Exchange-traded funds (ETFs) zijn een van de meest populaire beleggingsmethoden in Canada geworden. Velen hebben het gevoel dat deze fondsen de afgelopen jaren de praktijk van het openen van een TFSA voor gepensioneerden die RRIF-opnames beheren, hebben vervangen. De ETFs combineren diversificatiemogelijkheden en liquiditeit, wat precies is waar beleggers naar op zoek zijn.
Het belangrijkste dilemma voor Canadese beleggers is nu of ze in actieve of passieve ETFs moeten beleggen. In dit artikel leggen we het verschil tussen de twee uit en geven we beleggers richtlijnen over hoe ze degene kunnen kiezen die bij hun omstandigheden past.
De Canadese Context
Voordat we ingaan op het verschil tussen passieve en actieve ETFs, moeten we de Canadese beleggingscontext uitleggen en hoe deze verschilt van vergelijkbare landen.
Als collectieve beleggingsfondsen worden ETFs verhandeld op aandelenbeurzen zoals individuele aandelen. Wanneer beleggers een ETF kopen, kopen ze een bundel effecten, waaronder aandelen, obligaties, grondstoffen en zelfs andere fondsen, zonder direct een van de activa te kopen. De Canadese financiële sector is sterk geconcentreerd in de binnenlandse markt, en dit maakt diversificatie mogelijk.
Canada is een pionier op het gebied van ETF-markten. De eerste ETF ter wereld werd in 1990 in Canada gecreëerd. Op dit moment heeft Canada ongeveer $400 miljard aan ETF-activa. Hun waarde groeit ook met een dubbel cijfer.
De belangrijkste spelers op de Canadese markt zijn onder andere BlackRock's iShares, Vanguard, BMO Global Asset Management, en nieuwe bedrijven zoals Purpose Investments en Horizons ETFs.
Crypto ETFs
Crypto ETFs zijn een recente introductie in de wereld van verhandelbare activa. Deze fondsen stellen eigenaren in staat om met crypto's te handelen zonder zelf munten te kopen. In plaats daarvan blijft de waarde van de ETF gekoppeld aan de marktwaarde van de crypto's die het bevat.
Al een tijdje schrijven crypto-experts zoals Cryptomaniaks over de veranderende aard van de cryptomarkt. Sommige industrieën hebben cryptocurrencies vroeg omarmd, zoals goksites voor Bitcoin en VPN-diensten, maar in de afgelopen jaren hebben traditionele markten, zoals aandelen en obligaties, cryptocurrencies opgenomen.
Wat zijn Passieve ETFs?
Passieve ETFs kunnen de prestaties van een specifieke index of benchmark volgen. Dit betekent dat deze ETFs niet proberen de markt te verslaan, maar om deze te evenaren. Een van dergelijke fondsen is de iShares S&P/TSX 60 Index ETF (XIU). Het volgt de 60 grootste bedrijven die genoteerd zijn aan de TSX. Door in dit fonds te beleggen, krijgt de belegger toegang tot de Canadese blue-chip aandelen.
Voordelen van Passieve ETFs
Er zijn verschillende voordelen van het gebruik van deze soorten ETFs:
- Ze zijn veel minder kostbaar, omdat er geen actief beheer van het fonds nodig is. De kostenratio ligt vaak tussen 0,05 en 0,5 procent.
- Het beheren en verhandelen van passieve ETFs is eenvoudiger dan alternatieven.
- Dagelijkse openbaarmaking van bezittingen zorgt ervoor dat de fondsen zeer transparant zijn.
- Hun prestaties zijn zeer betrouwbaar en gemakkelijk te voorspellen.
Beperkingen van Passieve ETFs
Zoals bij elke beleggingsoptie, zijn er ook nadelen en beperkingen aan passieve ETFs.
- Er is geen outperformance; de belegger krijgt marktrendement en niets meer.
- Passieve ETFs bieden beperkte flexibiliteit; een belegger kan niet reageren op plotselinge veranderingen in de markt.
- Als de index niet evenwichtig is en als het een bepaald type bedrijf of industrie bevoordeelt, zal dit voelbaar zijn in de winsten die uit de ETF worden gehaald.
Wat Zijn Actieve ETFs
Actieve ETFs combineren traditionele ETFs en de voordelen van actief beheer. De beheerders gebruiken onderzoek, markttiming en effectenselectie om te proberen de marktindex te verslaan. De BMO Canadian Equity ETF (ZLB) en Purpose Investments' Active ETFs zijn voorbeelden van actieve ETFs.
Voordelen van Actieve ETFs
Er zijn verschillende voordelen van actieve ETFs waar beleggers zich bewust van moeten zijn:
- Er is een potentieel voor de ETF om beter te presteren dan de markt, waardoor de belegger veel meer winst krijgt dan verwacht.
- Beleggers kunnen activa verschuiven, risico's afdekken en zich richten op specifieke industrieën of sectoren.
- Sommige ETFs bieden strategieën om beleggers te beschermen tegen neergang in de markt.
- Deze ETFs bieden toegang tot nichestrategieën zoals een focus op ESG (milieu, sociaal, bestuur) of dividendgroei.
Beperkingen van Actieve ETFs
Er zijn enkele beperkingen van actieve ETFs die sommige beleggers kunnen afschrikken:
- De kosten zijn hoger voor actieve ETFs omdat ze beheer en besluitvorming vereisen, en dus arbeid. De vergoeding varieert van 0,50% tot 1,00%.
- Het succes hangt af van de vaardigheid van de persoon die de rekening beheert, en dat is een moeilijke rol om te delegeren.
- De resultaten zijn inconsistent, en veel actieve ETFs slagen er niet in om beter te presteren dan de markt.
Langetermijnkostenvergelijking: MERs en Belastingen
Voor de meeste Canadese beleggers zijn de verborgen kosten van beleggen in ETFs de grootste bijdrage aan een beslissing over welke ETFs te kiezen.
- Passieve ETFs brengen doorgaans MERs van 0,05% — 0,25% in rekening. Dit betekent dat over een periode van 20 jaar en voor een portefeuille van $100.000, de kosten van MERs kunnen oplopen tot tienduizenden dollars.
- Actieve ETFs brengen aanzienlijk meer in rekening, meestal 0,50%–1,00%. De kosten zijn daarom verhoudingsgewijs hoger, maar nog steeds lager dan die van beleggen in beleggingsfondsen.
Als het gaat om belastingen, hebben veel fondsen beleid ingesteld om hun beleggers te beschermen tegen de belastingdruk. TFSA & RRSP beschermen vermogenswinsten en dividenden tegen belasting, terwijl in de VS genoteerde ETFs te maken kunnen krijgen met bronbelasting op dividenden, zelfs binnen geregistreerde rekeningen.
De meeste Canadese beleggers neigen daarom naar passieve ETFs wanneer de kosten een belangrijk bezwaar zijn.
Prestatietrends in Canadese Markten
Trends uit het verleden tonen aan dat passieve ETFs op de lange termijn iets beter presteren. Voor de meeste beleggers zullen deze beter presteren, maar er zijn enkele nichemarkten en gevallen waarin actieve ETFs in overweging moeten worden genomen. Deze omvatten:
- Nichemarkten en actieve beheerders presteren vaak beter dan de markt. Dit is het meest zichtbaar in sectoren zoals technologie, gezondheidszorg of ESG.
- Actieve ETFs werken beter tijdens marktdalingen.
- Wanneer de omgeving volatiel is, kunnen actieve beheerders zich sneller aanpassen en reageren op die volatiliteit.
Risicofactoren voor Canadese Beleggers
Er zijn verschillende risicofactoren om rekening mee te houden bij het beleggen in een van deze twee soorten ETFs. Sommige hiervan zijn uniek voor Canada, en andere zijn problematisch voor beleggers in elk land.
Marktrisico
Ongeacht hoe een ETF is gestructureerd, is het nog steeds gevoelig voor marktkrachten en wordt het erdoor beïnvloed. Het is altijd een risico waar een belegger zich bewust van moet zijn. Alle industrieën kunnen worden beïnvloed door macro-economische instabiliteit, en soms kan alles wat een persoon jarenlang heeft geïnvesteerd vrij snel verloren gaan.
Beheerdersrisico
ETFs, vooral actieve, zijn afhankelijk van de vaardigheden van de beheerder om de activa te kiezen die het fonds vormen en deze te veranderen wanneer nodig. Als deze beslissingen slecht getimed zijn of gewoon fouten zijn, zal het fonds niet goed presteren. Het kiezen van een goede beheerder is een van de moeilijkste beslissingen voor een belegger.
Tracking Error
Passieve ETFs zijn gemaakt om de markt te volgen en een index te weerspiegelen, maar ze zijn niet altijd in staat om dit te doen. Het verschil wordt een tracking error genoemd. Het kan gebeuren door beheerskosten, handelskosten of slechte sampling van activa. Deze beginnen vaak klein, maar ze hebben de neiging om zich op te stapelen over de jaren.
Valutarisico
Canadese beleggers diversifiëren hun activa door Amerikaanse activa aan te houden of deel te nemen aan wereldwijde ETFs. Blootstelling aan internationale markten kan leiden tot winsten, maar het betekent ook dat de beleggers worden beïnvloed door de veranderingen in valutawaarde. Het werk van buitenlandse nationale banken bereikt dit grotendeels en is daarom buiten het bereik van de belegger.
Liquiditeitsrisico
ETFs die veel worden verhandeld, hebben een hoge liquiditeit. Dat betekent dat ze gemakkelijk kunnen worden gekocht en verkocht omdat er veel vraag naar is. Niche-ETFs die zich richten op kleine bedrijven en kleine markten zijn veel moeilijker te kopen of verkopen op elk gewenst moment.
Beleggersprofielen – Wie Moet Wat Kiezen?
Elk type ETF is geschikt voor een ander type belegger, en de keuze hangt af van je beleggingsdoelen en -doelstellingen.
Passieve ETF-beleggers
Dit type ETF is het meest geschikt voor een beginnende belegger. Beginnende beleggers zijn degenen die op zoek zijn naar een eenvoudige en gemakkelijke manier om winst te maken, zonder te veel dagelijks werk. Het wordt ook vaak gekozen als een manier om zich voor te bereiden op pensionering. Dat is een goede oplossing vanwege het belastingbeleid dat de belegger in staat stelt om zoveel mogelijk van hun winst te behouden zodra ze met pensioen gaan.
Beleggers die zich bewust zijn van de kosten die gepaard gaan met beleggen en hun rendement willen maximaliseren, kiezen ook voor passieve ETFs. Het wordt vaak beschreven als een optie voor degenen die geloven dat "tijd in de markt" belangrijker is dan "timing van de markt". Daarom zijn passieve ETFs een langetermijn- en minder risicovolle belegging.
Actieve ETF-beleggers
Actieve ETF-beleggers zijn doorgaans meer ervaren beleggers die blootstelling willen aan concrete en tactische activa, gebaseerd op hun kennis van de markt. Het is een kleinere groep, maar ook een meer prestigieuze. Het is ook een betere optie voor beleggers die op zoek zijn naar gespecialiseerde beleggingsstrategieën.
Actieve ETF-fondsen zijn beter geschikt voor
