Michael Saylor's Strategy Inc. past zijn financieringsaanpak aan en versoepelt de beperkingen op aandelenverkoop slechts weken nadat het strengere regels had beloofd.
Samenvatting
- Strategy Inc. heeft zijn zelf opgelegde limiet op aandelenuitgifte versoepeld, waardoor verkoop mogelijk is zelfs wanneer de aandelen onder de drempel van 2,5x Bitcoin-bezit worden verhandeld.
- Het bedrijf voegde vorige week 430 BTC toe, waardoor het totale bezit op 629.376 BTC komt met meer dan $26 miljard aan ongerealiseerde winsten.
- Ondanks sterke Bitcoin-reserves is het aandeel van Strategy sinds november met 22% gedaald, wat zorgen oproept over verwatering en de vraag naar het preferente aandelenprogramma.
Volgens een rapport van Bloomberg van 18 augustus geeft de wijziging het Bitcoin-zware bedrijf meer flexibiliteit om fondsen te werven terwijl de premie van zijn aandelen ten opzichte van Bitcoin (BTC)-bezit kleiner wordt.
Verschuiving in Strategy's regels voor aandelenuitgifte
Eerder had het bedrijf beloofd geen nieuwe aandelen uit te geven als zijn aandelen werden verhandeld tegen minder dan 2,5 keer de waarde van zijn Bitcoin-bezit, een buffer die Saylor de "mNAV-premie" noemde. Die limiet was bedoeld om investeerders gerust te stellen die bezorgd waren over verwatering. Uitzonderingen waren alleen toegestaan om rentelasten of preferente dividenden te dekken.
Onder het bijgewerkte beleid zal Strategy aandelenuitgifte onder de 2,5x-drempel toestaan "wanneer dit anderszins voordelig wordt geacht voor het bedrijf." Analisten zoals Brian Dobson van Clear Street zeiden dat de aanvullende taal Saylor in staat stelt opportunistischer te zijn bij het financieren van Bitcoin-aankopen.
De verschuiving komt op een moment dat de vraag naar het preferente aandelenprogramma van het bedrijf, een nieuw eeuwigdurend aandelenproduct dat Saylor in juli onthulde, met onzekerheid wordt geconfronteerd. De eetlust van beleggers is op de proef gesteld door dalende premies op Strategy's aandelen en toenemende concurrentie van Bitcoin ETF's en andere crypto-treasury bedrijven.
Tragere aankopen, sterke bezittingen
Het tempo van Bitcoin-accumulatie van Strategy is gematigd. Het bedrijf maakte op 18 augustus bekend dat het in de voorgaande week 430 Bitcoin had gekocht voor $51,4 miljoen, na een aankoop van 155 BTC de week daarvoor. In totaal bezit Strategy nu 629.376 BTC, verworven tegen een gemiddelde prijs van $73.320. Met Bitcoin die rond de $119.666 dicht bij een all-time high handelt, zit het bedrijf op meer dan $26 miljard aan ongerealiseerde winsten.
Ondanks deze winsten is het aandeel van Strategy met 22% gedaald sinds het in november een record bereikte, achterblijvend bij de 23% rally van Bitcoin in dezelfde periode. Shortsellers zoals Jim Chanos hebben vraagtekens gezet bij de vraag of de vier series preferente aandelenemissies van het bedrijf de verminderde at-the-market aandelenverkopen kunnen compenseren.
De laatste herziening laat zien hoe snel Saylor's gedurfde financieringsstrategie op de proef wordt gesteld. Hoewel het versoepelen van beperkingen het vermogen van het bedrijf om zijn Bitcoin-reserves op te bouwen kan verzekeren, benadrukt het ook de zorgen van investeerders over verwatering en duurzaamheid op lange termijn.
Bron: https://crypto.news/michael-saylor-strategy-stock-sale-limits-bitcoin-2025/
