Olieshokrisko ondersteunt Dollar – Commerzbank

Thu Lan Nguyen van Commerzbank stelt dat de escalerende conflicten in het Midden-Oosten en een mogelijke schok in de olievoorziening negatief zijn voor EUR/USD. De bank benadrukt de rol van de Verenigde Staten als reservevaluta, hun status als netto-exporteur van olie en relatief sterkere economische veerkracht ten opzichte van de eurozone.

Conflict in Midden-Oosten wordt gezien als ondersteunend voor de dollar

"De reactie die centraal staat is die van de oliemarkt. Een scherpe en langdurige stijging van de olieprijzen zou ongetwijfeld enorme gevolgen hebben voor de wereldeconomie."

"Ik heb dit punt donderdag al genoemd: aangezien de Verenigde Staten nu een netto-exporteur van olie zijn, verbetert een stijgende olieprijs de Amerikaanse ruilvoet. Dit betekent niets anders dan dat Amerikaanse goederen duurder worden ten opzichte van goederen in de eurozone – of anders gezegd, de reële effectieve USD-wisselkoers apprecieert."

"Een olieprijsschok is een last voor elke economie. Over het algemeen zullen mensen echter waarschijnlijk aannemen dat de Amerikaanse economie veerkrachtiger zal blijken te zijn tegen zo'n schok dan de economie van de eurozone, niet in de laatste plaats omdat laatstgenoemde een netto-importeur van olie is."

"Dit impliceert op zijn beurt dat de Federal Reserve van de VS zou kunnen reageren op de inflatoire gevolgen van stijgende olieprijzen met agressievere renteverhogingen dan de ECB, die meer rekening zou moeten houden met een verzwakkende economie."

"Er zijn goede redenen om aan te nemen dat de Amerikaanse kant geen belang heeft bij het verlengen van het conflict. Desalniettemin kan het risico dat de Verenigde Staten en hun bondgenoten in een langdurige oorlog kunnen worden meegesleurd, niet worden genegeerd."

"Dit laatste zou betekenen dat de Straat van Hormuz gedurende langere tijd geblokkeerd zou kunnen blijven, wat zou resulteren in een aanhoudende olieprijsschok – vergelijkbaar met wat werd waargenomen na de Russische invasie van Oekraïne in februari 2022."

"Ter herinnering: de Brent-ruwe olieprijzen stegen destijds van niveaus rond USD 100 per vat naar bijna USD 140, en begonnen pas vanaf medio dat jaar weer duurzaam te dalen. Ondertussen daalde de EUR-USD-wisselkoers van niveaus rond 1,13 in februari tot wel 0,95 in september van hetzelfde jaar."

(Dit artikel is gemaakt met behulp van een tool voor kunstmatige intelligentie en beoordeeld door een redacteur.)