Vergeet M2: Uitgifte van Treasury T-Bills Komt naar Voren als Sterkste Macrosignaal voor Bitcoin

Bitcoin volgt nauwlettend de verschuivingen in de uitgifte van Amerikaanse T-bills, meer dan M2- of Fed-balansveranderingen.

Jarenlang vertrouwden crypto-investeerders op M2-geldvoorraadgegevens en de balans van de Federal Reserve om de richting van Bitcoin te voorspellen. Liquiditeitsuitbreiding viel vaak samen met rally's, terwijl verkrappingscycli verband hielden met uitverkopen. Dat kader vormde veel van Bitcoin's macro-analyse. Nieuwe gegevens wijzen nu op een andere drijfveer.

Bitcoin Volgt T-Bill Uitgifte Met +0,80 Correlatie, Sneller Dan M2 en QE

Zoals opgemerkt door analist Axel Bitblaze, heeft de uitgifte van Amerikaanse Treasury T-bills een sterkere relatie met Bitcoin gehad dan traditionele liquiditeitsmaatregelen. Over de afgelopen vier jaar heeft de uitgifte van Amerikaanse Treasury T-bills de sterkste link met de prijs van Bitcoin aangetoond. Gegevens tonen een correlatie van +0,80.

Ter vergelijking: liquiditeitsfaciliteiten van de Fed noteerden +0,54, terwijl de wereldwijde liquiditeitsindex op +0,26 uitkwam. Activiteit op de Fed-balans, inclusief QE en QT, vertoonde bijna geen relatie met -0,07. Een getal dicht bij nul duidt op weinig verband. 

BTC steeg sterk in 2023 en 2024, zelfs toen de Fed zijn balans verkleinde. Dat suggereert dat kwantitatieve verkrapping niet de belangrijkste kracht achter de prijsbeweging was. T-bill-uitgifte bewoog echter veel nauwer met Bitcoin in dezelfde periode.

Eind 2021 piekte de T-bill-uitgifte rond dezelfde tijd dat Bitcoin zijn hoogste punt ooit bereikte. De uitgifte daalde vervolgens gedurende 2022. Enkele maanden later  trad BTC een diepe bearmarkt binnen.

Midden 2023 markeerde een dieptepunt in de uitgifte, wat samenviel met het begin van het herstel van de OG-munt. De uitgifte steeg tijdens 2024 en 2025, en Bitcoin volgde met een nieuwe rally na een vertraging. Eind 2024 vertoonde opnieuw een piek in de uitgifte. 

Begin 2026 begon de uitgifte opnieuw te dalen, terwijl Bitcoin hernieuwde zwakte vertoonde. Het herhaalde patroon suggereert dat Bitcoin vaak achterloopt op veranderingen in het kortetermijnaanbod van Treasury.

Treasury-Uitgifte Signaleert Groeiende Invloed op Cryptomarkten

T-bill-uitgifte heeft een directere impact op marktliquiditeit dan bredere geldmaatregelen. Wanneer de Treasury het aanbod aan kortetermijnbills verhoogt, verhuist kapitaal vaak naar geldmarktfondsen.

Contanten verschuiven ook via de reverse repo-faciliteit, waardoor kortetermijnfinancieringsvoorwaarden veranderen. Risicovolle activa, waaronder Bitcoin, hebben de neiging te reageren op veranderingen in liquiditeit.

M2 beweegt langzamer en weerspiegelt de totale geldvoorraad, niet kortetermijnfinancieringsstress. Fed-balansgegevens volgen activaaankopen en aflossingen, maar vangen niet altijd snelle liquiditeitsverschuivingen op. 

In verschillende periodes bleef M2 vlak of steeg zelfs terwijl Bitcoin worstelde. Een vergelijkbare kloof verscheen tussen QE-cycli en de prijsbeweging van Bitcoin.

Het bericht Vergeet M2: Treasury T-Bill Uitgifte Komt Naar Voren als Bitcoin's Sterkste Macro-Signaal verscheen eerst op Live Bitcoin News.