Dit is een segment uit de Lightspeed nieuwsbrief. Abonneer je om volledige edities te lezen.
DAO-bestuur worstelt al lang met plutocratisch stemmen, insiderproblemen en kiezersapathie, naast vele andere problemen.
Door de jaren heen hebben verschillende teams in crypto het idee verkend om futarchy te gebruiken om deze problemen op te lossen. Het MetaDAO-team op Solana staat aan de voorhoede van deze inspanning.
Tot nu toe heeft MetaDAO ten minste een dozijn teams aan boord genomen die actieve voorstellen creëren, waaronder Drift, Sanctum, Marinade en meer.
Futarchy is simpelweg een beslissingsmarkt. Denk aan Polymarket, maar in plaats van te wedden op een uitkomst, wed je op gevolgen, of wat er zou moeten gebeuren.
Waarom zou een handelaar zonder belang of relatie met de DAO gestimuleerd worden om verstandig te wedden? Simpelweg omdat ze hun eigen geld op het spel zetten.
Hier is een vereenvoudigd voorbeeld van hoe een gemiddelde MetaDAO-beslissingsmarkt werkt.
Een hypothetische InflationDAO keert tientallen miljoenen uit aan wekelijkse liquiditeitsmining-beloningen die hebben geholpen bij de vroege groei van het protocol, maar is nu onhoudbaar en put de schatkist uit.
In een DAO met één-token-één-stem is er weinig hoop om emissies te verminderen. Economisch ongeletterde tokenhouders maakt het niets uit, of gevestigde belangengroepen die het kortetermijnspel spelen willen niet dat hun opbrengstbeloningen verdwijnen.
In een MetaDAO-beslissingsmarkt kan een bijdrager echter actie ondernemen met een futarchy-voorstel: "Verminder beloningen met 70%; Slagingsdrempel: 3%."
MetaDAO gaat verder door twee voorwaardelijke markten te openen met twee tokens: "PASS" en "FAIL." Handelaren storten een onderliggend activum zoals USDC en ontvangen zowel PASS- als FAIL-tokens. De stemming begint.
Terwijl de stemming doorgaat, kunnen handelaren die geloven dat de emissies van InflationDAO moeten stoppen, die mening uiten door PASS-tokens te kopen, waardoor de PASS-tokenprijs stijgt, of door FAIL-tokens te verkopen, wat verkoopdruk creëert voor FAIL. Hetzelfde geldt voor het omgekeerde.
Na afloop van de stemming, als de tijdgewogen gemiddelde prijs (TWAP) van de PASS- of FAIL-token ten minste 3% boven de andere ligt, wordt de stemming afgesloten en kan alleen de winnende kant hun tokens inwisselen voor USDC.
Hier is het belangrijkste punt. De slagingsdrempel is simpelweg een "finishlijn" die handelaren boven het gemiddelde moeten houden.
Als spreads al ~3% zijn op de spotmarkt, heeft het alleen zin om meer PASS te kopen als je de TWAP boven 3% wilt tillen (en een buffer wilt behouden die aanhoudt tot de markt sluit); anders subsidieer je gewoon de uitkomst met weinig verwachte winst.
In tegenstelling tot voorspellingsmarkten zijn beslissingsmarkten niet zero-sum. Handelaren zijn niet alleen bezorgd over de richting van de stemuitslag, maar ook over de basale vraag: "Had je het correct geprijsde token tegen een aantrekkelijke instapprijs op het moment dat de uitkomst definitief werd?"
Futarchy brengt de wijsheid van de menigte in lijn met bestuur. Het maakt het mogelijk voor een goed geïnformeerde minderheid om bestuursbeslissingen te sturen naar sociaal goede uitkomsten die diep impopulair kunnen zijn bij de meerderheid.
Maar of de uitkomst "sociaal goed" is, hangt af van het doel waarvoor de markt is gecodeerd.
In plaats van een TWAP-spread van 3%, zou de markt een slagingsdrempel kunnen gebruiken zoals tokenprijs als een ruwe benadering voor het "welzijn" van het bedrijf.
De ontwerpruimte rond beslissingsmarkten is gevarieerd. Toch lijkt futarchy alleen nuttig voor belangrijke bestuursbeslissingen die de spread op de marktprijs van de referentie-activa zouden bewegen.
"Zou InflationDAO zijn mascotte moeten veranderen van Uncle Sam naar Lee Kuan Yew?" is geen variabele waarvan handelaren verwachten dat deze de prijs van het onderliggende referentie-activum beïnvloedt.
Wat beslissingsmarkten benutten is het universele winstmotief om gezonde besluitvorming te stimuleren. En als je in die theoretische belofte gelooft, stel je dan eens voor hoe het het gezicht van ICO's kan veranderen.
Ontvang het nieuws in je inbox. Verken Blockworks nieuwsbrieven:
Bron: https://blockworks.co/news/understanding-futarchy-on-solana
