Vijf Jaar Kopen: Bitcoin Noteert Nu Onder Saylor's Kostprijs

Bitcoin handelt onder de $76K kostprijs, maar on-chain data toont geen grote verkoopdruk.

Bitcoin is gedaald onder de gemiddelde aankoopprijs van een van de grootste institutionele houders. Na meer dan vijf jaar van gestage accumulatie staat Michael Saylor's totale positie nu onder water. De marktreactie heeft zich gericht op de omvang van het ongerealiseerde verlies. Bredere data suggereert echter dat de huidige omstandigheden binnen Bitcoin's normale volatiliteitsrange blijven.

Saylor's Bitcoin Positie Onder Water Terwijl Derivatenrisico Toeneemt

Volgens rapporten van Arkham heeft Michael Saylor's Strategy sinds medio 2020 voor ongeveer $54,52 miljard aan Bitcoin gekocht. De gemiddelde aankoopprijs voor deze investering ligt rond de $76.027 per munt. 

Met Bitcoin die nu ongeveer 12,4% onder dat niveau handelt, wordt zijn ongerealiseerde verlies geschat op ongeveer $6,7 miljard. Hoewel het dollarbedrag groot lijkt, is de procentuele daling nog steeds relatief klein volgens Bitcoin's historische maatstaven.

De open interest op beurzen bevindt zich nog steeds nabij het hoge eind van het historische bereik, zelfs na de recente prijsdaling. Tijdens de rally richting $100.000 nam de open interest snel toe. Echter, toen de spotprijs terugviel, daalden de derivatenposities niet in hetzelfde tempo.

Afbeelding Bron: CoinGlass

Als gevolg hiervan blijven veel posities open in de markt, wat bijdraagt aan prijsschommelingen. Ervan uitgaande dat de originele munt Bitcoin de $76K-grens sterk terugwint, kunnen shortverkopers gedwongen worden hun posities te sluiten. En deze scherpe stijging zou de prijzen hoger kunnen duwen. 

Aan de andere kant, als belangrijke ondersteuningsniveaus doorbroken worden, kunnen longposities worden geliquideerd. In dit geval zou de verkoopdruk kunnen toenemen. 

De huidige marktstructuur toont aan dat deleveraging nog niet compleet is. Bij eerdere mid-cycle correcties daalde de open interest gewoonlijk scherper. Echter, dat soort reset blijft uit. Als gevolg hiervan zijn veel hefboomposities nog steeds actief, wat betekent dat prijsschommelingen op korte termijn sterk kunnen blijven.

On-Chain Data Toont Geen Gedwongen Verkoop Terwijl BTC Correctie Binnen Cyclusnormen Blijft

Walletclusters die verbonden zijn met Saylor's treasury tonen sterke interne verbindingen. Grote verbonden adressen suggereren gecentraliseerde controle en cold storage scheiding. 

Bovendien lijken uitgaande transfers interne bewegingen of beveiligingsaanpassingen te zijn. Tot nu toe zijn er geen duidelijke tekenen van fondsen die naar exchange wallets verhuizen. En als zodanig blijft het risico op gedwongen verkoop laag. 

Bitcoin heeft vaak dalingen van 20%-40% ervaren tijdens bredere bull markets. In volledige bear markets zijn de prijzen met 70% of meer gedaald. Vergeleken met die bewegingen, lijkt een daling van 12,4% onder een vijfjarige gemiddelde kostprijs relatief klein.

Tegelijkertijd past de huidige terugval vanaf recente hoogtepunten nog steeds binnen normale mid-cycle ranges. Bovendien lijkt het prijsgedrag niet op eerdere grote inzakkingen. In plaats daarvan wijst volatiliteitsdata meer naar consolidatie dan naar paniekverkoop.

De MVRV-ratio, die marktwaarde vergelijkt met gerealiseerde waarde, is gedaald vanaf eerdere hoge niveaus. De meting ligt dichter bij neutrale niveaus, wat wijst op een normale reset.

Afbeelding Bron: CryptoQuant

Ondertussen toont data van Coinglass aan dat long-term holder supply nog steeds dicht bij cyclushoogtepunten ligt. Wanneer ervaren houders hun aanbod verhogen, toont dit meestal vertrouwen. In eerdere cycli kwamen scherpe dalingen in deze metric vóór grote toppen.

Echter, huidige data toont geen grootschalige verkoop van langetermijnhouders. Een grote afbouw zoals bij eerdere pieken is niet verschenen. Met dit in gedachten lijkt het huidige gedrag meer op een vertraging van de vraag dan een volledige uitstap uit de markt.

Saylor's Bitcoin Positie Staat Voor Papieren Verlies Terwijl Markt Sleutelniveaus Test

Retailbeleggers richten zich vaak hoofdzakelijk op de omvang van het dollarverlies, terwijl institutionele beleggers meer nadruk leggen op lange termijn tijdshorizon en normale marktvolatiliteit. Vanuit dat perspectief omspant vijfeneenhalf jaar van gestage aankopen meerdere bull- en beercycli, wat verandert hoe kortetermijnverliezen worden bekeken.

Bitcoin beweegt vaak 20% tot 30% tijdens bredere opwaartse trends. Om die reden betekent een kloof van 12% onder de gemiddelde kostprijs niet automatisch dat de strategie is mislukt. De bewaring blijft stabiel, en het kapitaal achter de positie lijkt gepositioneerd voor de lange termijn in plaats van kortetermijnhandel.

De marktrichting hangt nu af van drie sleutelfactoren. Een duidelijke daling in open interest zou verkoopdruk kunnen verminderen en volatiliteit kunnen kalmeren. Een sterke beweging terug boven $76.000 zou het kortetermijnmomentum hoger kunnen verschuiven. Aan de andere kant zou een doorbraak onder belangrijke ondersteuningsniveaus extra liquidaties kunnen triggeren en neerwaartse druk kunnen verhogen.

The post Five Years of Buying: Bitcoin Now Trades Below Saylor's Cost Basis appeared first on Live Bitcoin News.