VS is op weg naar crypto perpetual futures nu de CFTC sneller handelt dan het Congres

De Verenigde Staten bereiden zich voor om binnenlandse handel in crypto-perpetual futures toe te staan, terwijl het worstelt met bredere regels voor cryptomarkten. De stap toont aan dat de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) niet langer wacht tot wetgevers de grotere cryptowetgeving uit het stof halen voordat er actie wordt ondernomen. 

Het agentschap richt zich op het implementeren van "echte perpetual futures" voor cryptocurrencies in de Verenigde Staten, zei CFTC-voorzitter Michael Selig tijdens de Conference on the Future of Finance van het Milken Institute. 

Deze contracten stellen handelaren in staat om weddenschappen te plaatsen op de toekomstige prijs van crypto-activa zonder vervaldatum. In tegenstelling tot conventionele futurescontracten, die op een geplande datum vervallen, kunnen perpetual futures voor onbepaalde tijd worden aangehouden, mits handelaren voldoende marge (of onderpand) hebben om ze te behouden. 

De VS hebben aanzienlijke handelsactiviteit verloren aan platforms in Azië, Europa en de Bahamas, zei Selig. Verschillende van deze offshore-beurzen bieden al perpetual futures aan en zijn uitgegroeid tot een van de meest verhandelde cryptoproducten ter wereld.

Selig zei vanuit Washington dat de Verenigde Staten die liquiditeit binnenlands nodig hadden en dat adequate beleggersbescherming noodzakelijk was om te voorkomen dat bedrijven instorten en binnenlandse schade veroorzaken.

Hij zei dat zijn hoop is dat de CFTC "binnen een maand of zo" een werkbaar raamwerk voor perpetual futures kan bieden. Hoewel verschillende langlopende crypto-futuresproducten in de VS worden verhandeld, zijn ze niet gestructureerd als echte perpetual contracten. 

Om perpetual futures breed toegankelijk te maken – met name voor retailhandelaren – zou de CFTC enkele van haar regels moeten wijzigen.

Retailvraag stimuleert groei terwijl toezichthouders risico's afwegen

Omdat ze geen eigendom van de onderliggende cryptocurrency vereisen, zijn perpetual futures bijzonder geschikt geweest voor retailbeleggers en maken ze speculatie op prijsveranderingen mogelijk. 

Handelaren kunnen hefboomwerking gebruiken en geld lenen om de omvang van hun weddenschappen te vergroten. Tegelijkertijd vergroot dit de winsten maar ook de verliezen. Zolang de handelaren de vereiste marge aanhouden, blijft een positie voor onbepaalde tijd open. 

Deze flexibiliteit heeft perpetual futures belangrijk gemaakt voor mondiale crypto-handelsvolumes. Maar deze producten worden ook vaak geassocieerd met scherpe prijsbewegingen op cryptomarkten. 

Grote posities worden snel geliquideerd wanneer prijzen plotseling bewegen vanwege zware hefboomwerking. Dit kan leiden tot een cascade van verkopen, wat een gedwongen verkoopeffect creëert en marktberoering aanwakkert. Voorstanders van perpetual futures stellen dat ze legitieme toepassingen hebben, zoals prijsontdekking en risicobeheer. 

Critici luiden echter de alarmbel over de risico's voor minder ervaren beleggers.

De inspanning van de CFTC komt terwijl het Congres doorgaat met het debatteren over bredere wetgeving voor digitale activa. Onder president Donald Trumps tweede regering is cryptoregelgeving een beleidsprioriteit geworden. In juli ondertekende Trump het eerste federale regelgevingskader voor stablecoin-uitgevers, wat een mijlpaal voor de sector markeerde.

Toch blijft een groter wetsvoorstel over marktstructuur – dat zou verduidelijken hoe verschillende soorten crypto-activa worden gereguleerd – in bespreking in de Amerikaanse Senaat. De vooruitgang is vertraagd omdat de crypto-industrie en de banklobby het oneens zijn over bepaalde bepalingen, waaronder hoe beloningen gekoppeld aan stablecoin-saldi moeten worden behandeld.

De CFTC heeft ook samengewerkt met de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) via het gezamenlijke Project Crypto.

Selig heeft lange tijd betoogd dat het niet bieden van een duidelijk pad voor perpetual futures in de VS een vergissing was. Zonder eerdere actie, zei hij, waren markten organisch offshore gegroeid, en als er nu duidelijke, werkbare regels worden ingevoerd, zou dit helpen om handelsactiviteit terug te brengen onder Amerikaans toezicht.

De CFTC lijkt vastbesloten om haar opmars naar de frontlinies voort te zetten, waar ze duidelijke autoriteit heeft, op derivatenmarkten, ondanks een wetgever die nog steeds actief onderhandelt over verderreikende cryptowetgeving. 

Lees niet alleen cryptonieuws. Begrijp het. Abonneer je op onze nieuwsbrief. Het is gratis.