Bitcoin (BTC) ervaart afnemende kapitaalinstromen en toenemende speculatieve activiteit, wat patronen weerspiegelt die werden waargenomen bij eerdere cycluspieken, volgens een Glassnode rapport van 20 augustus.
BTC daalde bijna 9,2% naar $112.900 na het hoogtepunt van vorige week op $124.400, gepaard met aanzienlijk zwakkere kapitaalinstromen vergeleken met eerdere uitbraken in 2024.
De gerealiseerde kapitalisatie steeg tijdens de huidige rally met slechts 6% per maand, aanzienlijk onder het percentage van 13% dat werd geregistreerd tijdens de initiële $100.000 uitbraak eind 2024.
Het rapport merkte op dat investeerders beperkte vraag toonden, zelfs te midden van verminderde winstnemingsactiviteit van bestaande houders.
De voor volatiliteit gecorrigeerde netto gerealiseerde winst/verlies-metriek toont aanzienlijk lagere verkoopdruk vergeleken met grote uitbraken bij $70.000, $100.000 en de piek van $122.000 in juli.
De discrepantie suggereert dat de markt er niet in slaagde momentum te behouden, zelfs met lichtere verkoopdruk.
Hefboomwerking drijft marktvolatiliteit
Futuresmarkten vertoonden uitgesproken activiteit tijdens de recente prijsbeweging van Bitcoin, waarbij de open interest in Bitcoin-contracten op verhoogde niveaus bleef van $67 miljard.
De correctie elimineerde $2,3 miljard aan open interest, wat een van de 23 grootste nominale dalingen ooit vertegenwoordigt.
Altcoin-derivaten bereikten nieuwe extremen, waarbij de gecombineerde open interest over belangrijke tokens steeg tot $60,2 miljard voordat deze tijdens de weekendcorrectie met $2,6 miljard daalde.
Gecombineerde altcoin-liquidaties piekten op $303 miljoen per dag, meer dan het dubbele van de liquidatievolumes van Bitcoin-futures.
De dominantie van het Ethereum perpetual futures-volume bereikte een recordhoogte van 67%, wat de sterkste structurele verschuiving naar altcoin-speculatie ooit markeert. Tegelijkertijd steeg de dominantie van open interest naar 43,3% tegenover 56,7% van Bitcoin, waarmee het historisch gezien het op drie na hoogste niveau bereikte.
Parallellen met eerdere pieken komen naar voren
Het rapport stelde dat de huidige markttiming nauw aansluit bij eerdere bullcycli.
Zowel de cycli van 2015-2018 als 2018-2022 bereikten all-time highs ongeveer twee tot drie maanden voorbij de relatieve positie van de huidige cyclus, gemeten vanaf de cyclusdieptepunten.
De circulerende voorraad van Bitcoin is gedurende 273 dagen boven de positieve één-standaarddeviatie band gebleven, de op één na langste periode ooit, na de 335 dagen van de cyclus van 2015-2018.
Langetermijnhouders hebben winstvolumes gerealiseerd die vergelijkbaar zijn met alle voorgaande cycli behalve 2016-2017, wat duidt op aanzienlijke verkoopdruk van historisch geduldige investeerders.
Deze metrieken suggereren gezamenlijk dat de huidige cyclus zich in zijn historisch late fase bevindt, hoewel het rapport opmerkte dat elke cyclus unieke kenmerken heeft die gegarandeerde temporele patronen voorkomen.
De combinatie van verzwakkende vraag, recordniveaus van hefboomwerking en historische tijdsparallellen creëert omstandigheden die doen denken aan eerdere cycluspieken, hoewel de evolutie van de markt traditionele vierjarige patronen in de toekomst zou kunnen veranderen.
Genoemd in dit artikel
Bron: https://cryptoslate.com/bitcoin-market-shows-late-cycle-patterns-as-leverage-peaks/
