Lighter: Hoe uitputting van incentives LIT's dominantie terugbracht naar 8,1%

De dominantie van Lighter [LIT] in DeFi perpetuals piekte bijna op 60% medio december 2025, wat een sterk momentum na de lancering weerspiegelde. Die stijging volgde op de door airdrop aangedreven activiteitspiek en agressieve liquiditeitsprikkels.

Echter, naarmate de prikkels normaliseerden, koelde de deelname af en daalden de volumes scherp. Tegen januari 2026 intensiveerde de sectorwijde krimp de druk, terwijl het totale dagelijkse perp-volume daalde richting $15–20 miljard, ongeveer 30% lager op jaarbasis.

Terwijl het aandeel van Lighter afnam, won Hyperliquid [HYPE] terrein terug en klom terug naar 40–50% controle. Deze rotatie hervormde de concurrentiedynamiek, terwijl Paradex en DYDX incrementele stromen opvingen tijdens volatiliteitspieken.

Hoewel Lighter begin februari kort herstelde, gleed het aandeel opnieuw weg naar 25%, wat een afnemend speculatief momentum signaleerde.

Desondanks handhaaft Lighter structurele diepte in Bitcoin [BTC] en Ethereum [ETH] contracten, met meer dan 50% van de Open Interest in belangrijke paren.

Dus hoewel het totale volume verzachtte, blijft de kernliquiditeitsbasis veerkrachtig te midden van aanscherpende macro-omstandigheden en verminderde door prikkels aangedreven handel.

De opkomst van Hyperliquid door Lighter's liquiditeitsafvloeiing

Lighter veroverde eind 2025 bijna 60% marktaandeel vanwege nul kosten en een aanstaande airdrop die de flow op één locatie concentreerde. Die prikkelstapel trok kortetermijnhandelaren aan, waardoor volumes toenamen naarmate de hefboombereidheid groeide.

Toen 2025 afsloot, bereikte de sectoromzet $7,9 biljoen, en Lighter verdrong Hyperliquid kort in dagelijkse activiteit. Toen draaide de katalysator om. De LIT airdrop op 30 december zette "handel voor punten"-vraag om in "verkopen en vertrekken"-gedrag.

Toen LIT medio januari met 45% daalde, werden op rendement gerichte wallets afgewikkeld, wat herhaald volume verminderde en kleverige deelname uitdunde. Toen dat cohort vertrok, kromp Lighter's aandeel richting 25% en gleed later naar ongeveer 8,1% medio februari toen de ranglijsten verschoven.

Tegelijkertijd breidde de markt sneller uit dan Lighter de flow kon behouden. Het totale perps-volume verdubbelde naar $14 biljoen in zes maanden, dus elke vertraging vertaalde zich in snelle aandeelverwatering.

Hyperliquid absorbeerde de migratie met een aandeel van 23,4% en een greep van 70% op Open Interest, terwijl Aster en EdgeX extra flow aantrokken via latentie, kortingen en nieuwe prikkels.

Liquiditeitsuitstroom had Lighter's positie al verzwakt toen grote tokenbewegingen aan het licht kwamen. Na de airdrop daalde het volume, en het marktaandeel viel van 60% naar enkelcijferige cijfers. Terwijl die daling zich ontvouwde, verschoof de focus van beursconcurrentie naar tokenpositionering.

Die verschuiving werd duidelijker toen Tron's oprichter, Justin Sun, bijna 10 miljoen LIT naar hot wallets van exchanges verplaatste. Arkham-gegevens tonen dat 7,212 miljoen LIT via één route werd verzonden, gevolgd door nog eens 5 miljoen via een tweede stortingsroute.

Rond dezelfde tijd voegden andere wallets 1–2 miljoen LIT toe aan dezelfde infrastructuur. Deze clustering signaleerde voorbereiding op snelle uitvoering als de volatiliteit zou toenemen. Zodra fondsen hot wallets bereikten, nam de transparantie af terwijl de verkoopoptionaliteit toenam, wat het sentiment onder druk zette.

Ondertussen bouwde Wintermute LIT-voorraad op, wat de verwachtingen van hogere activiteit versterkte. Daarentegen leidde HTX 6,5 miljoen LIT naar de zkLighter-infrastructuur, wat ecosysteemvoorziening aangaf in plaats van onmiddellijke verkoop.

Alles bij elkaar genomen weerspiegelt Sun's positionering strategische flexibiliteit, die Lighter's herstelnarratief ondersteunt terwijl uitvoeringsgereedheid behouden blijft als de marktomstandigheden verslechteren.

Samenvatting

• Prikkeluitputting en post-airdrop-uitstroom putten Lighter's speculatieve flow uit, waardoor Hyperliquid liquiditeit kon absorberen en structureel derivatenleiderschap kon grijpen.

• Walvisroutering en market-maker-voorraadbouw signaleren gehedgede positionering, waarbij ecosysteemondersteuning wordt gebalanceerd met uitvoeringsgereedheid te midden van Lighter's fragiele herstelfase.