Fed-pauze plaatst Trump-Powell confrontatie in het centrum van crypto macro-handel

De Fed houdt de rente rond de 3,6% terwijl Trump diepere verlagingen eist, waardoor de onafhankelijkheid van de centrale bank onder druk staat terwijl Bitcoin, Ethereum en Solana dienen als macro-risicobarometers.

De meest recente beslissing van de Federal Reserve om de rentevoeten rond de 3,6% te handhaven, bevriest het monetaire beleid, zelfs terwijl president Donald Trump zijn publieke campagne voor diepere verlagingen intensiveert. De pauze onderstreept een groeiende kloof tussen de appetijt van het Witte Huis voor goedkoper geld en een centrale bank die vastbesloten is haar onafhankelijkheid te verdedigen.

Fed handhaaft 3,6%, Trump verhoogt de druk

De Fed liet zijn basisrente ongewijzigd na drie verlagingen vorig jaar, met het argument dat de economische vooruitzichten "duidelijk zijn verbeterd sinds de laatste vergadering" en dat de arbeidsmarkt tekenen van stabilisatie vertoont. Voorzitter Jerome Powell merkte op dat een solide geannualiseerde groei van 4,4% in het kwartaal juli-september suggereert dat de rentes "niet zo hoog zijn dat ze de groei merkbaar vertragen." Twee gouverneurs, Stephen Miran en Christopher Waller, stemden tegen en waren voorstander van nog een kwartpunt verlaging, waarbij Miran - een benoeming van Trump - opnieuw aandrong op agressievere versoepeling.

Van Trump, die Powell meedogenloos heeft aangevallen omdat hij de leenkosten niet heeft verlaagd, wordt verwacht dat hij een nieuwe Fed-voorzitter benoemt zodra Powells termijn in mei afloopt, een zet die de balans tussen politiek en monetair beleid zou kunnen herdefiniëren. De impasse herinnert aan eerdere botsingen waarin Trump snellere verlagingen eiste, terwijl adviseurs zoals Kevin Hassett publiekelijk volhielden dat de Fed "geïsoleerd zou blijven van politieke druk."

Onafhankelijkheid op de proef gesteld

De rentebeslissing komt te midden van een onderzoek door het ministerie van Justitie naar een renovatie van $2,5 miljard van het hoofdkantoor van de Fed en Powells gerelateerde getuigenis voor het Congres, een onderzoek dat de voorzitter botweg heeft omschreven als een "voorwendsel om de Fed te straffen voor het niet sneller verlagen van de rentes." Powell woonde ook de argumenten van het Hooggerechtshof bij over Trumps poging om gouverneur Lisa Cook te ontslaan, en noemde het "misschien wel de belangrijkste juridische zaak in de geschiedenis van de Fed" en benadrukte dat hij "sterk toegewijd" is aan het behouden van de onafhankelijkheid van de centrale bank.

Hassett heeft gewaarschuwd dat als het monetaire beleid wordt "gestuurd door politieke druk of intimidatie," markten zullen betwijfelen of rentes nog steeds economische gegevens weerspiegelen in plaats van prioriteiten van het Witte Huis. Die dreiging is belangrijk voor crypto net zo goed als voor staatsobligaties en aandelen, omdat digitale activa blijven handelen als de zuiverste uitdrukking van macro-risicobereidheid.

Crypto handelt als macrorisico

Deze parabolische beweging komt doordat digitale activa blijven handelen als de zuiverste uitdrukking van macro-risicobereidheid. Bitcoin (BTC) schommelt rond de $88.235, met een 24-uurs hoogtepunt van bijna $90.476 en een dieptepunt van bijna $87.549, op ongeveer $32,8 miljard aan dollarvolumes. Ethereum (ETH) wisselt van eigenaar rond de $2.953, met ongeveer $23,4 miljard aan 24-uurs omzet en spotkoersen gegroepeerd in de $4.500–$4.600 band op grote beurzen eerder deze week. Solana (SOL) handelt rond de $192, een stijging van ongeveer 2,7% in de afgelopen 24 uur, met bijna $9,8 miljard aan volume.

Voorlopig lijken de cryptomarkten de pauze van de Fed rustig op te nemen: recente berichtgeving toont dat Bitcoin en XRP hoger klimmen terwijl handelaren Powells boodschap ontleden, ook al blijven altcoins zoals Solana zeer gevoelig voor verschuivingen in de mondiale risicobereidheid. Eerder deze maand gaf Trump aan dat hij "geen plan" had om Powell "voorlopig" te ontslaan, maar liet de deur open - een voorwaardelijke steun die de Fed, en bij uitbreiding rentegevoelige crypto-activa, onder een permanente wolk van politiek risico houdt.

Cruciaal voor de onafhankelijkheid van de Fed versterkt de laatste beslissing een patroon waarin Powell en zijn collega's vasthouden aan datagedreven beleid terwijl het Witte Huis openlijk lobbyt voor snellere verlagingen. Trumps evoluerende standpunt over de toekomst van Powell en het onderzoek rond de renovatie van $2,5 miljard zijn al een centraal macroverhaal geworden voor handelaren die proberen het pad van de rentes tot 2026 te prijzen. Voor cryptostieren die erop wedden dat losser beleid uiteindelijk zal zorgen voor een nieuwe stijging in digitale activa, is de laatste pauze van de Fed minder een keerpunt dan een herinnering dat monetair beleid - en de politiek eromheen - de kritieke macrovariabele blijft.