Hyperdrive introduceert een manier om voorspelbare hefboommarkten voor crypto te gebruiken

Hyperdrive lanceert Leverage Markets om structurele instabiliteit en cascaderende liquidaties in cryptohandel aan te pakken.

Vandaag kondigde Hyperdrive de lancering aan van zijn Leverage Markets, ontworpen om de structurele risico's te bestrijden die leverage op cryptoassets onstabiel maken. 

Crypto leverage is afhankelijk van realtime marktprijzen en continue liquiditeit. Die architectuur creëert extreme volatiliteit, wat gedwongen en cascaderende liquidaties kan veroorzaken. De fragiele aard van on-chain leverage heeft ertoe geleid dat handelaren terughoudend zijn om krediet te gebruiken, een van de fundamentele drijfveren van economische expansie en groei. 

Het Leverage Markets-protocol van Hyperdrive zegt deze kwetsbaarheden te verwijderen door leverage te ontwerpen rond bekende aflossingsprijzen in plaats van fluctuerende marktwaarden. Het doel is om leverage te creëren die meer werkt als structureel krediet dan als margehandel, zonder crashes of liquidaties.

Het protocol is ontstaan in een tijd waarin meer dan $180 miljard aan getokeniseerde staatsobligaties en private krediet actief is, maar niet veilig als onderpand kan worden gebruikt in bestaande leenprotocollen, meer dan $50 miljard in LST's (stETH, rETH, HYPED enz.) betere kapitaalefficiëntie nodig hebben dan de huidige 70% LTV's toestaan, en TradFi-spelers leverage nodig hebben die niet instort tijdens volatiliteit

Traditionele crypto leverage (Aave, Compound, Morpho) waardeert onderpand met behulp van realtime marktprijzen. Wanneer prijzen dalen, moeten liquidators onderpand verkopen in dunne markten, wat vaak cascades veroorzaakt die hele posities wegvagen. Het model van Hyperdrive werkt anders. In plaats van uit te zoeken wat een token op een bepaald moment waard is op een DEX, probeert het te weten wat een bepaalde token contractueel kan worden afgelost.

Bijvoorbeeld, een getokeniseerd staatsobligatiefonds dat kan worden afgelost voor $1,05 USDC is $1,05 waard — zelfs als secundaire markten $0,80 tonen tijdens een paniek. Volgens Hyperdrive ligt de waarde bij het aflossingspercentage, niet bij de marktprijs.

Wanneer een positie moet worden gesloten, voert het protocol het daadwerkelijke aflossingsproces uit (T+30, T+90, wat het activum ook specificeert) in plaats van te dumpen in een DEX. Liquidaties worden afwikkelingen, geen noodgevallen.

Volgens Cain O'Sullivan, medeoprichter van Hyperdrive, is het probleem niet leverage zelf, maar hoe het bedrijf het heeft gebouwd. Wanneer onderpand een contractueel aflossingspad heeft, hebben handelaren geen orakels of DEX-liquiditeit nodig. Posities sluiten deterministisch, niet gedwongen. 

Het leverage-model van Hyperdrive introduceert drie concepten die gezamenlijk de kwetsbaarheid van conventionele on-chain leningen aanpakken. Onderpand wordt gewaardeerd op basis van het aflossingspercentage (contractuele NAV), niet op basis van secundaire marktprijzen. Dit is bedoeld om orakelmanipulatierisico en NAV-marktverschil te elimineren.

Wanneer posities ongezond worden, initieert het protocol aflossingen via het native aflossingmechanisme van het activum.

Het zelfliquidatieconcept stelt leners in staat om posities atomair te sluiten door een vaste vergoeding te betalen, waardoor deleveraging mogelijk is zonder afhankelijk te zijn van externe liquiditeit. Dit zou een kosteneffectievere methode kunnen zijn dan afwikkelen via DEX-liquiditeit en veel sneller dan handmatige deleveraging.

De leverage van Hyperdrive kan worden toegepast op een reeks use cases, waaronder Liquid Staking Tokens (LST's), getokeniseerd krediet en staatsobligatieproducten.

De initiële markten van Hyperdrive zijn live in testnet, met mainnet-lancering na beveiligingsaudits. De productie-implementatie is gepland voor Q2 2026 op Ethereum, met uitbreiding naar Avalanche en Hyperliquid die daarna wordt verwacht.