dat het gebruik van stablecoins aanzienlijk zou groeien in lijn met de strategische prioriteiten van Washington.

"Ze zullen zich zeker ontwikkelen omdat er een grote druk uitgaat van de Amerikaanse regering," zei hij, waarbij hij uitlegde dat Amerikaanse functionarissen digitale activa zien als instrumenten om de wereldwijde vraag naar dollars te versterken.

De gouverneur benadrukte de onzekerheid over de uiteindelijke rol van stablecoins, maar hield vol dat ze traditioneel geld niet zouden vervangen, wat hij het enige stabiele anker van het financiële systeem noemde.

"Het is niet duidelijk welke rol ze zullen hebben... maar ik verwacht dat het systeem gecentreerd zal blijven rond centraal bankgeld en commercieel bankgeld, die beide digitaal zullen moeten worden," voegde Panetta toe tijdens zijn toespraak tot de Italiaanse bankleiders.

Zijn waarschuwing komt te midden van escalerende Europese zorgen over door de dollar gedenomineerde stablecoins die 99,58% van de wereldwijde markt van $300 miljard beheersen, terwijl door de euro gedekte alternatieven marginaal blijven met slechts $680 miljoen.

De ECB heeft herhaaldelijk systemische risico's gesignaleerd door de snelle groei van stablecoins, vooral omdat toonaangevende uitgevers nu tot 's werelds grootste houders van Amerikaanse staatsobligaties behoren, wat potentiële overloopeffecten naar traditionele markten tijdens stressgebeurtenissen creëert.

De ECB streeft ernaar om tegen 2029 een digitale euro te lanceren om de relevantie van centraal bankgeld in een steeds digitalere economie te behouden en om de monetaire soevereiniteit van Europa te beschermen.

Panetta merkte op dat recente geopolitieke ontwikkelingen de riskante afhankelijkheid van Europa van Amerikaanse bedrijven zoals Visa, Mastercard en PayPal voor meer dan tweederde van zijn betalingen aantoonden.

Banken verzetten zich tegen digitale euro uit angst voor concurrentie

Het digitale euro-project heeft sterke weerstand ondervonden van commerciële banken, met name in Duitsland, die concurrentie van de ECB voor deposito's vrezen.

Panetta ging direct in op dit verzet en vertelde over discussies met banken in een groot Europees land dat zich tegen het project verzette omdat ze bang waren 30% van de betalingen die ze digitaal verwerkten te verliezen.

"Toen ik dit besprak met de banken van een groot Europees land dat zich tegen de digitale euro verzette omdat ze bang waren dat ze de 30% van de betalingen die ze digitaal verwerkten zouden verliezen, zei ik tegen hen: in plaats van je zorgen te maken over de 30%, denk na over wie de 70% controleert die je al verloren hebt," zei Panetta.

Zijn opmerkingen staan in scherp contrast met een open brief uit december van 70 Europese economen die EU-wetgevers aanmoedigden om prioriteit te geven aan publieke digitale valuta boven private stablecoins, waarbij ze waarschuwden dat slechte ontwerpkeuzes Europa afhankelijk kunnen maken van buitenlandse betalingssystemen.

De academici, waaronder Thomas Piketty en Paul De Grauwe, eisten dat de digitale euro dienst zou doen als "de ruggengraat van een soevereine, veerkrachtige Europese betalingsinfrastructuur," met royale aanhoudslimieten en brede toegankelijkheid.

Ondertussen vormden tien grote Europese banken, waaronder BNP Paribas, ING en UniCredit, in december een consortium om tegen medio 2026 een door de euro gedekte stablecoin te lanceren via een Nederlandse entiteit genaamd Qivalis.

Het initiatief pakt zorgen over dollardominantie direct aan, waarbij in euro gedenomineerde stablecoins minder dan 1% van de wereldwijde markt uitmaken ondanks de economische omvang van de eurozone.

Panetta's oproep tot tokenisatie weerspiegelt de groeiende erkenning dat traditionele banken het risico lopen irrelevant te worden als ze zich niet aanpassen aan op blockchain gebaseerde betalingssystemen.

De ECB bevestigde vorige maand dat ze in 2026 zal beginnen met het toestaan van transacties met distributed ledger-technologie om in centraal bankgeld te settelen, wat concrete vooruitgang markeert in de richting van het integreren van digitale activa in de Europese monetaire infrastructuur, terwijl politieke onderhandelingen over het uiteindelijke regelgevingskader van de digitale euro doorgaan.