Beleggers stappen over van Amerikaanse bezittingen en de dollar te midden van spanningen

Investeringsgeld stroomt met ongekende snelheid naar ontwikkelingslanden, nu groeiende wrijving tussen de Verenigde Staten en Europa de dollar onder druk zet en beleggers wereldwijd op zoek gaan naar alternatieven.

Aandelenmarkten in opkomende economieën bleven vrijdag stijgen, waarbij belangrijke indexen voor de vijfde week op rij winst boekten. Dit markeert de langste reeks wekelijkse stijgingen sinds mei. Tot nu toe in 2026 zijn deze markten met 7% gestegen, wat de bescheiden stijging van 1% van de S&P 500 ver overtreft. Technologiebedrijven in Azië hebben het grootste deel van deze rally aangedreven, terwijl aandelen in Latijns-Amerika nog dramatischer zijn gestegen met een winst van 13% dit jaar.

China geeft steun signaal af terwijl markten nieuwe hoogtepunten bereiken

Markten ontvingen een bemoedigend signaal toen de Chinese centrale bank haar dagelijkse yuan-koers voor het eerst in meer dan twee jaar boven de cruciale drempel van 7-per-dollar zette. Deze stap toonde aan dat functionarissen zich comfortabel voelen bij de recente sterkte van de yuan. Ondertussen was de belangrijkste aandelenindex van Zuid-Afrika op weg naar haar derde opeenvolgende wekelijkse winst, terwijl goudprijzen net onder de $5.000 per ounce bleven hangen.

De verschuiving vertegenwoordigt een historisch moment voor opkomende markten, waarbij hun belangrijkste aandelenindex een nieuw hoogtepunt bereikte. Terwijl Aziatische technologie-aandelen aanvankelijk de leiding namen, halen andere regio's nu snel in. De benchmark voor Europa, het Midden-Oosten en Afrika steeg elke dag deze week en koerst af op haar sterkste maand sinds 2020. De aandelenindex van Latijns-Amerika bereikte donderdag haar hoogste punt sinds 2018 en voegde vrijdag nog eens 0,8% toe.

Spanningen over Groenland, hoewel enigszins verminderd, hebben nieuwe twijfels opgeroepen over Amerikaanse dominantie en de mondiale status van de dollar. Dit heeft fondsen van Europa tot India ertoe aangezet hun bezit in Amerikaanse staatsobligaties te verminderen. De trend geeft extra brandstof aan een rally van opkomende markten die al wordt aangedreven door sterke wereldwijde economische groei, massale uitgaven aan kunstmatige intelligentie-technologie en politieke veranderingen in Latijns-Amerika, samen met verantwoordelijk begrotings- en monetair beleid in veel ontwikkelingslanden.

"Mensen willen diversifiëren weg van Amerikaanse activa, en ik zou het omschrijven als stilletjes stoppen met Amerikaanse obligaties," zei Katie Koch, hoofd van TCW Group Inc., sprekend op Bloomberg Television. "Ik denk niet dat er een grote aankondiging zal zijn, ik denk gewoon dat ze zullen zoeken naar kansen om te diversifiëren."

Valuta's versterken terwijl goudaankopen doorgaan

Valutamarkten vertellen een vergelijkbaar verhaal. De Braziliaanse real en de peso's van Colombia en Chili zijn allemaal met meer dan 3% versterkt in 2026. De Poolse centrale bank, geïdentificeerd als 's werelds grootste gerapporteerde goudkoper, kondigde dinsdag plannen aan om nog eens 150 ton van het edele metaal te kopen.

De cijfers zijn opvallend. De iShares Core MSCI Emerging Markets ETF, een fonds van $135 miljard dat aandelen uit opkomende markten koopt, heeft alleen al in januari meer dan $6,5 miljard aangetrokken. Dit zet het fonds op koers voor de grootste maandelijkse instroom sinds het fonds in 2012 begon.

"EM-activa behoren tot de belangrijkste begunstigden van sterkere mondiale groei," schreef Oliver Harvey, strateeg bij Deutsche Bank in Londen. "En wanneer kansen om een positief groeibeeld te uiten beperkt zijn in ontwikkelde markten, is de vooruitzicht nog optimistischer voor EM."

Het tempo van investeringen in opkomende markten kan echter vertragen wanneer mondiale spanningen toenemen, deels omdat er minder activa uit ontwikkelingslanden beschikbaar zijn in vergelijking met de Verenigde Staten. De totale waarde van opkomende markten bedraagt ongeveer $36 biljoen, ongeveer de helft van de $73 biljoen grote Amerikaanse markt.

Sommige beleggers geven mogelijk nog steeds de voorkeur aan Amerikaanse markten naarmate de aandacht terugkeert naar de groeikloof met Europa na de recente periode van verhoogde stress, volgens Citigroup Inc.-strategen Rohit Garg en Gordon Goh.

"Dat gezegd hebbende, de thema's dedollarisatie en budgettaire verkwisting zijn terug," merkten ze op. "Dedollarisatie heeft het potentieel om EM-risicopremies op een positieve manier te beïnvloeden, zoals het geval was in 2025."

Als je dit leest, ben je al voorop. Blijf daar met onze nieuwsbrief.