De New York Stock Exchange op 26 augustus 2025.
Brendan McDermid | Reuters
Het werkgelegenheidsrapport van augustus dat vrijdag verschijnt, zal naar verwachting bevestigen dat de arbeidsmarkt verzwakt.
Hoeveel precies is wat voor beleggers van belang zal zijn. Het mag niet te traag zijn, maar ook niet te heet.
Wall Street is gespannen in aanloop naar de non-farm payrolls van vrijdag. Economen gepolst door Dow Jones voorspellen dat de Amerikaanse economie vorige maand 75.000 banen heeft toegevoegd, een zwakke schatting die slechts iets hoger ligt dan het sombere hoofdcijfer van 73.000 in het rapport van juli. De werkloosheid zal naar verwachting ook stijgen, van 4,2% naar 4,3%.
Beleggers kunnen mogelijk een zwak rapport naast zich neerleggen zolang het hoofdcijfer een zoete spot weet te raken, een die koel genoeg is om een renteverlaging in september te rechtvaardigen, maar niet zo zwak dat het de recessievrees vergroot. Adam Crisafulli van Vital Knowledge stelt een "ideale" bandbreedte die aan deze twee vereisten voldoet tussen 70.000 en 95.000.
Het werkgelegenheidsrapport van augustus zal ook om een andere reden nauwlettend worden onderzocht. Het is het eerste rapport na de slechte werkgelegenheidscijfers en bijbehorende herzieningen van vorige maand die president Donald Trump ertoe brachten de commissaris van het Amerikaanse Bureau of Labor Statistics te ontslaan. Het is een beslissing die angst heeft aangewakkerd voor overheidsoverschrijding en twijfel heeft gezaaid over federale economische gegevens.
Trump heeft de conservatieve econoom E.J. Antoni voorgedragen als het nieuwe hoofd van het BLS. William Wiatrowski is waarnemend commissaris totdat Antoni wordt bevestigd.
Marktreactie
De aandelenmarkt kan onder druk komen te staan als het werkgelegenheidscijfer buiten de verwachte bandbreedte van handelaren valt. Luke Tilley, hoofdeconoom bij Wilmington Trust, vreest dat er een negatieve verrassing aankomt in de werkgelegenheidscijfers, een die de markten zal schaden. Maar nog niet meteen.
De econoom, die een groei van 75.000 non-farm payrolls in augustus voorspelt, zei dat hij verwacht dat er in de tweede helft van het jaar op een bepaald moment een negatief werkgelegenheidscijfer zal komen. Hij zei dat het mogelijk is dat het zwakke cijfer zelfs vrijdag al kan komen.
KKM Financial investeringshoofd Jeff Kilburg vreest dat de werkgelegenheidscijfers van vrijdag sterker kunnen uitvallen dan verwacht, gezien de lage verwachtingen voorafgaand aan het rapport, en dat zou de rentetarieven kunnen verhogen en de kans verkleinen dat de Fed dit jaar zo vaak verlaagt als verwacht. Veel handelaren hopen op drie renteverlagingen tussen nu en het einde van het jaar.
Uiteindelijk hoopt Wall Street op meer duidelijkheid over de arbeidsmarkt, een die sommigen alarmeert die hebben opgemerkt dat bedrijven afzien van het aannemen of ontslaan van werknemers in een verontrustend patroon.
"Is dit gewoon een geval van een soort 'weinig aannames, weinig ontslagen', een soort stagnerende arbeidsmarkt, of is er een echte verslechtering die zich begint te ontvouwen?" zei John Belton, portefeuillebeheerder bij Gabelli Growth Innovators ETF. "En historisch gezien, wanneer de arbeidsmarkt begint te verslechteren, heeft het de neiging om snel verder te verslechteren."
Het private werkgelegenheidsrapport van ADP, dat soms een voorbode kan zijn van de officiële cijfers die volgen, was donderdag zwakker dan verwacht, maar binnen een comfortabele bandbreedte die de markten niet in paniek bracht. Het toonde een toevoeging van slechts 54.000 private banen vorige maand. De aandelenmarkt steeg donderdag na de cijfers.
Bron: https://www.cnbc.com/2025/09/04/the-august-jobs-report-could-confirm-a-slowing-labor-market-but-will-stocks-care.html
