China's stablecoin zweepslag: van stille verkenning naar plotselinge onderdrukking

Een nieuw gepubliceerd rapport meldt dat Chinese toezichthouders lokale makelaars en denktanks hebben opgedragen om te stoppen met het publiceren van onderzoek of het houden van seminars die stablecoins promoten.

Pekings Stablecoin-experiment eindigt abrupt

Deze week boden verslagen van de Financial Times (FT) en Bloomberg een gelaagde kijk op Pekings veranderende houding ten opzichte van deze activaklasse. Eerder in de week onthulde het FT-rapport dat ondanks China's verstrekkende cryptoverbod en de voortdurende uitrol van de digitale yuan, functionarissen in stilte stablecoin-modellen hebben bestudeerd als instrumenten om kapitaaluitstroom te beperken en grensoverschrijdende betalingen te verbeteren.

Volgens bronnen hebben toezichthouders deskundige input gezocht bij het ontwerpen van een aan de yuan gekoppelde stablecoin, waarbij ze potentiële efficiëntiewinsten afwegen tegen het gevaar van versnelde kapitaalvlucht. De interesse is gegroeid na Hong Kongs nieuwe licentiekader voor fiat-gedekte stablecoins, dat op 1 augustus in werking trad, terwijl beleidsmakers debatteren of een door de staat gesteunde token naast de digitale valuta van de centrale bank (CBDC) zou kunnen functioneren.

Op vrijdag meldde Bloomberg een scherpere wending: financiële autoriteiten hebben vasteland-makelaars, denktanks en andere groepen opgedragen om te stoppen met het verspreiden van onderzoek of het organiseren van evenementen gerelateerd aan stablecoins, waarbij ze bezorgdheid uitten over fraude, illegale fondsenwerving en door de massa aangedreven speculatie. Het besluit volgde op levendige OTC crypto-activiteit - ongeveer $75 miljard aan transacties gedurende de eerste negen maanden van 2024 - en een reeks lokale risicowaarschuwingen.

Toch is het beeld niet volledig gesloten. Bloomberg merkte verder op dat de gouverneur van de People's Bank of China (PBOC), Pan Gongsheng, onlangs het potentieel van stablecoins erkende om de mondiale financiën te hervormen, wat de spanning benadrukt tussen strikt binnenlands toezicht en China's ambities om de wereldwijde invloed van de Amerikaanse dollar tegen te gaan. De auteurs van het rapport citeerden, net als die van de FT, "mensen die bekend zijn met de zaak." De zet komt te midden van hernieuwde speculatie over de vraag of Pekings standpunt over digitale activa begint te verzachten.