Carry trades in opkomende markten stijgen in 2026, terwijl valuta's meerjarige hoogtepunten bereiken

Mensen die hun geld van de dollar naar opkomende marktvaluta's hebben verplaatst, zien aan het begin van 2026 sterke winsten, en financiële experts bij grote banken denken dat deze winnende reeks zal aanhouden na de indrukwekkende winsten van vorig jaar.

Deze investeringsbenaderingen, bekend als carry trades, zijn in 2026 al met 1,3% gestegen. Een Bloomberg-index die de rendementen van acht opkomende markten volgt, toont aan dat deze strategieën hun momentum voortzetten vanaf 2023, toen ze met 18% stegen, de beste prestatie sinds 2009.

Carry trades werken door valuta's te kopen van landen met hoge rentetarieven met geleend geld uit landen waar de leenkosten goedkoper zijn. Op maandag stond de Bloomberg-index boven 291, binnen 5% van het record dat in 2011 werd gevestigd. Valuta's variërend van de Zuid-Afrikaanse rand tot de Colombiaanse peso worden verhandeld op hun hoogste niveaus in jaren.

Analisten bij Morgan Stanley, Bank of America Corp. en Citigroup Inc. verwachten allemaal dat deze winsten zich blijven opstapelen. Behalve dat valutawaarden stijgen, verdienen deze strategieën ook geld omdat de reële rentetarieven hoog blijven in de ontwikkelingslanden.

Hoge rentetarieven stimuleren strategiesucces

Centrale banken in veel opkomende landen verlagen de rentetarieven slechts langzaam, hoewel inflatiecijfers laten zien dat prijzen langzamer stijgen.

"Voor carry trades kijken we naar landen waar het monetaire beleid strak is en centrale banken als geloofwaardig worden beschouwd," zei James Lord, die de strategie voor opkomende markten bij Morgan Stanley leidt. Hij wees op de Braziliaanse real, de Turkse lira en de Tsjechische kroon als zijn topkeuzes voor 2026.

Latijns-Amerikaanse valuta's presteren bijzonder goed. De Braziliaanse real heeft tot nu toe dit jaar al rendementen van 4,3% opgeleverd, bovenop de winst van vorig jaar van 23,5%. Het land handhaaft de rentetarieven op 15%, hoewel de inflatie dichter bij wat de centrale bank wil is gekomen.

Citi-strategen suggereren ook dat beleggers de real tegen de dollar kopen, samen met de Turkse lira. Niet alle opkomende valuta's slagen echter.

Zoals eerder door Cryptopolitan gemeld, blijft de Indiase roepie, die vorig jaar de slechtste presteerder was, terrein verliezen met een daling van ongeveer 2% in carry trade-termen dit jaar. De Indonesische roepia heeft ook verliezen veroorzaakt voor beleggers.

De Bloomberg-index toont aan dat het recordjaar voor carry-strategieën 2003 was, met een rendement van 25%. Om vergelijkbare grote winsten te zien deze keer, moet de dollar blijven verzwakken en moeten de schommelingen van opkomende valuta's klein blijven. Handelaren houden de volatiliteitsgraadmeter van JPMorgan Chase & Co nauwlettend in de gaten, die onlangs een driewekenhoogte bereikte na een lange periode van rust.

Het beleid van president Donald Trump speelt een belangrijke rol bij het drukken van de waarde van de dollar. Onlangs dreigde Trump met het opleggen van 10% tarieven aan Europese landen in een geschil over Groenland, wat de markten schudde en de zorgen over de dollar vergrootte. Financiële markten zien dit als een toename van het politieke risico rond de Amerikaanse valuta.

Reservevalutastatus van dollar ter discussie

Er zijn ook groeiende zorgen over de positie van de dollar als 's werelds belangrijkste reservevaluta. Nu het Amerikaanse beleid minder voorspelbaar wordt, kunnen landen van de Europese Unie die $8 biljoen aan Amerikaanse activa aanhouden, invloed hebben in handelsdisputen.

Trumps tarieven vertegenwoordigen de grootste Amerikaanse belastingverhoging sinds 1993, gelijk aan 0,55% van de economische productie van het land, volgens analisten. Angst voor een bredere handelsoorlog neemt toe naarmate dit beleid vorm krijgt.

Bank of America-strateeg Alex Cohen denkt dat carry trades het goed blijven doen, maar alleen als de marktvolatiliteit laag blijft. "Dat is een grote 'als' zoals we hier vandaag zitten," zei Cohen, wijzend op mogelijke conflicten over de hele wereld die de boel kunnen opschudden.

Ondanks deze risico's blijft de huidige omgeving van hoge rentetarieven op opkomende markten gecombineerd met dollarzwakte in het voordeel van beleggers die bereid zijn opkomende marktvaluta's aan te nemen. Of deze trend de historische rendementen van 2003 kan evenaren blijft onzeker, maar grote banken wedden dat de voorwaarden aanwezig zijn voor aanhoudende winsten gedurende heel 2026.

Opkomende markten hebben verrassende kracht getoond tegen verwachtingen in dat handelsspanningen hen het zwaarst zouden treffen. Nu centrale banken in ontwikkelingslanden hun geloofwaardigheid behouden en een strak monetair beleid voeren, lijken de fundamenten voorlopig solide.

Elke plotselinge piek in volatiliteit of grote geopolitieke gebeurtenis kan deze winsten echter snel omkeren. Het succes van carry trades in 2026 zal afhangen van of de huidige rust op de valutamarkten kan standhouden, en of Trumps onvoorspelbare beleidszetten de dollar blijven verzwakken zonder een bredere financiële crisis te veroorzaken.

De slimste cryptokoppen lezen onze nieuwsbrief al. Wil je meedoen? Sluit je bij hen aan.