Een nieuw rapport van digitale vermogensbeheerder CoinShares verzet zich tegen het groeiende verhaal dat bitcoin een nakende kwantumcomputercrisis tegemoet gaat, en stelt dat slechts een klein deel van het aanbod realistisch gezien risico loopt op een manier die de markten zou kunnen beïnvloeden.

CoinShares is de vierde grootste beheerder van digitale verhandelbare producten wereldwijd na BlackRock, Grayscale en Fidelity en heeft een zelfgerapporteerd marktaandeel van 34% in EMEA. Het bedrijf had per september 2025 meer dan $10 miljard aan activa onder beheer.

Het zaterdagrapport betwistte veelgenoemde schattingen die suggereren dat wel 20% tot 50% van alle bitcoin uiteindelijk kwetsbaar zou kunnen zijn voor kwantum-ondersteunde sleutelextractie. Die cijfers, zei CoinShares, vervagen de grens tussen theoretische blootstelling en munten die daadwerkelijk op grote schaal gecompromitteerd zouden kunnen worden.

CoinShares vernauwde zijn focus tot oudere Pay-to-Public-Key (P2PK) adressen, waar publieke sleutels permanent zichtbaar zijn on-chain en daarom gemakkelijker doelwitten zijn als kwantumcomputers in staat worden ze om te keren.

Het bedrijf schat dat ongeveer 1,6 miljoen BTC — of ruwweg 8% van het totale aanbod — zich in deze oudere adrestypes bevindt.

Maar CoinShares betoogde dat het aantal munten dat groot genoeg is om "merkbare marktverstoring" te veroorzaken indien gestolen veel kleiner is: ongeveer 10.200 BTC. De rest, zei het bedrijf, is verdeeld over meer dan 32.000 UTXO's met een gemiddelde van ongeveer 50 BTC elk, waardoor ze veel minder aantrekkelijk en veel tijdrovender zijn om te kraken, zelfs onder optimistische aannames.

Het belangrijkste punt is dat de meeste potentieel blootgestelde bitcoin niet in een handvol gigantische, aantrekkelijke doelwitten zit. Het is verspreid over meer dan 32.000 afzonderlijke stukken munten, en elk stuk heeft gemiddeld ongeveer 50 BTC.

Een kwantumaanvaller zou die stukken één voor één moeten kraken om ze te stelen, in plaats van in te breken in één enkel adres en weg te lopen met een marktbewegende buit. Dat maakt het werk langzamer, lawaaieriger en minder winstgevend, zelfs als men aanneemt dat de aanvaller buitengewoon krachtige kwantumhardware heeft.

CoinShares zei dat het breken van bitcoin's cryptografie fouttolerante kwantumsystemen zou vereisen die ruwweg 100.000 keer krachtiger zijn dan de grootste machines van vandaag, waardoor de dreiging minstens een decennium weg wordt geplaatst. Ledger CTO Charles Guillemet, geciteerd in het rapport, merkte op dat Google's Willow een 105-qubit machine is, terwijl het breken van sleutels miljoenen qubits zou vereisen.

In plaats daarvan ondersteunde het bedrijf een geleidelijke overgang naar post-kwantum handtekeningen, waarbij kwantumrisico niet als een noodgeval wordt geframed, maar als een te voorzien technisch probleem dat bitcoin in de loop van de tijd kan absorberen.

Kwantumangsten zijn niet nieuw voor bitcoin, maar ze zijn teruggekomen in marktgesprekken nu prijzen schommelen en investeerders op zoek zijn naar structurele risico's om de schuld te geven.

In december meldde CoinDesk dat de meeste bitcoin-ontwikkelaars kwantumcomputing zien als een ver, niet-probleem, en stellen dat machines die in staat zijn bitcoin's cryptografie te kraken waarschijnlijk tientallen jaren niet zullen bestaan.

Critici betogen dat het echte probleem niet de tijdlijn is, maar het gebrek aan zichtbare voorbereiding, vooral nu overheden en grote technologiebedrijven kwantumbestendige systemen beginnen uit te rollen.

Voorstellen zoals BIP-360 zijn bedoeld om nieuwe walletformaten te introduceren die gebruikers in staat zouden kunnen stellen geleidelijk te migreren, maar het debat heeft een groeiende kloof benadrukt tussen ontwikkelaars en steeds meer institutioneel kapitaal dat een duidelijker langetermijnplan wil.