Mike Belshe: Stablecoins zijn een veiliger alternatief voor banken, de operationele controles van BitGo zijn essentieel voor de cryptomarktstructuur, en de toekomst van financiën ligt in activatokenisatie

Belangrijkste conclusies

• Stablecoins bieden een veiliger en efficiënter alternatief voor traditioneel bankieren.
• De toekomst van financiën zal de tokenisatie van alle activa omvatten, inclusief aandelen en obligaties.
• BitGo's operationele controles en regelgevingskaders zijn cruciaal voor het opbouwen van marktstructuur in crypto.
• BitGo is sterker dan de meeste concurrenten dankzij zijn paraatheid en strategische planning.
• Naar de beurs gaan komt BitGo ten goede door het bedrijf te versterken en transparantie te vergroten.
• De Amerikaanse kapitaalmarkten zullen overgaan naar digitaal, met inherente risico's.
• Bewaarrisico in crypto is uniek vanwege de aard van toonderinstrumenten.
• Beurzen mogen geen tegenpartijkredietrisico uitbreiden.
• Klanten geven de voorkeur aan koude opslag voor veiligheid, maar hebben liquiditeit nodig voor handel.
• Het ontstaan van een nieuwe activaklasse vereist een herevaluatie van de marktstructuur.
• Stablecoins bieden een veiliger alternatief voor traditionele banken voor deposito's.
• De regelgevingsomgeving voor crypto zal de komende drie jaar stabiel blijven.

Introductie gast

Mike Belshe is de medeoprichter en CEO van BitGo, het digitale activa-infrastructuurbedrijf dat bewaar-, portemonnee- en beveiligingsoplossingen levert. Hij was eerder een van de eerste ingenieurs bij Google Chrome en creëerde het SPDY-protocol, dat de basis werd voor HTTP/2.0.

De voordelen van stablecoins ten opzichte van traditioneel bankieren

• Stablecoins bieden een veiliger en efficiënter alternatief voor traditioneel bankieren. "Stable coins zijn vanuit een deposito of retaildeposito perspectief betere banken dan je ooit hebt gehad, ze zijn zeer veilig, één-op-één gedekt, je kunt een accountant laten komen, je controleert het twee keer per maand." – Mike Belshe
• De angsten van banken voor het verliezen van deposito's aan stablecoins zijn ongegrond en historisch basisloos. "We weten dat het niet zal gebeuren omdat dit niet de eerste keer in de geschiedenis is dat dit gebeurt... er was geen run op de bank, het komt allemaal goed." – Mike Belshe
• Banken proberen concurrentie van stablecoins via regelgeving te blokkeren in plaats van te innoveren. "In plaats van te proberen te concurreren... is hun eerste optie zoiets als als we dit gewoon regelgevend kunnen blokkeren, hoeven we niet te concurreren." – Mike Belshe
• Stablecoins moeten op vergelijkbare wijze als ETF's worden beschouwd wat betreft operationele en regelgevingskosten. "Ik denk dat een stablecoin eigenlijk een zeer vergelijkbaar type activiteit is... je hebt weer een beetje operationeel, je hebt wat regelgeving, wat audits en dan beheer je één-op-één reserves, zeer vergelijkbare soorten producten." – Mike Belshe
• De vergoedingen voor stablecoin-uitgevers zouden aanzienlijk lager moeten zijn dan momenteel het geval is. "We zouden moeten nadenken over hoe we stablecoins op het punt krijgen waar de uitgever ergens in de buurt van 25, of misschien 50 basispunten houdt... het zou niet zo moeten zijn als deze 300, 400 basispunten die vandaag wordt gehouden." – Mike Belshe
• Er mag geen maas in de wet zijn voor iemand op de stablecoin-rentemarkt. "Ik geloof dat er voor niemand een maas in de wet zou moeten zijn, er zou ook geen blokkering moeten zijn, het is echt geniaal dat moet worden veranderd om rente toe te staan en iedereen zou het moeten kunnen doen en moeten kunnen concurreren op de open markten." – Mike Belshe
• De huidige regelgevingsomgeving creëert een oneerlijk voordeel voor één bedrijf met betrekking tot stablecoin-rente. "Als we een maas in de wet gaan hebben, zou iedereen een maas in de wet moeten hebben, in welk geval het geen maas in de wet is, of we zouden een maas in de wet moeten hebben waar niemand toegang toe heeft, het zou het een of het ander moeten zijn." – Mike Belshe
• Fractioneel reservebankieren brengt inherent risico's met zich mee die verzekering vereisen, terwijl 100% reservebanken dergelijke verzekering niet nodig hebben. "als je dat risico niet neemt, heb je de verzekering niet nodig omdat je het geld daadwerkelijk hebt... een verzekerde bank die een fractionele reservebank is, heeft een heleboel risico's en heeft verzekering nodig." – Mike Belshe

BitGo's strategische positionering en marktstructuur

• BitGo's operationele controles en regelgevingskaders zijn essentieel voor het opbouwen van marktstructuur in crypto. "het zijn de operationele controles en de voorraadcontroles en hoe heb je verzekering erachter en hoe doe je koude opslag daarachter, wat is je regelgevingskader, wat is je regelgevingskader in elk van de rechtsgebieden over de hele planeet, hoe bouw je marktstructuur op die bitgo doet om handelen mogelijk te maken rechtstreeks vanuit koude bewaring" – Mike Belshe
• BitGo is sterker dan de meeste van zijn concurrenten dankzij zijn paraatheid en strategische planning. "zonder te veel superlatieven te gebruiken, zou ik graag willen denken dat bitgo eerlijk gezegd een beetje sterker is dan de meeste van onze concurrenten en dus waren we gewoon eerder klaar" – Mike Belshe
• Naar de beurs gaan is voordelig voor BitGo omdat het het bedrijf versterkt en de transparantie vergroot. "we vinden het leuk omdat we denken dat het ons bedrijf sterker maakt en het is zo simpel als dat" – Mike Belshe
• Bitgo verschilt fundamenteel van op retail gerichte cryptobedrijven. "Bitgo is een infrastructuurprovider die vooral bekend staat om opslag en bewaring, maar we hebben eigenlijk geprobeerd te helpen met het opbouwen van marktstructuur en tegenwoordig zijn we een volwaardig financieel dienstverlener voor digitale activa." – Mike Belshe
• De sector zou enorm profiteren van regelgevingsduidelijkheid, zelfs als deze onvolkomenheden heeft. "We denken dat we als sector enorm, immens zouden profiteren van het hebben van duidelijkheid, zelfs als het onvolkomenheden heeft." – Mike Belshe
• De clarity act slaagt er niet in fundamentele aspecten van marktstructuur aan te pakken. "Niemand praat erover... wat je beschreef is eigenlijk het fundamenteel belangrijkere deel van de marktstructuur dat eigenlijk wordt besproken in de clarity act." – Mike Belshe
• Het ontstaan van een nieuwe activaklasse vereist een herevaluatie van de marktstructuur. "We bevinden ons op dit unieke moment in de tijd waarin een nieuwe activaklasse in het spel komt... heeft het hetzelfde type marktstructuur nodig dat we hebben gehad, heeft het iets anders nodig." – Mike Belshe
• Financiële instellingen zullen steeds vaker op zoek gaan naar robuuste infrastructuur om hun digitale activa-aanbod te ondersteunen. "elke financiële instelling op de planeet die achter een digitaal actief staat... ze gaan zoeken naar waar ze de beste infrastructuur krijgen" – Mike Belshe

De overgang van traditionele kapitaalmarkten naar digitale activa

• De VS hebben de grootste kapitaalmarkten ter wereld, die zullen overgaan naar digitaal, met inherente risico's. "ten eerste hebben de VS de grootste kapitaalmarkten ter wereld, ze bestaan al meer dan honderd jaar... naarmate de wereld digitaal gaat, zullen die markten digitaal worden en als zodanig zal elk risico dat inherent is aan digitaal in de traditionele kapitaalmarkten terechtkomen" – Mike Belshe
• De stap van de New York Stock Exchange naar digitalisering duidt op een significante verschuiving in de kapitaalmarkten. "New York Stock Exchange heeft onlangs aangekondigd dat ze alles digitaal willen maken... als ik uit de traditionele ruimte kom en ik kijk naar clarity... ga ik alles digitaliseren en dan ga ik een one-stop-shop samenbrengen, en mijn bedrijf kan enorm groeien als ik dat doe." – Mike Belshe
• Tegen 2026 zullen de gehele kapitaalmarkten waarschijnlijk getokeniseerd zijn. "Paul Atkins die de SEC-voorzitter is, zegt dat... de gehele kapitaalmarkten in principe getokeniseerd zullen zijn tegen 2026." – Mike Belshe
• De VS moeten hun status als leider op de kapitaalmarkten behouden door risico's te identificeren en te beperken. "Ik denk dat we heel serieus moeten nadenken over wat de risico's zijn die we beschermen in onze kapitaalmarkten... identificeer die risico's, supergemakkelijk om erachter te komen hoe je die problemen gaat oplossen." – Mike Belshe
• BitGo opereert als een 100% reservebank en is gepositioneerd als een financiële dienstverlener in plaats van alleen een bewaarder. "kijk, we zijn eigenlijk op dit moment een nationale bank, we zijn een 100% reservebank... we zijn een financiële dienstverlener" – Mike Belshe
• Verouderde bewaarders zullen ofwel hun eigen infrastructuur bouwen of samenwerken met bedrijven als BitGo voor efficiëntie. "gaan de bny mellon en de state streets en de verouderde bewaarders proberen deze infrastructuur zelf op te bouwen of zouden ze samenwerken met een bitgo" – Mike Belshe
• Bitgo's koude opslagoplossing is essentieel voor het beveiligen van miljarden dollars aan digitale activa. "Wat we hebben is 100% koude opslag... wanneer je miljarden dollars beveiligt, moet je het gewoon offline houden, anders ben je 24/7 kwetsbaar voor deze hackers." – Mike Belshe
• Traditionele bedrijven analyseren momenteel hoe ze de markten voor digitale activa kunnen betreden. "Alle traditionele bedrijven maken op dit moment de analyse van hoe ze op de markten komen." – Mike Belshe

Regelgevingsuitdagingen en de toekomst van crypto

• De regelgevingsomgeving voor crypto zal de komende drie jaar stabiel blijven ondanks wetgevingsonzekerheden. "het voelt alsof zelfs als clarity niet wordt aangenomen... we nog steeds drie solide jaren hebben voor precedent van de regelgevers" – Mike Belshe
• Overmatige regelgeving kan innovatie belemmeren en leiden tot ineffectieve producten in de crypto-industrie. "als je er te veel regelgeving bovenop legt, eindig je met een industrie die niet kan bewegen en dan eindig je met producten die niet echt goed werken" – Mike Belshe
• Overregulering zou financiële innovatie voor consumenten kunnen verstikken. "als we overbelasten met regelgeving zullen we betere financiën voor Amerikanen verstikken en als we het te licht laten, moeten mensen een beetje meer verantwoordelijkheid nemen voor de investeringen die ze doen" – Mike Belshe
• De regelgevingsomgeving voor crypto is verbeterd, maar er is nog werk te doen. "Ik denk dat er werk moet worden verzet in termen van codificatie in de wet." – Mike Belshe
• Het huidige banksysteem heeft mogelijk geen capabele leiders die effectief financiën kunnen beheren in een veranderende economische omgeving. "het is me helemaal niet duidelijk dat de erfgenamen van deze 100 jaar oude organisaties... noodzakelijkerwijs geweldige beheerders zijn van je financiën, je geld, alleen omdat ze het al lang doen." – Mike Belshe
• Banken kunnen innovatieve investeringsstrategieën missen en vertrouwen in plaats daarvan op traditionele, laagrentende opties zoals tienjarige schatkistpapieren. "het is nogal schokkend dat ze geen andere betere ideeën hadden en wat echt schokkend is, is dat het niet bij hen opkwam, zoals we bevinden ons in een nulrenteomgeving, wat gebeurt er als de rentetarieven beginnen te stijgen." – Mike Belshe
• Bitcoin blijft een uniek actief vanwege zijn schaarste. "we gaan realiseren dat die schaarste aan geld die alleen bitcoin op dat niveau biedt eigenlijk" – Mike Belshe
• Bitcoin zal blijven groeien ondanks voortdurende uitdagingen. "Ik denk dat bitcoin blijft groeien... het vergt hard werken... de bitcoin-ecosysteemteams moeten blijven werken om ervoor te zorgen dat mensen bitcoin volledig kunnen vertrouwen." – Mike Belshe

De veerkracht van Bitcoin en menselijke vindingrijkheid

• De veerkracht van mensen zal helpen Bitcoin in de loop van de tijd te versterken. "Goed nieuws, wij als mensen zijn behoorlijk slim en veerkrachtig in de loop van de tijd en we doen dit eigenlijk meestal ondanks onze gebreken." – Mike Belshe
• Klanten geven de voorkeur aan koude opslag voor veiligheid, maar hebben liquiditeit nodig voor handel. "Onze klanten zijn dol op de koude opslag, ze bewaren miljarden dollars aan activa bij ons, ze willen het niet online... maar wanneer ze wilden handelen, moesten ze het uit die koude opslag halen en het ergens op een wankele beurs zetten, dat willen ze niet doen." – Mike Belshe
• Marktstructuur maakt zowel veiligheid als liquiditeit in handel mogelijk. "Marktstructuur is wat je beide geeft... het stelt je in staat om de veiligheid en beveiliging te hebben van waar je bankiert of bewaart, het stelt je ook in staat om liquiditeit te hebben en de beste prijs overal te krijgen." – Mike Belshe
• De huidige marktstructuur in crypto garandeert geen beste uitvoering voor handelaren. "Wanneer je naar crypto gaat, financier je een beurs voor... die beurzen hebben geen plicht tot bestex, ze geven je gewoon de beste prijs op hun beurs, maar we weten allemaal dat de beste prijzen overal kunnen zijn." – Mike Belshe
• Beurzen mogen geen tegenpartijkredietrisico uitbreiden. "Beurzen mogen geen tegenpartijkredietrisico uitbreiden en je weet in de cryptowereld zijn beurzen een one-stop-shop geweest, ze nemen het bewaarrisico, ze nemen het tegenpartijkredietrisico en ze willen zeggen oh maar we kunnen het beter doen." – Mike Belshe
• Bewaarrisico in crypto is uniek omdat het het bewaren van toonderinstrumenten betreft die, indien verloren, niet kunnen worden teruggevorderd. "de moeilijkste dingen om ooit te bewaren, toch, het zijn toonderinstrumenten en als je ze verliest, zijn ze weg, in tegenstelling tot je weet aandelen of iets anders waar je waarschijnlijk een database kunt herschrijven en binnen een paar dagen weer operationeel bent" – Mike Belshe
• De toekomst van financiën zal de tokenisatie van alle activa zien, inclusief aandelen en obligaties. "Larry Fink... zegt dat alles getokeniseerd zal worden, dus elk aandeel, elke obligatie, elk fonds, het zal allemaal getokeniseerd worden." – Mike Belshe
• BitGo's operationele controles en regelgevingskaders zijn essentieel voor het opbouwen van marktstructuur in crypto. "het zijn de operationele controles en de voorraadcontroles en hoe heb je verzekering erachter en hoe doe je koude opslag daarachter, wat is je regelgevingskader, wat is je regelgevingskader in elk van de rechtsgebieden over de hele planeet, hoe bouw je marktstructuur op die bitgo doet om handelen mogelijk te maken rechtstreeks vanuit koude bewaring" – Mike Belshe