Kan Strategie nog steeds Bitcoin's opwaartse potentieel versterken? Hedgefondsen wedden tegen

De langlopende rol van Strategy als een high-beta proxy voor Bitcoin vertoont tekenen van spanning, nu hedgefondsen steeds meer de handel domineren en de grootste aandeelhouder zijn blootstelling vermindert.

Volgens een analyse van 18 augustus door 10x Research zit Strategy vast in een van zijn nauwste handelsbereiken in jaren, waarbij $360 herhaaldelijk fungeert als een belangrijk steunniveau. De aandelenkoers van het bedrijf heeft deze drempel de afgelopen maanden meerdere keren getest, wat wijst op afnemende volatiliteit en verminderd vertrouwen van beleggers.

Het rapport benadrukte dat Vanguard, de grootste aandeelhouder van Strategy, zijn belang vorig kwartaal met 10% heeft verminderd. Hoewel sommige long-only beleggers instapten om te kopen, hebben hedgefondsen sindsdien de controle over de marktactiviteit overgenomen. Deze verschuiving heeft de inzet voor het $360-niveau verhoogd, wat zou kunnen bepalen of het aandeel verder daalt of een herstel doormaakt.

Historisch gezien heeft Strategy een bovenmatige blootstelling aan Bitcoin (BTC) prijsschommelingen geboden, maar die dynamiek lijkt te verzwakken. Het rapport merkte op dat wanneer het aandeel ongeveer 20% achterblijft bij Bitcoin over een maand, dit vaak een gunstig instapmoment heeft geboden, maar door hedgefondsen gedreven handel suggereert dat het sentiment aan het verschuiven is.

Bitcoin-reserves verliezen hun voorsprong

10x Research vergeleek de prestaties van Strategy met die van andere Bitcoin-reserves en ontdekte dat bedrijven die Bitcoin aanhouden hun marktaantrekkingskracht verliezen. De aandelen van Strategy zijn sinds medio juli met 13% gedaald, terwijl het in Tokio genoteerde Metaplanet in dezelfde periode met 37% is gedaald.

De analyse koppelde deze dalingen aan een instorting van de volatiliteit bij zowel Bitcoin als Strategy, waardoor de premie die beleggers ooit betaalden voor blootstelling afneemt. Met minder convexiteit in het spel is het vermogen van dergelijke bedrijven om de opwaartse beweging van Bitcoin te versterken afgenomen, wat hun kapitaalwervingskracht beperkt.

Ondertussen worden nieuwe investeringsstromen naar Ethereum (ETH) reserves en crypto-beursintroducties getrokken, die worden gezien als bronnen van nieuwere kansen. Volgens 10x Research bevestigt deze verschuiving hun voorspelling van 19 juli dat Bitcoin-reserves hun voorsprong zouden verliezen naarmate de volatiliteit gedurende de zomer zou afnemen.

Het rapport laat beleggers achter met een belangrijke vraag: moet herintrede afhangen van een specifiek prijsniveau zoals $360, of van bredere marktomstandigheden die de vraag naar treasury-achtige blootstelling zouden kunnen doen herleven?