CFTC bereidt kader voor voor crypto perpetual futures terwijl VS offshore volume probeert terug te winnen

Amerikaanse toezichthouders bereiden nieuwe regels voor die crypto perpetual futures naar binnenlandse markten zullen brengen, waardoor de handel in digitale activaderivaten op grote beurzen wordt hervormd.

CFTC onthult plan voor Amerikaanse perpetual cryptomarkten

De belangrijkste Amerikaanse toezichthouder voor derivaten, de Commodity Futures Trading Commission, is van plan om binnen enkele weken perpetual futures-contracten voor cryptovaluta toe te staan. Dit markeert een belangrijke verschuiving voor een handelsproduct dat tot nu toe bijna volledig op offshore platforms heeft gefunctioneerd. Bovendien geeft het Washingtons intentie aan om direct te concurreren met buitenlandse platforms.

CFTC-voorzitter Michael Selig schetste het initiatief op dinsdag tijdens de conferentie Milken Institute's Future of Finance. Hij zei dat het agentschap een nieuw raamwerk zal ontwerpen specifiek voor deze derivaten, die cryptoprijzen 24/7 volgen en op wereldwijde beurzen veel worden gebruikt. Dat gezegd hebbende, zal de stap nog steeds moeten aansluiten bij het bestaande Amerikaanse markttoezicht.

Wat perpetual crypto futures zouden betekenen voor Amerikaanse markten

Volgens het plan zal de CFTC regels opstellen voor perpetual futures-contracten die handelaren in staat stellen om een gehevelde blootstelling aan prijzen van digitale activa te behouden zonder vastgestelde vervaldatum. Deze instrumenten weerspiegelen de onderliggende markt en worden doorgaans gemargineerd, wat zowel speculatieve strategieën als hedging mogelijk maakt. Ze zijn echter lang bekritiseerd omdat ze risico's concentreren op licht gereguleerde offshore platforms.

Selig benadrukte dat het doel is om deze activiteit naar gereguleerde Amerikaanse markten te brengen in plaats van deze te beperken. Hij betoogde dat de Verenigde Staten liquiditeit moet terugwinnen die de afgelopen jaren is verschoven naar beurzen in Azië, Europa en de Bahama's. Bovendien suggereerde hij dat een duidelijke structuur onder toezicht van de CFTC de transparantie en het risicobeheer voor hoogvolume derivatenhandel zou kunnen verbeteren.

Het nieuwe regime voor crypto perpetual futures zal naar verwachting Amerikaanse handelsplatforms een duidelijker pad bieden om deze contracten rechtstreeks aan binnenlandse klanten aan te bieden. Als het zoals beschreven wordt geïmplementeerd, zou het de prikkel voor professionele handelaren en instellingen kunnen verminderen om orders via offshore platforms te leiden, terwijl toezichthouders beter zicht krijgen op systeemrisico's.

Tijdlijn en regelgevende implicaties

Volgens Seligs opmerkingen verwacht de CFTC haar raamwerk voor perpetual cryptoproducten binnen enkele weken na de datum van de conferentie uit te rollen. Elke definitieve structuur zal echter moeten worden afgestemd op bestaande derivatenregels en kan nog steeds worden verfijnd door publieke feedback. Marktdeelnemers zullen de marge-, openbaarmakings- en risicocontrolevereisten nauwlettend in de gaten houden.

Voorlopig onderstreept de aankondiging hoe Amerikaanse toezichthouders zich aanpassen aan de realiteit dat perpetual derivaten een kernkenmerk zijn geworden van de wereldwijde handel in digitale activa. Bovendien streeft de CFTC ernaar om innovatie in evenwicht te brengen met marktintegriteit door te formaliseren hoe dergelijke producten binnenlands kunnen opereren, terwijl cryptomarkten blijven rijpen.

Samengevat is het aanstaande CFTC-raamwerk klaar om een belangrijk segment van de handel in digitale activaderivaten over te hevelen naar gereguleerde Amerikaanse beurzen, waardoor liquiditeitsstromen die jarenlang offshore platforms hebben bevoordeeld, mogelijk worden hervormd.