Cryptomarkt-herstel kan stagneren terwijl stablecoin-aanbod krimpt te midden van rotatie naar edele metalen

Een scherpe daling in het aanbod van stablecoins wekt zorgen dat een herstel van de cryptomarkt mogelijk de liquiditeit mist die nodig is om significant momentum te krijgen.

On-chain data gedeeld door Santiment op 26 januari toonde aan dat de gecombineerde marktkapitalisatie van de 12 grootste stablecoins daalde met ongeveer $2,24 miljard in de afgelopen 10 dagen. 

Gedurende dezelfde periode daalde Bitcoin (BTC) met ongeveer 8%, wat suggereert dat kapitaal de cryptomarkt mogelijk verlaat in plaats van geparkeerd te blijven in stabiele activa in afwachting van herintreding.

Kapitaal roteert uit crypto naarmate risicobereidheid afkoelt

De daling in het aanbod van stablecoins valt op omdat stablecoins vaak groeien tijdens marktcorrecties, waardoor de koopkracht binnen het ecosysteem behouden blijft. Deze keer lijkt het tegenovergestelde te gebeuren. Beleggers lijken digitale activa terug te converteren naar fiatgeld en te heralloceren naar activa met een lager risico.

Die verschuiving is zichtbaar in traditionele markten. Goud en zilver bereikten beide nieuwe recordhoogtes in dezelfde periode. Goud steeg boven de $5.000, terwijl zilver met meer dan 8% steeg in één sessie om maandag boven de $110 per ounce te handelen, wat een rally voortzette die prijzen sinds begin 2025 scherp hoger heeft geduwd.

De parallelle bewegingen suggereren dat beleggers een defensieve houding aannemen. In plaats van in volatiele markten zoals cryptocurrency te blijven, heeft kapitaal de neiging naar activa te bewegen die als waardeopslagmiddelen worden gezien wanneer onzekerheid toeneemt. 

Deze rotatie vermindert de onmiddellijke koopkracht van digitale activa en maakt het moeilijker om prijsstijgingen te handhaven. Met minder circulerende liquiditeit zien kleinere en meer risicovolle tokens vaak diepere dalingen, terwijl Bitcoin de neiging heeft beter stand te houden.

On-chain indicatoren wijzen op vertraagd, niet gebroken herstel

Niet alle analisten zijn bearish voor de bredere cyclus. Een analyse van 27 januari van CryptoQuant-bijdrager CoinNiel betoogt dat data op exchange-niveau suggereert dat liquiditeit nog steeds aanwezig is, alleen nog niet actief.

De Exchange Stablecoin Ratio, die de waarde van cryptocurrencies op exchanges vergelijkt met stablecoin-saldi, is gedaald tot het laagste niveau van de huidige halveringscyclus. In eerdere cycli vonden vergelijkbare metingen plaats toen Bitcoin goedkoop was in plaats van dicht bij marktpieken. 

Alles bij elkaar genomen suggereren de data een pauze in plaats van een complete marktomkering. Kortetermijnwinsten kunnen beperkt zijn en elk herstel vertraagd door een daling in het aanbod van stablecoins.

Op de lange termijn houden analisten de marktkapitalisatie van stablecoins in de gaten om te zien of deze stabiliseert of de groei hervat, aangezien dit een overtuigender indicatie zou zijn dat vers geld terugkeert naar de cryptoruimte.