Trump, Tarieven, en Tornado Cash

Vorige week herinnerde Donald Trump handelaren eraan dat hij nog steeds markten kan beïnvloeden met een tweet, een tarief of een ontslag. Crypto schommelde heftig op zijn woorden en acties.

Dit redactioneel artikel komt uit de editie van vorige week van de Week in Review nieuwsbrief. Abonneer je op de wekelijkse nieuwsbrief om het redactioneel artikel te ontvangen zodra het klaar is.

Trump als Marktcatalysator

De bitcoin-dieptepunten rond $116.000 die twee weken geleden in de nieuwsbrief werden genoemd, zijn inderdaad doorbroken. De prijs daalde naar $112K voordat deze weer steeg tot boven de $116K naar $117K. Op het moment van schrijven zakt de koers opnieuw richting $116K, maar anders dan twee weken geleden, lijken de kansen goed dat dit niveau standhoudt.

Veel van de prijsbewegingen van vorige week kunnen direct of indirect worden toegeschreven aan Donald Trump. Trump is de laatste tijd mild voor ons geweest, maar vorige week was een herinnering dat de man markten kan beheersen wanneer hij dat wil. Een hilarische post die breed circuleerde onder de elite tradfi-handelaren die ik volg, laat zien hoe essentieel het volgen van Trump is geworden.

Trumps ontslag van Bureau of Labor Statistics (BLS) Commissaris Erika McEntarfer afgelopen vrijdag, dat bijdroeg aan de scherpe daling, leverde langere posts op die het lezen waard zijn van zowel supporters zoals Ray Dalio als critici. Tegen zondag waren mensen blijkbaar verder gegaan, omdat crypto was hersteld en aandelen zich maandag bij het herstel aansloten.

In een interview op dinsdag veroorzaakte Trumps laatste tariefaankondiging de gebruikelijke kniejerkreactie gevolgd door een even vertrouwde rally. Hoe vaak is dit al gebeurd? De volgende grafiek toont de dramatische korte termijn impact op markten, maar verwaarloosbare impact van Trumps tarieven tot nu toe.

Bloomberg's Eric Balchunas vatte het bondig samen: "Grafiek van het Jaar. Zegt alles."

Op donderdag stegen de cryptomarkten door twee Executive Orders van Trump (EO) "relevant voor de cryptogemeenschap." De eerste verbiedt federale toezichthouders om financiële instellingen in staat te stellen diensten te weigeren op basis van politieke overtuigingen, religieuze overtuigingen, of legale zakelijke activiteiten zoals cryptodiensten. In wezen stopt het Operation 2.0-achtige beperkingen. De tweede wijzigt de federale pensioenplanregels (401(k) en vergelijkbare pensioenplannen) om de opname van activa zoals cryptocurrencies toe te staan.

De 401(k) EO zette me aan het denken over Jordi Alexander's doordachte post van eerder deze week over hoeveel er nodig is om je rijk te voelen tegenwoordig. Hier is de eerste helft van de post:

Misschien is dit vergezocht, maar beleidsveranderingen zoals de 401(k) EO zijn ofwel een reactie op, ofwel een verder signaal dat simpelweg je huidige welvaartsniveau behouden, laat staan een stapje omhoog gaan, een stijgend doel is dat versnelt.

Ook op donderdag kondigde het Witte Huis de nominatie aan van Stephen Miran voor een tijdelijke positie in de Federal Reserve Board. Het werd ontvangen met felicitaties door velen, en geïnterpreteerd als een verschuiving naar een soepeler monetair beleid, d.w.z., renteverlagingen zijn waarschijnlijker dan ze al waren.

In niet-Trump nieuws (dat toch op de een of andere manier verbonden is met zijn regering!), kregen open-source software, privacy en decentralisatie een klap op woensdag toen Tornado Cash-ontwikkelaar Roman Storm werd veroordeeld voor samenzwering om een niet-gelicentieerd geldovermakingsbedrijf te exploiteren.

Dit vonnis volgde op het slechte nieuws van vorige week. De medeoprichters van de op privacy gerichte bitcoin mixer Samourai Wallet bekenden schuld aan samenzwering om een niet-gelicentieerd geldovermakingsbedrijf te exploiteren om zwaardere aanklachten te vermijden.

De implicaties van deze vonnissen zijn verstrekkend en cruciaal voor het crypto-ecosysteem. Helaas zijn die implicaties, zoals het er nu voorstaat, negatief. Voor een lange, volledige discussie over dit onderwerp, bekijk de aflevering van vorige week van Token Narratives.

Ten slotte veroorzaakte de walvis die in 2011 bitcoin kocht en eindelijk $9 miljard winst realiseerde een paar weken geleden een golf van mensen die serieus de gedachte koesterden: "Als ik in 2010 maar $100 in bitcoin had gestoken—Dan zou ik vandaag ook miljardair zijn." Als jij of iemand die je kent dit heeft gedaan, moet je deze post lezen. Het benadrukt hoe je dat zeker niet zou hebben gedaan! Die walvis was een uitzondering.